Доходность финансового актива: виды и оценка

Финансовый актив – это документ, имеющий денежную стоимость, которая отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке (быть объектом купли-продажи) и служить источником получения дохода.

Это:

1. ценные бумаги

2. УК других организаций

3. депозиты.

Основные инвестиционные качества ценных бумаг:

-стоимость

-доходность

-риск

-ликвидность

САРМ (Capital Assets Pricing Model) — модель оценки капитальных активов была разработаны в начале 60-х гг. прошлого столетия У. Шарпом, лауреатом Нобелевской премии по экономике. Это наиболее распространенный способ оценки доходности акций.

k_s =k_f + Я*(k_m – k_f)

k_s – ожидаемая доходность актива

k_f – безрисковая доходность, т.е. доходность гос-ых ценных бумаг, депозиты самых надежных банков, темп роста ВВП

k_m – среднерыночная доходность

(k_m – k_f)– рыночная премия за риск

Я – систематический риск, т.е. риск рынка в целом или отрасли в целом, где осуществляется проект 0,8< Я<1,2. Чем предприятие лучше, тем Я ближе к 1.

3 фактора, влияющих на Я:

1. отраслевой риск

2. операционный риск

3. финансовый риск

Глобальная САРМ модель может быть также откорректирована на страновой риск, валютный риск, риск инвестиции по размерам компании (чем меньше компания, тем она рискованнее).

Доходность = доход/затраты

Факторы влияющие на доходность:

- процентная ставка

- цена покупки и цена продажи

Виды доходности облигации:

1. Купонная

2. Текущая = купонная выплата годовая/текущая рыночная стоимость

3. Доходность к погашению (формула)

4. Доходность владения