2014-02-02
7819
Оборотные средства (текущие активы) — это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла. Оборотные средства характеризуют следующие признаки:
1) полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос стоимости на вновь созданную продукцию (для материальных оборотных средств);
2) нахождение в постоянном обороте;
3) изменение формы в течение одного оборота с денежной на товарную и с товарной на денежную. Проходят три стадии: закупку, потребление, реализацию.
Основная цель анализа - своевременное выявление и установление недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.
Оборотный капитал предприятия представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные фонды (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и фонды обращения (готовая продукция и товары, дебиторская задолженность, денежные средства), которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности предприятия.
Особенность оборотных средств заключается в том, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.
• Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла, который состоит из периода времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции.
Структура оборотных средств определяется соотношением отдельных элементов оборотных средств и выражает специфику операционного цикла и то, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая — за счет краткосрочного кредитования.
Помимо деления оборотных средств по функциональной роли в процессе производства, выделяют группы в зависимости от:
- практики контроля, планирования и управления — нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства. Организация разрабатывает нормы на производственные запасы, полуфабрикаты собственного производства, готовую продукцию;
- источников образования оборотного капитала — собственный и заемный оборотный капитал. Величина собственного оборотного капитала определяется как разность между итогом разделов баланса «Капитал и резервы» и «Внеоборотные активы»;
- ликвидности (скорости превращения в денежные средства):
· абсолютно ликвидные средства — денежные средства, ликвидные краткосрочные финансовые вложения;
· быстро реализуемые оборотные средства — это дебиторская задолженность сроком до 1 года; готовая продукция на складе (за исключением брака);
· медленно реализуемые средства — дебиторская задолженность сроком более года, товаро-материальные запасы;
- степени риска вложения оборотного капитала:
· оборотные фонды с минимальным риском вложений: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;
· оборотные средства с малым риском вложений: дебиторская задолженность (за вычетом сомнительной), производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом);
· со средним риском вложений: малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов;
· с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом;
Анализ эффективности оборотных средств предприятия традиционно начинают с анализа наличия и динамики их структуры (процентного соотношения), который проводят на основе данных II раздела бухгалтерского баланса «Оборотные активы», в котором сгруппированы основные функциональные формы оборотных средств.
В процессе анализа проводят сравнительную оценку отдельных структурных элементов оборотных средств (запасов сырья, готовой продукции) с показателями реализации, рассчитывают ряд аналитических показателей, характеризующих эффективность их использования, анализируют влияние факторов, влияющих на длительность оборота.
Для оценки оборачиваемости оборотных активов используются следующие показатели.
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:
где Коб — коэффициент оборачиваемости (в оборотах); N— выручка от реализации продукции, работ, услуг (тыс. руб.);
— средняя величина оборотных активов (тыс. руб.); н.г. — начало года, к.г. — конец года;
Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период времени, и характеризует объем реализованной продукции на 1 рубль, вложенный в оборотные средства.
Среднегодовую величину активов можно рассчитать не только по формуле среднеарифметической (это наиболее простой способ):
где 
н.г., к.г. — остатки оборотных активов на начало и конец года соответственно, но и по формуле средней хронологической (это наиболее точный способ):
2. Длительность одного оборота оборотного капитала (продолжительность оборота оборотных активов в днях):
3. Коэффициент закрепления оборотных средств:
Коэффициент закрепления (или загрузки) оборотных средств — показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции.
Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала 
можно рассчитать двумя способами.
1. Высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота определяется по формуле
где —
величина экономии (-), привлечения (+) оборотного капитала; -средняя величина оборотного капитала предприятия за отчетный и базисный период; K1 — коэффициент роста выручки 
.
2. Высвобождение (привлечение) оборотных средств в результате изменения продолжительности оборота определяется по формуле
где m1 – однодневная сумма оборота, тыс. руб. (выручка от продажи продукции, работ, услуг за период / количество дней в периоде);
Тоб - период оборота оборотных активов, дней.
Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли 
можно рассчитать по формуле:
где Р0 — прибыль за базисный период; Коб 1, Kоб 0 —коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и базисный периоды.
Одним из показателей эффективности использования оборотных средств является рентабельность оборотных активов:
где Рч - чистая прибыль (строка 190 формы №2), тыс. руб., 
- средняя величина оборотных активов, тыс. руб.
Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности оборотных активов используют фактурную модель- «формула Дюпона»:
где 
- рентабельность продаж по чистой прибыли; 
- коэффициент оборачиваемости оборотных активов.
Нередко в аналитических целях требуется определение частных показателей оборачиваемости, при этом вместо общей суммы оборотных активов применяются отдельные составляющие элементы (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и др.). Частные показатели оборачиваемости рассчитываются по особому обороту. В этом качестве особого оборота используют показатели: для материальных запасов — величину их расхода на производство, для готовой продукции — отгрузка, для отгруженной продукции — ее реализация.
На ускорение (замедление) оборачиваемости оборотных активов в днях оказывают влияние изменение величины оборотных активов и выручки от продажи продукции, работ услуг (рассчитаем способом цепных подстановок): 
,
где Д-количество дней в анализируемом периоде 30,90,180,360
Последовательность расчетов:
1. Находимо определить результат базисного периода 
2. Последовательно заменяем факторы с базисного на отчетные и рассчитываем условные результативные показатели. Количество условных показателей на единицу меньше количества факторов в модели: 
3. Определяем результат отчетного периода 
4. Находим общее изменение периода оборачиваемости оборотных активов:
в том числе за счет каждого фактора:
а) средних остатков оборотных активов
б) выручки от продажи продукции, работ, услуг
5. Проверка (балансовая увязка) 
Ускорение оборачиваемости оборотных активов способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и росту получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.
