Теория предельной полезности (Менгер, Визер)

Трудовая теория стоимости

Факторы внешней и внутренней среды, определяющие финансовую политику

	Внутренняя среда
	сильная	нормальная	слабая
Внешняя среда	Благоприятные возможности	агрессивная	агрессивная	умеренная
Угрозы	агрессивная	умеренная	консервативная

Тема 2.Стратегические финансовые цели компании.

4. Концепция управления финансами компании

Концепция - способ понимания какого-то явления (что менеджеры понимают под).

1.

2.используетя для выбора варианта инвестирования средств. На основе денежного потока мы можем оценить целесообразность

Идентификацию денежного потока

Определение вида денежного потока

Выбор коэфф

3.компромисс между риском и доходностью(прямая связь)

4.ни олного рубля бесплатного рубля не вкладывается

5.возникла в 70-е годы. разную доступность информации для инвестора, непрозрачность. Если бы все инвесторы одинаковые прогнозы, то никакие сделки на фондовой бирже не происходили бы. связано с ассимитричной информацией.

6.конфликт интересов наемного менеджера и собственника бизнеса.для предотвращении этого конфликта: допуск топ-менеджера 5%.агенские затраты-затраты на оплату труда. потери собственников по оценкам американцев-20%.

7.альтернативных затрат.

Кредитная политика предприятия – политика размещения капитала, управления активами, в том числе политика управления дебиторской задолженности (рассрочки, скидки).

Привлечение источников средств-политика финансового обеспечения.

5. Стоимость компании: понятие, значение, принципы создания.

Стоимость - выраженное в денежной форме и овеществленное в товаре труд товаропроизводителей, проявляющийся при обмене в виде меновой стоимости.(Смит, Риккардо, Пети)

Акцент - меновая стоимость.

Стоимость и ценность товара определяется полезностью его для потребителя.

Акцент - потребительная стоимость

Виды стоимости:

1. рыночная – МСО1 рыночная стоимость как база оценки от 23.03.1994 - денежная сумма, за которую имущество должно переходить из рук в руки на дату оценки между добровольным покупателем и добровольным продавцом в результате коммерческой сделки после адекватного маркетинга. Полагается, что каждая из сторон действовала компетентно, расчетливо и без принуждения.

2. стоимость, отличная от рыночной

· ликвидационная – денежная сумма, которую собственник может получить при раздельной продаже активов. (в неограниченные сроки)

· Принудительная – определяется при банкротстве предприятия. ниже чем ликвидационная. раздельная продажа активов в ограниченные сроки

· стоимость прекращения существования активов предприятия – остаточная стоимость.(оборотные активы и внеоборотные в балансовой оценке)

· упорядоченная – вид ликвидационной ст-ти, цена реализации активов с максимальной эффективностью.

2. внутренняя стоимость - цена компании или актива, основанная на восприятии ее рыночные ценности на основе ее истинной ценности (оценочная величина).

· стоимость объекта с ограниченным рынком (ракета)

· инвестиционная (стоимость компании, определяемая из ее доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях). Инвестиционная стоимость не может быть ниже рыночной.

· Балансовая – чистые активы компании (активы(валюта баланса)-обязательства)

· стоимость в использовании (потребительная стоимость) – стоимость которая дает конкрет. собственнику конкрет. собственность при конретном использовании.(считается экспертным путем)

· эффективная стоимость – большая из двух величин: потребительная стоимость либо рыночная.

· чистая стоимость реализация – прогнозная выручка от продажи актива за вычетом затрат на реализацию.

· стоимость предприятия как действующего – стоимость, создаваемая деятельностью бизнеса, для которого создано данное предприятие. путем капитализации прибыли.(если бы вся прибыль инвестировалась)

валюта баланса(пассивы?)+ съеденная прибыль