Эффект финансового рычага

Финансовый рычаг следует рассматривать как важный экономический инструмент, использование которого позволяет при рациональной структуре капитала положительно влиять на финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Применение финансового рычага заключается в привлечении заемных средств для финансирования деятельности предприятия на выгодных условиях.

Прирост рентабельности собственного капитала, полученный за счет использования кредита, несмотря на его платность, называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по формуле:

ЭФР = [ЭР*(1 - КН) - СП]*ЗК/СК, где

ЭФР – эффект финансового рычага;

ЭР – экономическая рентабельность инвестированного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала);

КН – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);

СП - средняя расчетная ставка ссудного процента;

ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

Положительный эффект финансового рычага может быть получен при соблюдении следующих условий:

¨ рентабельность общего капитала (всех ресурсов, используемых в хозяйственном обороте) должна быть выше уровня затрат по привлечению заемного капитала;

¨ несмотря на то, что высокий объем заемных средств, привлеченных на выгодных условиях, может обеспечить более высокий эффект финансового рычага, следует формировать рациональную структуру капитала (соотношение между собственными и заемными средствами).

Тема 4: Организация оборотных средств предприятий.

4.1 Сущность оборотных средств и особенности их кругооборота.

4.2 Классификация оборотных средств.

4.3 Определение плановой потребности в оборотных средствах.

4.4 Источники формирования и пополнения оборотных средств.

4.5 Показатели эффективности использования оборотных средств.