double arrow
Валютный курс и факторы его определяющие

Валюта остается самостоятельной и неотъемлемой составной частью национальных экономических систем, что предполагает при осуществлении торгово-финансовых операций обмен одной валюты на другую.

Пропорция (соотношение), в которой обменивается валюта одной страны на валюту другой, называется валютным курсом.

Таким образом, валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Валютный курс связывает экономику конкретной страны с внешним миром, позволяет оценивать эффективность всех внешнеэкономических операций и во многом определяет качество функционирования национальной экономики в целом.

Результаты функционирования международного предприятия во многом определяются соотношением стоимостных объемов его экспортных и импортных операций, которые, в свою очередь, зависят от обменных курсов валют соответствующих стран и, очевидно, от соотношения зарубежных и отечественных цен на конкретные товары и услуги.

Различают 2 вида обменных курсов: номинальный и реальный.

Номинальныйобменный курс – это относительная цена валют двух стран.

Реальный обменный курс – относительная цена товаров, произведенных в двух странах, характеризующая пропорцию, в которой товары одной страны могут обмениваться на товары другой страны.

Реальный обменный курс между странами по определенному товару можно записать в виде:

,

где P d – цена товара на внутреннем рынке, выраженная в национальных денежных единицах;




P fцена за рубежом (в соответствующей валюте).

NF D - номинальный валютный курс.

(индекс d соответствует отечественной валюте-domestic; индекс f – иностранной валюте – foreign).

Для иллюстрации сути реального обменного курса рассмотрим условный пример, предположив, что стоимость идентичных товаров в России и США составляют 400 руб. и 40 долл. при стоимости одного доллара 30 руб.

Тогда RFD =30*40/400 = 3.

То есть, при рассматриваемых ценах и обменном (номинальном) курсе за одну единицу американской продукции можно получить три единицы аналогичного российского товара.

Следовательно, реальный валютный курс отражает относительный уровень цен в стране на ту или иную продукцию и ее конкурентоспособность на мировом рынке. Удорожание реального обменного курса будет означать, что отечественные товары становятся более дорогими, а, следовательно, менее конкурентоспособными.



Как всегда в подобных случаях, речь идет, конечно, не об отдельном товаре, а о корзине, участвующей в товарообороте между двумя странами.

Одна из самых известных теорий формирования валютных курсов – теория паритета покупательной способности (ППС).

Согласно этой концепции цена товара в одной стране должна соответствовать цене на такой же товар в другой стране, пересчитанной по текущему курсу.

Валютный курс на основе ППС – курс, который уравнивает цену корзины одинаковых товаров в двух странах. Иными словами, обменный курс между валютами двух стран равен соотношению уровней цен в этих странах.

Если PD – стоимость потребительской корзины товаров в отечественной стране, PF – стоимость потребительской корзины товаров в зарубежной стране, то валютный курс на основе ППС выражается следующей формулой: ППС = .

Общий уровень цен рассчитывается на основе цен товаров, входящих в потребительскую корзину.

Например, если за 1 фунт стерлингов и 1,5 доллара можно купить примерно одинаковое количество товаров и услуг, то валютный курс, соответствующий ППС, будет £1=$1,5.

Нами рассмотрена теория абсолютного ППС. Существует теория относительного ППС, которая гласит: изменение обменного курса между валютами двух стран пропорционально относительному изменению уровня цен в этих странах. Согласно этой теории, валютный курс всегда меняется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах.

Так, если инфляция в конкретной стране будет превосходить инфляцию за границей, то, при прочих равных условиях, валюта данной страны будет иметь тенденцию к соответствующему удешевлению.

В свободном рыночном обороте работает стихийный механизм, устремляющий валютный курс к ценовому равновесию.

Мировая практика показывает, что теория ППС лучше действует в долгосрочном периоде, чем краткосрочном (месячном или годовом анализе). Этот способ дает только приблизительную величину для установления валютных курсов.

В нашей стране до начала реформ в области валютного регулирования курс доллара к рублю периодически определялся по методу паритета покупательной способности и затем еженедельно корректировался в зависимости от колебания курсов доллара к другим валютам.

Выравнивание валютного курса на основе ППС происходит при одновременном влиянии ряда других факторов.

На состояние валютного курса воздействуют как факторы структурного характера, отражающие состояние экономики данной страны, так и конъюнктурные факторы, постоянно меняющиеся под влиянием мирового рынка.

К структурным факторам можно отнести:






Сейчас читают про: