Словарь терминов. Аваль— гарантия, согласно которой лицо, ее выдавшее (как правило, банк), несет ответственность за оплату векселя перед его владельцем

Аваль — гарантия, согласно которой лицо, ее выдавшее (как правило, банк), несет ответственность за оплату векселя перед его владельцем.

Активы — материальные, денежные средства и ценные бумаги компа­нии. К активам относится и репутация компании (goodwill). Дебитор­ская задолженность (долговые обязательства сторонних организаций) компании также является частью ее активов.

Акции — ценные бумаги, выпускаемые акционерным обществом и дающие своему владельцу право получения дивидендов, а также пра­во голоса на собрании акционеров.

Акция обыкновенная — в сумме такие акции составляют большую часть акционерного капитала общества. Их владельцы имеют право на получе­ние дивидендов, на участие в общих собраниях и в управлении обществом. При ликвидации акционерного общества они вправе получить вложен­ные средства по номинальной цене, но только после удовлетворения инте­ресов держателей облигаций и привилегированных акций.

Акция привилегированная — акция, предоставляющая ее владельцу привилегированное право на получение дивидендов, но не дающая ему права голоса на собрании акционеров (в случае если иное не преду­смотрено в уставе компании).

Акция роста — обыкновенная акция быстро растущих компаний, дейст­вующих в ведущих отраслях. Обеспечивает быстрое увеличение объе­ма инвестированного капитала, но обычно приносит малый дивиденд.

Амортизация — в широком смысле — бухгалтерская и налоговая кон­цепции, используемые для оценки потери величины стоимости акти­вов с течением времени. В узком смысле — списание балансовой сто­имости основных фондов, постепенного переноса стоимости средств производства на производимый продукт. Представляет собой инве­стиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до исходного уровня, предшество­вавшего производственному использованию.

Анализ чувствительности — метод оценки рисков, состоящий в изме­рении влияния возможных отклонений отдельных параметров проек­та от расчетных значений на конечные показатели проекта.

Аннуитет — серия равновеликих платежей, получаемых или выплачи­ваемых через равные промежутки времени. Аннуитет может быть сроч­ным и бессрочным, а также обыкновенным и авансовым.

Арбитражер — юридическое (физическое) лицо, получающее прибыль от арбитражных операций, которые могут выполняться посредством: куп­ли-продажи ценных бумаг одной и той же корпорации на разных фондо­вых рынках; купли-продажи взаимно конвертируемых ценных бумаг.

Балансовая стоимость акций — стоимость активов компании, прихо­дящихся на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными финансовой отчетности. Как правило, данная стоимость слабо связа­на с курсом ценных бумаг.

Банковская гарантия — обязательство банка, выраженное в денежной форме, которое банк берет на себя в случае неуплаты клиентом причи­тающихся с него платежей.

Банковская система — совокупность различных кредитных организа­ций, филиалов и представительств иностранных банков, действующих в рамках единого финансово-кредитного механизма.

Безрисковая норма доходности — норма доходности по инвестици­ям, характеризующимся минимальным риском потери капитала и дохо­да. Обычно это ставка доходности по долгосрочным государственным обязательствам.

Будущая стоимость денег — сумма средств, в которую вложенные сегодня средства превратятся через определенный промежуток време­ни с учетом определенной ставки процента.

Бухгалтерская рентабельность инвестиций (Return on Investment — ROI) — показатель эффективности инвестиционного проекта, рассчи­тываемый как отношение среднегодовой прибыли за весь срок жизни проекта к средней величине инвестиций.

Валовые инвестиции в производство — инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов. Валовые инвестиции складываются из двух составляющих — амортизации и чистых инвестиций.

Вексель — ценная бумага, дающая ее владельцу право на получение ука­занной суммы денег в установленный срок. Выпускается в обращение и принимается к платежу с учетом процентной ставки и срока действия.

Внешние стратегические цели — определяют направления и ожида­емые результаты развития внешних инвестиций предприятия, как оте­чественных, так и зарубежных.

Внеэкономические цели инвестиционной стратегии предприятия — связаны с решением социальных задач, обеспечением экологической безопасности, повышением статуса и репутации предприятия и т.п.

Внутренние стратегические цели — определяют направления разви­тия внутренних инвестиций предприятия, обеспечивающих, как пра­вило, различные цели операционной деятельности предприятия, реше­ние наиболее важных проблем социального развития персонала и т.п.

Внутренняя норма рентабельности (прибыли) (Internal Rate of Return — IRR) — показатель эффективности инвестиций, характеризующий уровень доходности инвестиционного проекта. Представляет собой ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что дисконтированная величина потока затрат равна дисконтированной величине потока доходов.

Государственные инвестиции — часть национального дохода в виде средств государственного бюджета, местных бюджетов, вкладываемых в развитие экономики, отвлекаемых от текущего государственного потребления в целях обеспечения поддержания производства, соци­альной сферы и экономического роста.

Государственные ценные бумаги — облигации, казначейские векселя и другие государственные обязательства, выпускаемые центральным правительством с целью размещения займов и мобилизации денеж­ных ресурсов.

Дезавуирование — заявление доверителя о его несогласии с действи­ем доверенного лица или о том, что данное лицо не уполномочено дей­ствовать от имени доверителя.

Денежный поток — поток денежных средств, характеризующих резуль­тат деятельности фирмы, определяемый как чистое изменение от перио­да к периоду потоков денежных доходов и расходов.

Диверсификация — распределение инвестиций между различными типами ценных бумаг и компаниями, относящимися к нескольким отраслям производства.

Диверсификация Марковича — стратегия максимально возможного снижения риска при сохранении требуемого уровня доходности; состо­ит в выборе таких активов, доходность которых будет иметь возможно меньшую корреляцию.

Дивиденд — часть чистой прибыли акционерного общества, рас­пределяемая среди акционеров пропорционально числу акций_; находящихся в их собственности. Общий размер дивиденда определяется после вычета из полученной прибыли налогов, отчис­лений в фонд расширения производства, пополнении страховых резервов, выплаты процентов по облигациям и др. Размер фикси­рованного дивиденда по привилегированным акциям устанавлива­ется при их выпуске.

Дивидендное покрытие — число, показывающее, во сколько раз при­быль компании превышает сумму выплачиваемых дивидендов.

Дисконтирование — процесс нахождения величины денежных средств на текущий момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем, исходя из заданной процентной ставки.

Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period — DPP) — период времени, в течение которого осуществляется полное возмещение суммы инвестируемых средств за счет дисконтированных доходов, получаемых от реализации инвестиционного проекта.

Договор лизинга — договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арен­датором (лизингополучателем) имущество у определенного им про­давца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осу­ществляется лизингодателем.

Доходность — один из основных показателей качества ценных бумаг. Представляет собой отношение выплачиваемых дивидендов к стоимо­сти ценной бумаги; выражается в процентах.

Жизненный цикл инвестиционного проекта — период времени, в тече­ние которого реализуются цели, поставленные в проекте. Включает три основные фазы: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуата­ционную.

Инвестирование — процесс производства и накопления средств производства, которые используются для создания товаров и услуг и доставки их потребителю.

Инвестиции — вложения как в денежный, так и в реальный капитал. Инвестиции осуществляются в виде вложений денежных средств, кре­дитов, ценных бумаг, а также в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие цен­ности.

Инвестиции предприятия — вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иных — экономи­ческого и внеэкономического — эффектов, осуществление которых базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Инвестиционная деятельность — деятельность, связанная с вложени­ем средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). Выступает как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

Инвестиционная деятельность предприятия — целенаправленный процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирова­ния сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.

Инвестиционная компания — организация, которая занимается моби­лизацией денежных средств путем выкупа собственных ценных бумаг и вкладывания их в ценные бумаги других компаний на длительный срок. Она служит по существу посредником.

Инвестиционная политика фирмы — форма реализации инвестици­онной идеологии и инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов инвестиционной деятельности на отдель­ных этапах ее осуществления.

Инвестиционная стратегия — системная концепция, связующая и направляющая развитие инвестиционной деятельности предприятия.

Инвестиционная сфера — вся совокупность связей и отношений по реализации инвестиций в различных формах на всех структурных уровнях экономики.

Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инве­стирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техниче­ская продукция, имущественные и интеллектуальные права и др.

Инвестиционные льготы — льготы, предоставляемые преимуществен­но в виде субсидий, снижения и отсрочки уплаты налогов инвесторам в случае соответствия их капиталовложений целям и условиям госу­дарственных экономических программ.

