Понятие ценных бумаг

Вторичный неорганизованный рынок

Внебиржевой рынок является одновременно и дополнением и соперником организованного рынка.

Различия организованного и неорганизованного рынков.

1. Во внебиржевом обороте нет специального предназначенного для торгов здания. В этом случае операции с ценными бумагами совершаются через телефонные и компьютерные сети;

2. Фондовая биржа функционирует по жестким правилам, за нарушение которых предусмотрена система наказаний. Имеется устав биржи, четкая система подчиненности участников. Вне биржи таких жестких правил нет.

3. На бирже все участники действуют в рамках узкой специализации. Вне биржи допускается совмещение функций.

4. Порядок определения цен. На бирже цены устанавливаются по принципу аукциона. Вне биржи цена устанавливается путем прямых переговоров между участниками.

На неорганизованном внебиржевом рынке обращаются бумаги двух категорий.

1. Ценные бумаги, приносящие твердый доход, а, следовательно, менее подверженные колебаниям рыночных цен. Это разного вида долговые обязательства, в том числе государственные ценные бумаги.

2. Рискованные ценные бумаги, которые не проходят листинг и не допускаются к торгам на бирже – это акции новых выпусков; акции небольших или недостаточно финансово устойчивых компаний.

Рынок третий – это внебиржевой рынок, где операции совершают не члены биржи, но с бумагами прошедшими листинг;

Рынок четвертый – неорганизованный рынок, где операции осуществляются не членами биржи и с бумагами, не прошедшими листинг.

Тема 3. Сущность и характеристика ценных бумаг

Ценная бумага – это денежный документ, выражающий связанные с ним имущественные права (акции) или отношения займа (долговые обязательства), может самостоятельно обращаться на рынке, быть объектом купли-продажи и иных сделок, служить источником получения дохода.

С ценными бумагами можно производить следующие операции, их можно перепродать, подарить, обменять, передать по наследству, использовать в качестве залога при получении кредита и некоторые из них можно использовать как расчетное средство при купле-продаже товаров. Ценные бумаги, также как и деньги могут существовать в двух формах:

1) в форме обособленных документов, в этом случае они выпускаются на специальных бланках, имеющих стандартный набор реквизитов, при этом используются специальные сорта бумаги и средства защиты от подделки;

2) в безналичной форме, т.е. в виде записей на счетах, ведущихся на магнитных носителях информации.

Особенности ценных бумаг, отличающие их от других документов, имеющих отношение к имущественным правам.

1. Обращаемость – способность ценных бумаг быть объектом купли-продажи, т.е. выступать специфическим товаром на рынке.

2. Доступность для гражданского оборота – способность ценных бумаг быть объектом других гражданских отношений, например займа, дарения, наследования.

3. Стандартность и серийность – ценные бумаги выпускаются серийно и имеют определенный набор реквизитов, т.е. стандартную форму.

4. Признание государством – бумаги являются ценными только в том случае, если они признаны государством и зафиксированными в соответствующих нормативно-законодательных документах.

§2. Свойства ценных бумаг

Ценные бумаги имеют следующие свойства, интересующие инвесторов.

1. Ликвидность – способность ценной бумаги быстро и без серьезных потерь в цене превращаться в наличные деньги. Степень ликвидности зависит от размера компании-эмитента, ее финансового состояния и рейтинга на финансовом рынке. Наиболее ликвидными являются ценные бумаги крупных, финансово устойчивых и хорошо известных компаний.

2. Доходность – способность ценной бумаги приносить ее владельцу устойчивый доход. У различных ценных бумаг уровень доходности может отличаться, он зависит от финансового состояния эмитента и от вида ценных бумаг. Так, например, банковские векселя, банковские сертификаты, облигации, привилегированные акции, как правило, обеспечивают их владельцам гарантированный доход, а обыкновенные акции не обеспечивают.

3. Надежность – способность ценных бумаг сохранять свою рыночную стоимость при изменении конъюнктуры финансового рынка.

4. Рискованность – все операции с ценными бумагами являются рискованными.