Коэффициенты, характеризующие доходность акций

1. Отношение дивиденда на одну простую акцию в обращении к ее номинальной стоимости (номинальная или объявленная норма дивиденда).

К = дивиденд на одну простую акцию в обращении / номинальная стоимость одной простой акции в обращении.

2. Отношение дивиденда на одну простую акцию в обращении к ее рыночной стоимости (фактическая или текущая норма диви­денда).

К = дивиденд на одну простую акцию в обращении / рыночная стоимость одной простой акции в обращении.

Данный коэффициент отражает текущую доходность, под ко­торой понимаются дивиденды, полученные акционером в теку­щем периоде. Значение данного показателя полезно сравнить:

1) с аналогичными показателями других предприятий;

2) с показателем номинальной нормы дивиденда.

3. Коэффициент совокупной доходности акции.

Под совокупной доходностью акции понимается отношение со­вокупного дохода к вложенным средствам. Под совокупным дохо­дом акции понимается сумма дивидендного и курсового дохода. Под курсовым доходом акции понимается разница между ценой продажи и ценой покупки акции. Под вложенными средствами понимается сумма, уплаченная при приобретении данной акции. Таким образом, коэффициент совокупной доходности акции имеет следующий вид:

К = ^{Дивиденды + (цена продажи акции - цена покупки акции)} / _{Цена покупки акции} х 100%

Коэффициент совокупной доходности акции может быть рас­считан по формуле текущей стоимости, под которой понимается дисконтированный поток денежных средств, которые акционер получит в виде дивидендов за период владения акцией. В этом случае коэффициент совокупной доходности акции имеет следующий вид:

4. Доля выплачиваемых дивидендов (dividend payout ratio). Данный коэффициент отражает долю чистой прибыли, на­правленной на выплату дивидендов.

К = дивиденд на одну акцию/ чистая прибыль на одну акцию.

Значение показателя не должно превышать единицы. Значе­ние коэффициента выше единицы означает, что прибыли пред­приятия недостаточно для выплаты дивидендов. Значение коэф­фициента, равное единице, означает направление на выплату ди­видендов всей прибыли предприятия, что свидетельствует о нерациональной дивидендной политике. Доля чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов, характеризует дивидендную политику предприятия. Значение данного коэффициента целесообразно сравнить с аналогичными показателями других предприятий.

5. Соотношение чистой прибыли и дивидендов по привилегированным акциям (коэффициент покрытия дивидендов по привилеги­рованным акциям).

К = чистая прибыль / дивиденды по привилегированным акциям.

Данный коэффициент показывает, насколько чистая при­быль обеспечивает выплату дивидендов по привилегированным акциям.

б. Коэффициент соотношения рыночной цены и совокупного до­хода одной простой акции в обращении.

Данный показатель характеризует соотношение рыночной цены и совокупного дохода одной простой акции в обраще­нии.

К = рыночная цена одной простой акции в обращении / совокупный доход, полученный за период владения акцией.

Данный коэффициент отражает соотношение рыночной це­ны и совокупного дохода, который акционер получает от владе­ния акцией. Соотношение параметров «цена/доход» зависит от рыночной конъюнктуры (курса акций). Поэтому ориентировать­ся на него следует осторожно, с учетом прогноза рыночных коле­баний курса ценных бумаг, который составляется на основе фун­даментального и технического анализа состояния рынка ценных бумаг.