Инвестиционный банк — банковское учреждение, которое занимает­ся финансированием и долгосрочным кредитованием предприятий.

Инвестиционный климат — ситуация в стране с точки зрения пред­принимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы.

Инвестиционный менеджер функциональный — узкий специалист — наемный работник, осуществляющий специализированные функции управления в одной из сфер инвестиционной деятельности предпри­ятия.

Инвестиционный менеджер широкого профиля — специалист — наем­ный работник, осуществляющий практически все функции инвести­ционного управления предприятием.

Инвестиционный менеджмент — система принципов и методов раз­работки и реализации управленческих решений, связанных с осуще­ствлением различных аспектов инвестиционной деятельности пред­приятия.

Инвестиционный риск — вероятность потери инвестируемого капи­тала (части капитала) и/или недополучения предполагаемого дохода инвестиционного проекта.

Инвестиционный рынок — форма взаимодействия субъектов инве­стиционной деятельности, воплощающая в себе инвестиционный спрос и инвестиционное предложение.

Инвестиционный фонд — любое акционерное общество открытого типа, деятельность которого заключается в привлечении средств за счет эмиссии акций, а также в инвестировании этих средств в ценные бумаги других эмитентов.

Инвестиционный цикл — движение инвестиций, в процессе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффек­та) и возмещения вложенных средств.

Инвестор — субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение собственных или заемных средств в форме инвестиций и обеспечивающий их целевое использование. Различают инвесторов институциональных и индивидуальных.

Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index — PI) — один из показателей эффективности инвестиционного проекта, представ­ляющий собой отношение приведенной стоимости чистых денежных потоков к величине инвестиций. Характеризует доходность проекта на единицу вложений.

Индексация — пассивная стратегия, состоящая в построении портфе­ля, который будет давать такую же доходность, что и некоторый выбранный индекс.

Индексы биржевые — средние или средневзвешенные показатели кур­сов ценных бумаг, как правило, акций. Обычно применяются для оценки изменений курсов какого-либо репрезентативного набора ценных бумаг.

Индоссамент — передаточная надпись на обороте векселя, удостове­ряющая переход прав по нему к другому лицу.

Инкассирование векселя — получение денег по векселю.

Иностранные инвестиции — инвестиции, поступающие из-за рубежа, они могут быть как государственными, так и частными.

Капитал акционерного общества — совокупность индивидуальных капиталов, объединенных посредством выпуска и размещения акций и облигаций. Средства от выпуска и размещения акций образуют соб­ственный капитал акционерного общества, который может в дальней­шем увеличиваться за счет капитализации части прибыли и путем дополнительной эмиссии акций. Средства, полученные от размеще­ния облигаций, составляют заемный капитал акционерного общества; эти средства через определенное время должны быть возвращены вла­дельцам облигаций вместе с процентными суммами. Различают соб­ственный капитал (ownership capital), заемный капитал (delenture capi­tal), оплаченный капитал (paid-in capital).

Капитализация — преобразование средств (части чистой прибыли, дивидендов и др.) в капитал, в результате чего достигается увеличе­ние размера собственных средств фирмы.

Капитализация доходов — обращение полученных акционерами дохо­дов на развитие предприятия.

Компаундинг — операция наращения капитала с использованием модели сложных процентов.

Конвенциональные денежные потоки — модель временной структу­ры денежных потоков, при которой первоначальный (единовремен­ный) поток затрат сочетается с последующей серией денежных пото­ков доходов.

Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уров­ня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рын­ке или сегменте инвестиционного рынка.

Котировка — определение рыночной стоимости ценных бумаг.

Коэффициент альфа (а) — фактор в индексе Дженсена, характеризу­ющий превышение полученной менеджером доходности портфеля над рыночной доходностью, соответствующей значению коэффициента (фактор) «бета» этого портфеля.

Коэффициент бета (В) — величина систематического риска, исполь­зуемая в практике оценки риска по ценным бумагам или портфелю ценных бумаг. Рассчитывается путем сопоставления колебаний курса акций оцениваемой компании и колебаний цен на фондовом рынке в целом. Определяет чувствительность доходности актива к измене­ниям доходности рыночного портфеля.

Коэффициент воспроизводства основных фондов — отношение выбывших за год основных фондов к их объему на начало года.

