2014-02-12
1634
Для оценки и минимизации процентного риска используется метод анализа длительности (дюрации).
Этот метод, учитывая сроки движения денежных средств — погашения основного долга и процентных платежей, позволяет прогнозировать изменение рыночной стоимости активов и пассивов банка.
Длительность (дюрацию) обычно определяют как показатель действительного (или среднего) времени до переоценки финансового инструмента (кредита, депозита, ценной бумаги, портфеля и т.п.).
Когда финансовый инструмент порождает поток средств только единожды — при наступлении срока погашения, — его длительность равна сроку погашения.
Колебания процентных ставок могут привести к многократной переоценке пассивов до того, как будет погашен актив. Эта переоценка связана с тем, что окончание срока пассива требует покупки нового ресурса, но уже по иной цене.
Чистая ценность в определенный момент времени исчисляется как разница между изменением стоимости активов (∆ЦА) и стоимости пассивов банка (∆ЦП):
Указанные изменения связаны с длительностью актива (ДА) и пассива (ДП), а также изменениями ставки процента по данному финансовому инструменту в момент Т (период планирования).
Это можно выразить следующей формулой:
 |
где
ЦА — стоимость актива;
ЦП — стоимость пассива;
rА — процентная ставка по активным операциям;
rП — процентная ставка по пассивным операциям;
∆r — изменение процентной ставки;
Д А — длительность актива;
Д п — длительность пассива;
Т— период планирования.
Если портфель согласован по длительности, так что
ДА = ДП = Т, тогда он совершенно защищен от любых изменений процентных ставок, даже если изменение процентных ставок по активным и пассивным операциям не будет одинаковым по величине и направлению.
При этом длительность портфеля финансовых инструментов определяется по формуле:
 |
где
Д - длительность актива или пассива;
М i - количество периодов до переоценки i-го финансового инструмента;
М - количество периодов в одном календарном году;
Цi - стоимость i-го финансового инструмента;
Ц - стоимость всего портфеля соответствующих инструментов (активов или пассивов, например, портфель кредитов, портфель векселей, портфель срочных депозитов и т.д.).
Рассмотренная методика анализа длительности финансовых инструментов позволяет оценить влияние изменения базовых процентных ставок на текущую стоимость портфеля банка и тем самым количественно оценить процентный риск.
- Способы управления процентным риском
Управление процентным доходом — это политика размещения активов по максимальной доходности и аккумулирования ресурсов по минимальной стоимости.
Если доходность по кредитам выше, чем по ценным бумагам, банк вкладывает свои средства в кредиты. Поскольку краткосрочные вклады представляют собой более дешевые ресурсы, чем долгосрочные, то банк аккумулирует краткосрочные вклады.
При использовании политики процентного дохода любые решения принимаются на основании сиюминутной выгоды, без учета ликвидности банка, рисков трансформации и т.д.
Концепция управления процентным доходом опирается на ГЭП-анализ.
Разные типы ГЭПа при одном и том же изменении процентных ставок оказывают различное влияние на доходы банка.
При отрицательном ГЭПе у банка больше пассивов определенного срока, чем активов, или ОЧП>АЧП.
– При росте процентных ставок затраты банка по выплате процентов растут быстрее, чем процентный доход по активным операциям, так как больше пассивов подвергается переоценке.
– Если же процентные ставки падают за определенный период, то больше пассивов, чем активов, переоценивается по более низким процентным ставкам, средний спрэд возрастает и чистый процентный доход банка увеличивается.
При положительном ГЭПе у банка больше активов определенного срока, чем пассивов, АЧП > ОЧП.
– Если уровень процентных ставок имеет тенденцию к снижению, процентный доход банка уменьшается быстрее, чем его затраты по выплате процентов, так как активов переоценивается больше, чем пассивов. В результате процентная маржа банка будет падать.
– Рост процентных ставок дает противоположный эффект.
Нулевой ГЭП означает, что одинаковые изменения процентных ставок по активным и пассивным операциям не влияют на процентную маржу банка.
Для уменьшения процентного риска на практике применяется установление лимита разрыва в сроках активов и пассивов.
Лимит может устанавливаться по каждой группе активов и пассивов, исходя из ожиданий банка относительно движения процентных ставок по этим группам.
Для упрощения анализа разрывов активов и пассивов применяют интегральный показатель — разновидность коэффициента трансформации К i
 |
Максимально допустимое значение - 1,75 оптимальное - 1,25.
Срочность активов не должна превышать срочность пассивов по всем операциям более чем в 1,5 раза.
При большем размере разрыва в сроках деятельность банка сопряжена с высокой вероятностью реализации не только процентного риска, но также и риска несбалансированной ликвидности. Нарушение ликвидности заставит банк привлечь дорогие ресурсы, что, в конечном счете, приведет к потерям.
Одним из способов управления процентным риском является разработка и осуществление мер, при помощи которых могут быть нейтрализованы или компенсированы вероятные потери.
Эти меры могут иметь форму
– административную
– рыночную.
Административная форма предполагает создание резервов на случай потерь от изменения процентных ставок.
Рыночная форма предполагаетприменение разнообразных рыночных методов страхования активов от обесценения.
