Концепции, определяющие основные подходы к финансовому управлению хозяйствующего субъекта

В основе современной портфельной теории лежат методологические принципы статистического анализа и оптимизации соотношения уровня риска и доходности рисковых инструментов финансового инвестирования. Портфель финансовых активов характеризуется своей текущей рыночной оценкой, исследуя ее динамику и историческое поведение можно делать прогнозные выводы об ожидаемой доходности вложений в этот портфель, и о волатильности вложений.

Теория портфеля в финансовом менеджменте предприятий, занимающихся финансовыми операциями с ценными бумагами, занимает особое место, практически все методы и подходы к управлению финансовыми потоками построены на формировании портфелей с учетом их специфики определяются механизмы управления ими. Поэтому формирование эффективных кредитных, инвестиционных, валютных и других портфелей предприятия на базе принципов портфельной теории представляет важную научную и практическую задачу его финансового менеджмента.

Концепция денежного потока позволяет делать выбор варианта инвестирования капитала основываясь на количественной оценке денежного потока, связанного с этим проектом. Данная концепция считается одной из основных в финансовом менеджменте, поскольку позволяет оценить реальные доходы с учетом не только риска, но и временного периода. Для финансовых менеджеров, которые постоянно на стратегическом и оперативном уровне управления должны принимать инвестиционные решения по разнообразным проектам на разные сроки, учитывать альтернативные варианты вложения и выбирать наиболее доходный проект для предприятия, реализация эта концепция на практике является необходимой.

Теория финансового обеспечения устойчивого роста хозяйствующего субъекта. Данная концепция не является основной, теория раскрывает внутренние механизмы предприятия, позволяющие добиваться динамичного его функционирования и финансового обеспечения устойчивого роста на рынке.

Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта предполагает, что компания создается для ее долгосрочного и эффективного функционирования на рынке, которое может быть нарушено только форс-мажорными обстоятельствами, и поэтому кредиторы и инвесторы могут быть уверены в выполнении предприятием перед ними своих обязательств. Значимость данной концепции для финансового менеджмента в том, что речь идет не о каком-то конкретном предприятии, а об идеологии развития экономики в целом.

Теория трансакционных издержек является составной частью нового направления в современной экономической науке - неоинституционализма. Одна из важнейших особенностей трансакционных издержек состоит в том, что они допускают значительную экономию на масштабах деятельности. Основные положения данной теории, лежат в основе деятельности любого предприятия, особенно крупного, и осуществлении им своей деятельности на рынке с целью минимизации всех издержек, порождаемых при заключении договоров с:

- клиентами и контрагентами;

- решении внутренних задач;

- взаимодействия с Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) и другими государственными органами;

- сборе и обработке внешней информации;

- работе служб экономической безопасности, внутреннего контроля и т.д.

Следующие две концепции (контроллинга и реинжиниринга), которые возникли уже в конце XX в., можно отнести к концепциям «новой модели бизнеса». Эти концепции возникли недавно, что говорит о необходимости постоянно дополнять и развивать общие принципы и подходы к управлению финансовыми потоками хозяйствующего субъекта (включая банк), используя наработанный опыт управления на каждом этапе развития финансового менеджмента. Их основные положения уже начинают реализовываться в отечественной практике предприятий.

Концепция контроллинга была разработана в 80-е гг. 20 века как средство активного предотвращения кризисных ситуаций. Основоположниками концепции являются н емецкие экономисты Д. Хан, К. Серфлинг, Э. Майер, П. Хорват. До настоящего времени не существует однозначного определения понятия «контроллинг», но при всей неоднозначности трактовки и подходов большинство исследователей сходится на том, что это но­вая концепция управления представляющая собой систему обеспечения выживаемости предприятия в двух аспектах:

- краткосрочном – оптимизация прибыли,

- и в долгосрочном - сохранение и поддержание гар­моничных отношений и взаимосвязей данного предприятия с окружающими его сферами: природной, социальной, хозяйственной.

Резюмируя основные положения данной концепции, можно отметить, что выполняемая контроллингом в финансовом менеджменте функция – это координация, которая охватывает:

- структуры всех управленческих подсистем,

- все процессы согласования между ними,

- а также координацию внутри самих подсистем.

Контроллинг координирует систему исполнения преимущественно с помощью планов, поэтому в деятельность хозяйствующих субъектов активно начинает внедрятся система бюджетирования, позволяющая спланировать основные параметры функционирования предприятия по разным направлениям, на всех уровнях и осуществлять контроль за их выполнением.

Одной из причин интереса к этой концепции со стороны отечественных компаний является потребность в повышении эффективности деятельности за счет поиска внутренних резервов, поскольку для многих из них период активного роста либо закончился, либо заканчивается и настало время «заглянуть внутрь» для обновления своего бизнеса. В концепции контроллинга преодолены главные недостатки финансового менеджмента, а именно:

- основным методом управления явля­ется системный подход, аналитический метод используется как до­полнительный;

- агрегирующими инструментами управления являют­ся система бюджетов и будущий денежный поток, т.е. инструменты, отражающие будущее (желаемое, идеальное или вероятное) сце­нарное состояние рассматриваемой системы;

- преодолевается кон­фликт краткосрочных и долгосрочных планов (целей), т.е. стратегиче­ских и оперативных решений;

- хозяйствующий субъект и его цели рассматриваются не изолированно, а в со­ставе интегрированной структуры, действующее в условиях рыночной экономики.

Пока основное внимание уделяется таким его составляющим как процесс бюджетирования, мониторинга и контроля.

На крупных предприятиях в конце XX в. Начинают:

- формироваться центры прибыльности, центры ответственности,

- определяются новые принципы управленческого учета,

- формируется эффективное информационное пространство предприятия на базе новых технологий,

Что говорит о значимости и реализации данной концепции в российском бизнесе.

Другой концепцией «нового бизнеса» выступает концепция реинжиниринга, которая стала формироваться в 90-х гг. XX в. и предполагает фундаментальное переосмысление и радикальное перепланирование бизнес-процессов компании для вывода ее на качественно новый уровень функционирования на рынке. В этом определении заложены основные принципы концепции:

- фундаментальность,

- радикальность,рРадикальное перепроектирование при реинжиниринге предполагает отказ от старых методов управления и разработку совершенно новых способов работы, то есть, по существу, создание нового бизнеса.

- существенность

-и процессность.

При небольших отклонениях финансовых показателей компания не нуждается в реинжиниринге, поскольку ей вполне будет достаточно применить традиционные методы управления. Реинжиниринг необходим, когда ощущается потребность в серьезном прорыве в деятельности хозяйствующего субъекта и предполагается комплексность перестройки, т.е. ориентированность на бизнес-процессы, а не только сосредоточение на некоторых задачах, на отдельных операциях или подразделениях.

Реинжиниринг представляет собой одно из направлений реструктуризации организации на основе перехода на многопроцессно-ориентированную модель управления, создание новых и перепроектирование действующих бизнес-процессов, которые заканчиваются удовлетворением потребностей внешних (рыночных) клиентов или внутрифирменных интересов.

Концепция реинжиниринга может сопровождаться появлением новых центров ответственности и центров прибыли и, как следствие, новых руководителей бизнес-процессов. Данная концепция в настоящее время начинает осваиваться отечественными предприятиями, но ее внедрение осложняется отсутствием соответствующей научно-экономической литературой, учитывающей специфику российской деятельности.

Анализ существующих концепций и теорий классического финансового менеджмента фирмы позволяет сделать вывод, что все они в большей или меньшей степени используются в практике.