Предельная цена капитала

Определение: Предельная цена капитала (МСС) фирмы является ценой последней единицы вновь привлеченного фирмой капитала.

Формула расчета:

Примечания:

1. С ростом объемов привлекаемых средств МСС увеличивается.

2. График зависимости предельной цены капитала от величины прироста средств называется графиком МСС.

Назначение показателя МСС.: служит мерой эффективности и целесообразности осуществления хозяйственных операций, для которых требуется дополнительной привлечение капитала

Тенденция к росту этого показателя в настоящее время объясняется:

· Привлечение собственного капитала за счет нераспределенной прибыли ограничено ее размерами;

· Привлечение капитала за счет акций и облигаций возможно лишь при более высоком уровне дивиденда или купонного дохода;

· Привлечение банковского кредита возможно лишь на условиях возрастания ставки процента за кредит

Вопросы для самопроверки:

1. Дайте определение следующих понятий:

а) средневзвешенная цена капитала, WACC;

б) посленалоговая цена заемного капитала, k_d (1-T);

в) цена источника «привилегированные акции», k_p;

г) цена источника «нераспределенная прибыль», k_s;

д) историческая b, уточненная b, фундаментальная b;

е) цена источника «обыкновенные акции нового выпуска», k_e;

ж) затраты на размещение, F;

з) оптимальная структура капитала;

и) график МСС;

2. В каком смысле WACC является средней ценой? предельной ценой?