double arrow

Оценка устойчивого экономического роста

Руководство и менеджеры предприятия обязаны обеспечить устой­чивые темпы его экономического развития.

Каковы же методы поддержания устойчивых темпов роста?

Поскольку увеличение объемов деятельности предприятия зави­сит от роста его активов, для обеспечения этого требуются дополни­тельные финансовые ресурсы. Приток ресурсов может быть обеспечен за счет внутренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относятся прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль), и начисленная аморти-
зация. Капитал предприятия может быть также увеличен за счет внеш-
них источников — эмиссии акций, привлечения банковских кредитов,
займов, средств кредиторов, однако их рост должен быть ограничен
в связи с неизбежными дополнительными расходами по их обслужи-
ванию.

Таким образом, темпы экономического развития предприятия опре-
деляются в первую очередь темпами увеличения реинвестированного
собственного капитала.

В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственного капитала определяются с помощью коэффициента устойчивости экономического роста ур), который исчисляется как отношение реинвестированной прибыли (Ррп) к среднегодовой величине собственного капитала (СК):

Кур = (Рч - Рд): СК х 100 = Ррп: СК х 100,

где Рч — чистая (нераспределенная) прибыль;

Рд — прибыль, направленная на выплату доходов акционерам, мате­риальные поощрения, социальные нужды;

Ррп прибыль, направленная на развитие производства (реинвести­рованная прибыль определяется по данным формы № 3 как сум­ма прибыли, направленной в фонды накопления, и остатков нераспределенной прибыли).

Коэффициент устойчивости экономического роста отражает тем­пы увеличения экономического потенциала предприятия.

Для оценки влияния факторов эффективности финансово-хозяй­ственной деятельности на степень устойчивого развития предприятия обычно используют следующую модель:

КУррпх КpQ х f х КФЗ,

где Крп — показатель отношения прибыли, реинвестированной в развитие производства, к сумме чистой прибыли;

КpQ показатель рентабельности реализованной продукции;

f — ресурсоотдача или фондоотдача;

Кфз коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соот­ношение между заемным и собственным капиталом.

Модель отражает воздействие как производственной, так и финан­совой деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом предприятие может воздействовать на рост этого коэффициента, используя следующие экономические рычаги:

- снижение доли выплачиваемых дивидендов;

- повышение ресурсоотдачи;

- повышение рентабельности продукции;

- изыскание экономически оправданных кредитов и займов.

Приведенная факторная модель может быть расширена за счет включения в нее таких важных показателей финансового состояния предприятия, как:

- обеспеченность собственным оборотным капиталом;

- ликвидность текущих активов;

- оборачиваемость оборотных средств;

- соотношение краткосрочных обязательств и собственного капи­тала предприятия.

Расширенная факторная модель для расчета коэффициента устой­чивости экономического роста выглядит следующим образом:

КУр = КрпpQОБспкфз,

где КОБ — оборачиваемость собственного оборотного капитала, определя­емая как отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к сумме собственного оборотного капитала;

Кс обеспеченность собственным оборотным капиталом, определя­емая как отношение собственного оборотного капитала к сумме текущих (оборотных) активов;

Кп коэффициент текущей ликвидности (покрытия);

Кк — доля краткосрочных обязательств в капитале предприятия.


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: