Дивидендная политика и регулирование цены акций
Порядок выплаты дивидендов
Прочие факторы
Факторы, характеризующие возможности формирования финансовых ресурсов из альтернативных источников
Факторы, характеризующие инвестиционные возможности компании
Факторы, связанные с объективными ограничениями
· ровень налогообложения дивиденда
· уровень налогообложения имущества
· фактический размер получаемой прибыли и рентабельность собственного капитала
· стадия жизненного цикла компании
· степень готовности отдельных инвестиционных проектов с высоким уровнем эффективности
· достаточность резервов собственного капитала, сформированных в предшествующем периоде
· стоимость привлечения дополнительного
· акционерного капитала
· стоимость привлечения дополнительного
· заемного капитала
· уровень кредитоспособности акционерного общества, определяемый его текущим финансовым состоянием
|
|
· стремление менеджеров к удержанию контроля над деятельностью компании
1. Дата объявления дивиденда. Совет директоров объявляет о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты.
2. Дата переписи или дата регистрации владельцев ценных бумаг. Это день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов. Дата переписи обычно назначается за 2-4 недели до дня выплаты дивидендов.
3. Дата потери акцией права на дивиденд (экс-дивидендная дата). Лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за истекший период; лица, купившие акции в этот день и позже, такого права не имеют. В мировой практике право на дивиденд остается у акции в течение 4 дней до конечной даты регистрации владельцев ценных бумаг.
· дробление
· выплата дивидендов акциями
· консолидация
· выкуп акци
· Дробление акции
Дробление акции (сплит) - разбивка акций на несколько бумаг с меньшими номиналами путем выпуска нескольких акций вместо одной (общая сумма капитала не изменяется, а число акций увеличивается)
Операция дробления акций проводится фирмой с целью увеличения числа акций, находящихся в обращении.
Экономический эффект от дробления акций:
Обычно в результате дробления цена акции уменьшается пропорционально увеличению числа акций — «пирог делится на меньшие куски».
Назначение дробления акций: применяется для удержания цены акций в пределах оптимального диапазона
· Выплата дивидендов в форме акций
При выплате дивидендов акциями фирма выплачивает дивиденд не наличными деньгами, а в форме предоставления дополнительных акций. Назначение: Указанная операция применяются для удержания цены акций в пределах оптимального диапазона.
|
|
Выплата дивидендов в форме акций применяется:
· когда фирма испытывает затруднения с наличностью, но стремиться сохранить дивиденд;
· когда менеджеры фирмы стремятся изменить структуру собственников, выплачивая части акционеров (менеджерам высшего уровня) дивиденды пакетами акций;
· когда необходимо сдержать рост стоимости акций;
Преимущества выплаты дивидендов в форме акций:
· фирма, инвестируя значительную часть прибыли в производство, сохраняет определенный уровень дивидендов;
· не размывается контрольный пакет акций;
Экономический эффект от выплаты дивидендов акциями:
при выплате дивиденда в виде акций ее номинал не уменьшается, но капитал из нераспределенной прибыли перетекает в дополнительно оплаченный акционерный капитал
· Консолидация акций
Консолидация акций (обратный сплит) - означает сокращение числа акций, находящихся в обращении; увеличение номиналов акций путем трансформации определенного числа бумаг в одну
· Выкуп акций