Анализ чистых активов организации

Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности современная теория и практика экономического анализа выработала многочисленные критерии, среди которых важное место отводится анализу чистых активов.

Величина чистых активов характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), т.е. позволяют оценить уровень ее платежеспособности. По сути, чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации.

Показатель «Чистые активы» отражаться в бухгалтерской отчетности, в частности в форме №3 «Отчет об изменениях капитала». Методика формирования чистых активов предусматривает следующий их расчет по данным Бухгалтерского баланса (форма №1):

ЧА = А - П,

где А, П — соответственно активы и пассивы, принимаемые для расчета чистых активов.

Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов (стр. 190) и оборотных активов (стр. 290) за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов (П), принимаемых к расчету, включаются: долгосрочные обязательства (стр. 590), краткосрочные кредиты и займы (стр.610), кредиторская задолженность (стр. 620), задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр.630), резервы предстоящих расходов и платежей (стр.640) и прочие краткосрочные обязательства (стр. 660).

Методика анализа чистых активов имеет следующие основные направления:

1) анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя (таблица 5);

Таблица 5- Расчет оценки стоимости чистых активов

Показатель	На конец 201_ г., тыс.руб.	На конец 201_ г., тыс.руб.	Темп роста, %
Активы
1 Нематериальные активы
2 Основные средства
3 Незавершенное строительство
4 Доходные вложения в материальные ценности
5 Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения <1>
6 Прочие внеоборотные активы <2>
7 Запасы
8 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
9 Дебиторская задолженность <3>
10 Денежные средства
11 Прочие оборотные активы
12 Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)
Пассивы
13 Долгосрочные обязательства по займам и кредитам <4>, <5>
14 Прочие долгосрочные обязательства
15 Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
16 Кредиторская задолженность
17 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
18 Резервы предстоящих расходов
19 Прочие краткосрочные обязательства <5>
20 Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных строк 13-19)
21 Стоимость чистых активов (итого активы, принимаемые к расчету (стр.12), минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр.20)

1- За исключением фактических затрат по выкупу собственных акций у акционеров.

2- Включая величину ОНА.

3- За исключением задолженности участников по взносам в уставный капитал.

4- Включая величину ОНО.

5- Приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.

2) оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться несущественным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых (ЧА) и совокупных активов (Ва) на начало и конец года;

;

3) оценка соотношения чистых активов и уставного капитала (УК). Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству, о котором свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу. Гражданским кодексом Российской Федерации установлено, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации;

;

4) оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели:

— оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов)

;

— рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов)

.

Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности чистых активов используется факторная модель (разложить способом цепных подстановок):

R_ЧА =

где, - рентабельность продаж (х), - оборачиваемость заемного капитала (у), - коэффициентное соотношение чистых активов и заемного капитала (z)

В расчете корректнее использовать не фиксированное значение чистых активов на конкретную дату (например, на конец года), а их среднегодовуювеличину, которую самым простым способом можно исчислить как среднее арифметическое (одна вторая от суммы значений на начало и конец года).

В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их увеличения, к числу которых можно отнести:

— улучшение структуры активов;

— выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов;

— продажу или ликвидацию неиспользуемого в деятельности предприятия имущества;

— увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики;

— осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации.

Перечисленные действия предоставляют возможности для роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.