Коэффициент обновления основных фондов — показатель интенсив­ности замены старой техники новой, процесса расширения производ­ства, ввода в действие новых объектов и т.д. Исчисляется путем деления стоимости вновь введенных в эксплуатацию основных производствен­ных фондов за отчетный период на первоначальную стоимость всех основных производственных фондов предприятия по состоянию на конец отчетного года.

Курс облигаций — цена, по которой продаются и покупаются облига­ции государственных займов. При выпуске государственного займа устанавливается номинальная цена облигаций, удостоверяющая, что облигация — определенный капитал, временно используемый государ­ством. Эта сумма включается в государственный долг и выплачивает­ся держателям облигаций в момент погашения. Государство устанав­ливает также эмиссионный курс облигаций — цену, по которой облигации продаются банкам (как правило, ниже номинальной). Рыночным курсом облигаций является цена, по которой продаются и покупаются облигации на рынке ссудных капиталов.

Курс ценных бумаг — цена, по которой осуществляется торговля цен­ными бумагами. Курс ценных бумаг прямо пропорционален приноси­мому ими дивиденду и обратно пропорционален существующему уровню банковского процента. Рыночный курс ценных бумаг зависит от многих факторов как экономического, так и политического и иного характера.

Лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, воз­никающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе при­обретением предмета лизинга.

Лизинговая деятельность — вид инвестиционной деятельности по при­обретению имущества и передаче его в лизинг.

Лизинговый платеж — общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмеще­ние затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а так­же доход лизингодателя.

Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реали­зации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во времен­ное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизинго­получателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных усло­виях во временное владение и в пользование в соответствии с догово­ром лизинга.

Ликвидность — мобильность активов предприятий и организаций, предоставляющая им возможность беспрепятственного осуществления платежей по кредитам и иным финансовым обязательствам. По отно­шению к фондовому рынку один из показателей качества ценных бумаг, характеризующий способность быстрого обращения их в денежные средства без потерь для владельца.

Маржинальная стоимость капитала — стоимость последней денежной единицы нового капитала, привлеченного фирмой.

Механизм инвестиционного менеджмента — система основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации инвести­ционных решений предприятия (основные элементы механизма: рыночный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия; государственное нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности предприятия; внутренний механизм 408

регулирования отдельных аспектов инвестиционной деятельности предприятия; система конкретных методов осуществления управле­ния инвестиционной деятельностью предприятия).

Многофакторная модель определения цен основных активов — вер­сия модели определения цен основных активов, в которой в качестве факторов используются внерыночные источники риска.

Модель цены капитальных активов — модель оценки уровня доход­ности капитальных активов с учетом безрисковой ставки дохода, коэф­фициента β среднерыночной доходности ценных бумаг.

Надежность ценных бумаг — один из основных показателей, характе­ризующих качество ценных бумаг; означает способность ценных бумаг сохранять свою рыночную стоимость при изменении конъюнктуры рынка ссудных капиталов.

Наращение — процесс нахождения будущей стоимости инвестирован­ных средств при заданных величинах первоначально размещаемой сум­мы и темпа ее возрастания.

Неконвенциональные денежные потоки — модель временной струк­туры денежных потоков, при которой первоначальный (единовремен­ный) поток затрат сопровождается в дальнейшем как денежными поступлениями, так и новыми денежными затратами.

Неопределенность — неполнота или неточность информации об усло­виях, связанных с исполнением отдельных плановых решений, за кото­рыми могут быть определенные потери или в некоторых случаях допол­нительные выгоды.

Несистематический риск — вид инвестиционного риска, который свя­зан с деятельностью конкретного субъекта или с вложениями в кон­кретные объекты инвестирования и негативных последствий которо­го во многом можно избежать при повышении эффективности управления инвестиционной деятельностью.

Облигация — долговое обязательство с фиксированным процентом, один из инструментов, с помощью которых корпорации и государство мобилизуют финансовые ресурсы на фондовых рынках.

Облигация корпоративная — это документированные инвестиции, осуществляемые в предприятия различных форм собственности с целью получения от эмитентов оговоренных форм (и размеров) доходов, а также погашения (возврата) авансированных ранее сумм к определенному сроку.

Облигация купонная — облигация, снабженная купонами и не зареги­стрированная у эмитента на имя ее владельца. Купон, прилагаемый к облигации, дает право на получение процентов при наступлении сро­ка платежа. Облигация, по которой не выплачивается какого-либо купонного дохода, называется бескупонной облигацией (zero — coupon bonds) — как правило, такие облигации при выпуске продаются с дис­контом.

