Тема 3 эмиссионные ценные бумаги

Термин «эмиссия ценных бумаг» можно применять в широком и узком смысле. Ранее эмиссия рассматривалась нами как выпуск в обращение любых ценных бумаг. Однако Закон РФ «О рынке ценных бумаг» связывает этот термин только с эмиссионными ценными бумагами.

Под эмиссионной ценной бумагой понимается любая ценная бумага, которая одновременно характеризуется следующими признаками:

– закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению;

– размещается выпусками;

– имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги (ст. 2 вышеуказанного закона).

Под выпуском эмиссионных ценных бумаг понимается совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость. Дополнительный выпуск – это совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска. Ценные бумаги дополнительного выпуска размещаются на одинаковых условиях.

Эмиссионными являются акции, облигации, опционы эмитента и некоторые другие ценные бумаги.

3.1. Акции

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества, на участие в управлении обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст. 2 Закона РФ «О рынке ценных бумаг»).

Акция является долевой ценной бумагой. Срок ее обращения не определен и равен сроку существования акционерного общества. В настоящее время акции могут выпускаться только в именной бездокументарной форме. При числе акционеров более 50 ведением их реестра занимается специализированная организация (регистратор). Виды акций, порядок их обращения и права акционеров регламентируются Законом РФ «Об акционерных обществах».

Различают объявленные и размещенные акции. Размещенными признаются акции, которые приобретены акционерами либо право собственности на которые по какой-либо причине перешло к самому обществу. Сумма номиналов всех размещенных акций равна величине уставного капитала акционерного общества. Кроме этих акций общество вправе размещать дополнительно акции в пределах объявленных, количество и типы которых определяются в уставе.

Для определения порядка обращения акций существенное значение имеет тип акционерного общества. Следует различать акции открытого акционерного общества, акции закрытого акционерного общества и акции акционерного общества работников.

Акции открытых акционерных обществ свободно обращаются на рынке и число их владельцев неограниченно. Акции закрытых акционерных обществ имеют ограниченное обращение и, следовательно, являются нерыночными ценными бумагами. Их купля-продажа на вторичном рынке требует прохождения определенной процедуры, при которой акционеры и акционерное общество имеют преимущественное право их приобретения перед третьими лицами. Следует, однако, отметить, что эта процедура не применяется к переходу прав на акции по иным основаниям (например, мена или дарение). К акциям акционерных обществ работников предъявляются еще более жесткие требования. Работникам этого общества должно принадлежать не менее 75% всех акций, причем доля акций одного работника должна равняться его доле в годовом фонде оплаты труда. Правила распределения и обращения таких акций регулируются специальным Федеральным законом РФ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)» от 19 июля 1998 года № 115-ФЗ. Другие характеристики акций различных акционерных обществ приведены в таблице 3.1.

Таблица 3.1