Вопросы. Задачи. Решения. 1.Компания, производящая программные продукты, рассматривает проект улучшения качества продукции

1. Компания, производящая программные продукты, рассматривает проект улучшения качества продукции. Улучшение затрагивает создание базы данных и возможность пользования пакетом программ. По оценкам специалистов, эти разработки обойдутся компании в 10 млн. руб., но зато позволят значительно увеличить объемы продаж. Маркетологи настаивают на неизменности цены пакета программ, как части ценовой стратегии компании. Цена пакета — 400 руб. Предполагается сохранить рентабельность продаж на уровне 50% (чистая прибыль от реализации). Стоимость капитала — 20%.

Если прогнозируемый срок жизни продукта три года, то сколько дополнительных единиц продукции надо будет реализовать?

Как изменится ответ на первый вопрос, если срок жизни продукта не известен? Как тогда сделать прогноз необходимого объема реализации?

Решение

Пусть дополнительное количество продукции равно X единиц.

Выручка = Операционные издержки + Налоги + Чистая прибыль 50% =

= 400 х Прежнее количество продукции = Издержки + 0,5 х 400 х Прежнее количество продукции.

После осуществления проекта:

400 х Прежнее количество продукции + X = Измененные издержки + 0,5 х 400 х Прежнее количество продукции + X).

Увеличение затрат должно компенсироваться увеличением объема продаж на X ед. Следовательно, 10 млн. = 0,5 х 400 х Х х PV 3-летнего аннуитета в 1 ед. при к = 20%. Х= 23736 шт.

Если срок жизни продукта не известен, то следует просчитать дополнительное количество продукции для ряда лет (2 года, 3 года, 4 года и так далее) и оценить вероятностное значение дополнительного количества продукции.

2. Предполагая равенство прочих условий, выберите из каждой пары компаний ту, для которой при выработке решений об инвестировании будет принята повышенная ставка дисконтирования:

а) металлургическая компания (1), пивоваренная компания (2);

б) компания по оказанию оздоровительных услуг (1), нефтедобывающая компания (2);

в) компания с высоким операционным рычагом (1), компания с высоким финансовым рычагом (2);

г) компания-производитель офисного оборудования (1), электростанция (2).

Решение

а) 1;б) 1;в) 1; г) 1.

3. Рассматривается 2-летний проект. Прогнозируемые значения чистого денежного потока по годам составляют 7 тыс. руб. Бета-коэффициент проекта оценивается на уровне 1,4. При безрисковой процентной ставке 12% и доходности рыночного портфеля 20% определите:

1) текущую оценку денежных потоков по проекту;

2) эквивалентные гарантированные денежные потоки по голам и коэффициент эквивалентности для года 1 и года 2.