Облигация муниципальная — облигация, эмитируемая местными орга­нами власти (города, района). Источник выплаты процентов по таким облигациям — налоги на прибыль и доходы, поступающие в соответ­ствующий бюджет.

Облигация правительственная — облигация, выпускаемая государ­ством и относимая к разряду высоконадежных ценных бумаг. Разли­чают рыночные государственные облигации, торговля которыми про­исходит на денежном рынке, и нерыночные, выпускаемые главным образом с целью привлечения сбережений населения. Такие ценные бумаги могут быть в любой момент предъявлены к оплате, но при досрочном погашении процентные выплаты по ним сокращаются.

Общественные блага — некоторые работы, продукты и услуги, потреб­ление которых одним субъектом не препятствует их потреблению дру­гими (например, научные знания, защита границ государства и т.п.).

Ожидаемая доходность активов — взвешенное среднее ее возможных значений, причем роль весов играет вероятность реализации этих зна­чений.

Ожидаемая доходность портфеля — взвешенная сумма ожидаемых доходностей активов, входящих в портфель.

Опцион — вид сделки, заключаемой между двумя участниками рынка ценных бумаг, один из которых выписывает и продает опцион (writer), другой приобретает (buyer) право купить (опцион покупателя — call-option) или продать (опцион продавца — put-option) ценные бумаги.

Пассивная портфельная стратегия — стратегия управления портфе­лем, требующая минимума информации о будущем, цель которой — диверсификация портфеля, обеспечивающая максимальное соответ­ствие его доходности выбранному рыночному индексу. Основывается на предположении, что вся доступная информация на рынке отража­ется в рыночных котировках ценных бумаг.

Платежеспособность — способность компании удовлетворить требо­вания по оплате счетов кредиторов и выплате процентов владельцам облигаций.

Портфель ценных бумаг — набор ценных бумаг, обеспечивающий удов­летворительные для инвестора качественные характеристики входя­щих в него финансовых инструментов. Критерий качества ценных бу­маг — их доходность, ликвидность, надежность и уровень риска.

Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккуму­лированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование, составляет потенциальный инвестици­онный капитал.

Предпринимательский стиль инвестиционного поведения — актив­ный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направ­лениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различ­ных стадиях инвестиционного процесса.

Предприятие как объект стратегического инвестиционного управ­ления — открытая комплексная система, интегрирующая все направ­ления и формы инвестиционной деятельности различных структур­ных хозяйственных подразделений предприятия.

Приростный стиль инвестиционного поведения — постановка страте­гических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельно­сти с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестиционных решений.

Простой процент — процент, начисляемый только на основную (перво­начальную) размещенную денежную сумму.

Реальные инвестиции — это вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие, приносящие прираще­ние реального капитала, т.е. увеличение средств производства, мате­риально-вещественных ценностей запасов.

Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представ­ляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно пред­назначены для инвестиционных целей — планируемые или преднаме­ренные инвестиции.

Регресс — обратное требование о возмещении уплаченной суммы.

Реинвестиции — повторные дополнительные вложения средств, полученных в форме доходов от инвестиционных операций. Направ­ления реинвестиционной деятельности те же, что и собственно инве­стиций. Различают финансовые реинвестиции, сферой приложения которых, как правило, являются ценные бумаги, и реальные реинве­стиции — вложения в основной и оборотный капитал предприятий, в науку и т.д.

Рейтинг — отнесение к разряду, категории. Относительная кредито­способность определенного заемщика или качество и надежность цен­ных бумаг, определяемые специальным учреждением.

Рейтинг ценных бумаг — устанавливаемый независимыми фирмами уро­вень сопоставимой оценки, характеризующий качество ценных бумаг.

Реновационные стратегические цели — цели, которые обеспечивают своевременную замену амортизируемых основных средств и немате­риальных активов в рамках простого их воспроизводства.

Риск — вероятность наступления какого-либо неблагоприятного или благоприятного события, которые в свою очередь проявляются из-за неопределенности.

Рыночный портфель — портфель, состоящий из всех активов, доступ­ных инвестору, причем вес каждого актива в портфеле совпадает с его долей по рынку в целом, т.е. соотношением общей рыночной стоимо­сти этого актива к общей стоимости всех активов.

