2014-02-24
1233
Валюта остается самостоятельной и неотъемлемой составной частью национальных экономических систем, что предполагает при осуществлении торгово-финансовых операций обмен одной валюты на другую.
Пропорция (соотношение), в которой обменивается валюта одной страны на валюту другой, называется валютным курсом.
Таким образом, валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.
Валютный курс связывает экономику конкретной страны с внешним миром, позволяет оценивать эффективность всех внешнеэкономических операций и во многом определяет качество функционирования национальной экономики в целом.
Результаты функционирования международного предприятия во многом определяются соотношением стоимостных объемов его экспортных и импортных операций, которые, в свою очередь, зависят от обменных курсов валют соответствующих стран и, очевидно, от соотношения зарубежных и отечественных цен на конкретные товары и услуги.
Различают 2 вида обменных курсов: номинальный и реальный.
|
|
|
Номинальный обменный курс – это относительная цена валют двух стран.
Реальный обменный курс – относительная цена товаров, произведенных в двух странах, характеризующая пропорцию, в которой товары одной страны могут обмениваться на товары другой страны.
Реальный обменный курс между странами по определенному товару можно записать в виде:
,
где P d – цена товара на внутреннем рынке, выраженная в национальных денежных единицах;
P f – цена за рубежом (в соответствующей валюте).
NF D - номинальный валютный курс.
(индекс d соответствует отечественной валюте-domestic; индекс f – иностранной валюте – foreign).
Для иллюстрации сути реального обменного курса рассмотрим условный пример, предположив, что стоимость идентичных товаров в России и США составляют 400 руб. и 40 долл. при стоимости одного доллара 30 руб.
Тогда RFD =30*40/400 = 3.
То есть, при рассматриваемых ценах и обменном (номинальном) курсе за одну единицу американской продукции можно получить три единицы аналогичного российского товара.
Следовательно, реальный валютный курс отражает относительный уровень цен в стране на ту или иную продукцию и ее конкурентоспособность на мировом рынке. Удорожание реального обменного курса будет означать, что отечественные товары становятся более дорогими, а, следовательно, менее конкурентоспособными.
Как всегда в подобных случаях, речь идет, конечно, не об отдельном товаре, а о корзине, участвующей в товарообороте между двумя странами.
Одна из самых известных теорий формирования валютных курсов – теория паритета покупательной способности (ППС).
|
|
|
Согласно этой концепции цена товара в одной стране должна соответствовать цене на такой же товар в другой стране, пересчитанной по текущему курсу.
Валютный курс на основе ППС – курс, который уравнивает цену корзины одинаковых товаров в двух странах. Иными словами, обменный курс между валютами двух стран равен соотношению уровней цен в этих странах.
Если PD – стоимость потребительской корзины товаров в отечественной стране, PF – стоимость потребительской корзины товаров в зарубежной стране, то валютный курс на основе ППС выражается следующей формулой: ППС = 
.
Общий уровень цен рассчитывается на основе цен товаров, входящих в потребительскую корзину.
Например, если за 1 фунт стерлингов и 1,5 доллара можно купить примерно одинаковое количество товаров и услуг, то валютный курс, соответствующий ППС, будет £1=$1,5.
Нами рассмотрена теория абсолютного ППС. Существует теория относительного ППС, которая гласит: изменение обменного курса между валютами двух стран пропорционально относительному изменению уровня цен в этих странах. Согласно этой теории, валютный курс всегда меняется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах.
Так, если инфляция в конкретной стране будет превосходить инфляцию за границей, то, при прочих равных условиях, валюта данной страны будет иметь тенденцию к соответствующему удешевлению.
В свободном рыночном обороте работает стихийный механизм, устремляющий валютный курс к ценовому равновесию.
Мировая практика показывает, что теория ППС лучше действует в долгосрочном периоде, чем краткосрочном (месячном или годовом анализе). Этот способ дает только приблизительную величину для установления валютных курсов.
В нашей стране до начала реформ в области валютного регулирования курс доллара к рублю периодически определялся по методу паритета покупательной способности и затем еженедельно корректировался в зависимости от колебания курсов доллара к другим валютам.
Выравнивание валютного курса на основе ППС происходит при одновременном влиянии ряда других факторов.
На состояние валютного курса воздействуют как факторы структурного характера, отражающие состояние экономики данной страны, так и конъюнктурные факторы, постоянно меняющиеся под влиянием мирового рынка.
К структурным факторам можно отнести:
