2014-02-13
876
(4)
CFi- ожидаемый денежный поток в i– м периоде;
r- приемлемая (ожидаемая или требуемая) доходность;
t – горизонт прогнозирования.
Формула (4) предполагает капитализацию дохода с доходностью равной ставке дисконтирования. Для разных инвесторов V может иметь разные значения, так как по- разному оцениваются поступления денежных средств, приемлемая норма доходности.
Приемлемая норма доходности (r) может быть принята:
- В размере ставки процента по банковскому депозиту;
- Ставки процента, выплачиваемого по вкладам плюс надбавка за риск;
- Процента, выплачиваемого по государственным ценным бумагам, плюс надбавка за риск.
Учитывая, что будущие потоки денежных средств по различным видам финансовых активов неодинаковы, указанная формула имеет ряд модификаций.
Задачи, решаемые с использованием модели:
- расчет текущей стоимости актива;
- расчет нормы прибыли по сравнению с приемлемым ее значением для инвестора.