Сделка кассовая — сделка на фондовой бирже, при которой поставка ценных бумаг должна произойти в день сделки.

Сделка срочная — сделка с ценными бумагами, при которой поставка ценных бумаг должна быть произведена по истечении определенного срока.

Сертификат депозитный — свидетельство о срочном процентном вкла­де в коммерческом банке.

Синергетический эффект — эффект, возникающий в результате каче­ственного взаимодополнения элементов системы и значительно превос­ходящий совокупность эффектов действия ее отдельных компонентов.

Систематический риск — риск, общий для всех участников инвести­ционной деятельности и форм инвестирования. Определяется факто­рами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять.

Сложный процент — процент, начисляемый как на первоначальную размещенную сумму, так и на ранее начисленные, но не востребован­ные проценты.

Собственник предприятия как субъект инвестиционного менеджмен­та — самостоятельно осуществляет функции инвестиционного менедж­мента, как правило, на малых предприятиях с небольшим объемом инвестиционной деятельности.

Спекуляция — торговля ценными бумагами с целью получения при­были на разнице их курсов.

Средневзвешенная стоимость капитала — показатель, характеризу­ющий требуемый уровень доходности инвестора. Определяется как сумма величин стоимости каждого из источников капитала, умножен­ных на их долю в общей величине капитала.

Срок окупаемости (Payback Period — РР) — период времени, в тече­ние которого осуществляется полное возмещение суммы инвестиру­емых средств за счет доходов, получаемых от реализации инвестици­онного проекта.

Стратегические цели развития — цели инвестиционной деятельности, которые направлены на обеспечение прироста активов или собствен­ного капитала предприятия.

Текущая (приведенная) стоимость денежных средств — сумма буду­щих денежных средств, приведенных с учетом определенной ставки процента к настоящему периоду времени.

Теневая цена — денежное выражение альтернативной стоимости, которая представляет собой предельную стоимость ресурса или факто­ра производства, или продукта проекта при лучшем альтернативном его использовании.

Технический анализ — анализ рынка ценных бумаг. С целью опреде­ления будущего спроса и предложения изучаются движение цен, объем торговли и другие факторы, влияющие на состояние рынка.

Финансовая реализуемость проекта — наличие финансовых возмож­ностей реализации проекта. Имеет место при достаточных объемах финансирования инвестиционного проекта.

Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты.

Форфейтер — банк, учитывающий вексель импортера (векселе­дателя). Продавцом форфейтируемого векселя обычно является экс­портер.

Форфейтирование — кредитование экспортера путем покупки ком­мерческих векселей без оборота на продавца.

Фьючерс — контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать сво­ему контрагенту (или купить у него) определенное количество цен­ных бумаг по обусловленной цене.

Хеджирование — страхование срочных сделок от возможного измене­ния цены при заключении сделки на длительный срок. Такое страхо­вание производится средствами фондового рынка. Сущность хеджи­рования состоит в покупке (продаже) контрактов на срок на фондовой бирже одновременно с продажей (покупкой) реального товара с тем же сроком поставки и проведением обратной операции с наступлени­ем срока фактической поставки товара; различают хеджирование покупкой, хеджирование продажей и более сложные виды страховых операций.

Частные инвестиции — это негосударственные вложения средств, при­надлежащих компаниям, предпринимателям, населению.

Чистые инвестиции — вложения капитала с целью увеличения, нара­щивания основных средств путем строительства зданий и сооружений, производства и установки нового, дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей. Равны разнице между валовыми инвестициями и амортизацией.

Чистый приведенный эффект (Net Present Value — NPV) — показа­тель эффективности инвестиционного проекта, рассчитываемый как разность между суммой дисконтированных денежных поступлений и суммой дисконтированных денежных затрат, включая инвестиции.

Экономические цели инвестиционной стратегии предприятия прямо связаны с формированием инвестиционного дохода или достижением иных экономических результатов инвестиционной деятельности в рассматриваемой перспективе.

Экстерналии — экономические и внеэкономические последствия, возникающие во внешней среде при производстве товаров, работ, услуг, но не отраженные или отраженные не полностью в их рыноч­ных ценах.

Эмитент — государство (в лице центрального или местного органа вла­сти, управления), предприятие, организация, учреждение, выпус­кающее в обращение денежные знаки, ценные бумаги, платежно-рас­четные документы.

Эффективность инвестиционного проекта — категория, выражающая соответствие результатов и затрат проекта целям его участников, вклю­чая в необходимых случаях государство и население.

Тесты для итогового контроля знаний

по курсу «Инвестиционная политика»

1. Инвестиция - это (выбрать один вариант):

a) затраты предприятия;

b) нераспределенная прибыль;

c) вложения финансовых ресурсов только в основной капитал;

d) вложения только в ценные бумаги (акции);

e) вложения в материальные, финансовые и нематериальные объекты в целях получения дохода.

2. По характеру участия в инвестировании выделяют:

a). прямые инвестиции

b). реальные инвестиции

c). финансовые инвестиции

d). непрямые инвестиции

3. Нематериальные инвестиции- это вложения:

a). в технологии

b). в лицензии

c). в оборотные фонды

d). в товарные знаки

e). в несобственное производство

4. Материальные инвестиции - это:

a) вложения в краткосрочные ценные бумаги;

b) вложения в банковские счета и другие финансовые инструменты;

c) вложения в землю, здания и оборудование;

d) вложения в движимое и недвижимое имущество;

e) вложения в антиквариат.

5. К заемным средствам финансирования инвестиций относят:

a) кредиторскую задолженность;

b) средства от продажи акций;

c) кредиты банков;

d) займы частных инвесторов.

6. Объектами инвестиционной деятельности являются:

a). юридические лица

b). денежные средства

c). инвесторы

д) авторские права

e). недвижимое имущество

7. Чистая приведенная стоимость это разница:

а) между прибылью и затратами.

в) между валовыми доходами и валовыми затратами.

г) дисконтированными доходами и затратами.

д) дисконтированными доходами и дисконтированными затратами.

8. К числу инвесторов относятся:

a) только физические лица;

b) только банки и страховые компании;

c) только физические и юридические лица, осуществляющие вложение капитала от своего имени и только за свой счет

d) только физические и юридические лица, осуществляющие вложение капитала от своего имени или по поручению своих клиентов;

9. Субъектами инвестиций являются:

a). иностранные юридические лица

b). иностранные физические лица

c). имущественные права

d). право пользования лесосекой

e. банки

10.Прямые иностранные инвестиции осуществляются через:

a) предоставление средств взаймы

b) организацию новых предприятий

c) поглощение уже существующих компаний

11.Недостатки привлечения иностранных инвестиций:

a) преднамеренное банкротство

b) экспансия иностранных производителей на российский рынок

c) снижение контроля за деятельностью предприятия

12.Дисконтирование - это метод, позволяющий определить:

a) результат инвестирования;

b) будущие доходы в действующих ценах на конец срока использова­ния инвестиций;

c) оценку текущей стоимости инвестиций;

d) оценку денежных потоков предприятия.

13.Финансовые инвестиции -это:

a) вложения в основные фонды

b) вложения в ценные бумаги

c) вложения в оборотные фонды

d) вложения в инновационные нематериальные активы

14.Основные цели создания предприятий с иностранными инвести­циями (привлечения иностранными инвестиций):

a). привлечение современных технологий

b). доступ к ресурсному потенциалу инвестора

15.Цели иностранных инвесторов при осуществлении инвестиций на территорию РФ:

a). Емкий внутренний рынок

b). Доступ к научно - техническому потенциалу

c). Дешевая малоквалифицированная рабочая сила

d). продвижение на рынок своей продукции через торгово-сбытовую сеть российского предприятия

16. Если чистая приведенная стоимость проекта меньше 0, то:

a). расчет не верный (чистая приведенная стоимость не может быть от­рицательной)

b). проект необходимо реализовать

c). проект не нужно реализовывать

17. Инвестиционные затраты составляют 300 тыс. р., годовая вели­
чина чистого денежного потока ожидается в размере 180 тыс. р.
Срок окупаемости капитальных вложений равен:

a) 2 года;

b) 1,67 года;

c) 2,53 года

d) 0,6 года

18. Если чистая приведенная стоимость проекта составляет 100.000
руб. то это означает, что:

a). проект нужно реализовывать, так как принесет на 100.000 руб. больше, чем альтернативное вложение;

b). расчет не верный;

c). проект нельзя реализовать.