Операционный анализ

Операционный анализ, известный также как анализ «затраты-объем-прибыль» – это аналитический подход к изучению взаимосвязи между издержками и прибылью при различных уровнях объема производства.

Цель операционного анализа – установить, что произойдет с финансовыми результатами, если изменить объем производства. Эта информация имеет существенное значение для финансового менеджера, поскольку знание указанной зависимости позволяет определить критичные уровни выпуска продукции, например, установить уровень, когда предприятие не имеет прибыли и не несет убытки (находится в точке безубыточности).

Операционный анализ позволяет:

1. Определить объем прибыли для заданного объема продаж.

2. Спланировать объем реализации продукции, который обеспечит желаемое значение прибыли.

3. Определить объем продаж для безубыточной работы предприятия.

4. Установить запас финансовой прочности предприятия в его текущем состоянии.

5. Оценить, как повлияют на прибыль изменения в цене реализации, переменных затратах, постоянных затратах и объеме производства.

6. Установить, до какой степени можно увеличивать/снижать силу операционного рычага, маневрируя переменными и постоянными затратами, и изменять тем самым уровень операционного риска предприятия.

7. Определить, как повлияют изменения в ассортименте реализованной продукции (работ, услуг) на потенциальную прибыль, безубыточность и объем целевой выручки.

Операционный анализ – не только теоретический метод, но и инструмент, которым предприятия широко пользуются на практике для принятия управленческих решений.

Таблица 2.13

Расчет показателей для операционного анализа предприятия

ОАО «Северсталь»

Показатели	Периоды
Факт, тыс. руб.	Доля, %	Факт, тыс. руб.	Доля, %	Факт, тыс. руб.	Доля, %	Факт, тыс. руб.	Доля, %

Окончание табл. 2.13

1. Фактическая выручка от реализации	143 568 222		209 766 583		254 272 171		223 610 772
2. Переменные затраты	80 214 399,4	55,9	119 099 233,1	56,8	151 701 989	59,7	141 362 844	63,2
3. Постоянные затраты	37 747 952,6	26,3	56 046 697,92	26,7	71 389 171,5	28,1	66 523 692	29,8
4. Валовая маржа	63 353 822,6	44,1	90 667 349,92	43,2	102 570 182	40,3	82 247 928	36,8
5. Прибыль	25 605 870	17,8	34 620 652	16,5	31 181 010	12,3	15 724 236
6. Сила воздействия операционного рычага	2,47	-	2,62	-	3,29	-	5,23	-
7. Порог рентабельности	85 541 901,3	-	129 668 776,3	-	176 974 237	-	180 860 655	-
8. Запас финансовой прочности	58 026 320,7	-	80 097 806,7	-	77 297 933,9	-	42 750 117	-

Фактическая выручка от реализации в течение 2010 – 2012 гг. имела тенденцию к увеличению (выросла в 1,8 раз), но в 2013 г. незначительно снизилась (на 30 661 399 тыс. руб.). В 2013 г. выручка от реализации увеличилась по сравнению с 2010 г. в 1,6 раз.

Переменные затраты занимают наибольшую часть от фактической выручки за все исследуемые периоды (см. табл. 2.13). Ее размер колебался от 55,9 % (в 2010 г.) до 63,2 % (2013 г.) – т.е. по относительным показателям наблюдается рост. По абсолютным также прослеживается положительная динамика (в 2010 – 2012 гг.), а 2013 г. характеризуется небольшим спадом. Объем переменных затрат в течение всех исследуемых периодов вырос с 80 214 399,4 до 141 362 844 тыс. руб., или увеличился в 1,8 раз.

Вторую по объему группу составила валовая маржа. Она занимает от 36,8 % (2013 г.) до 44,1 % (2010 г.) – ярко прослеживается отрицательная динамика. В абсолютном выражении наблюдалась как динамика роста (в 2010 – 2012 гг.), так и снижения (в 2013 г.). Валовая маржа в 2013 г увеличился по сравнению с 2010 г. на 18 894 105 тыс. руб. или в 1,3 раз.

Постоянные затраты занимают чуть меньшую часть выручки. В течение 2010 – 2013 гг. наблюдается незначительная тенденция к увеличению объема постоянных затрат: с 26,3 % до 29,8 % в процентном отношении, и с 37 747 952,6 до 66 523 692 тыс. руб. в абсолютном (в 1,8 раз).

Прибыль составляет наименьшую часть от фактической выручки. Ее доля снижалась на протяжении всех периодов (с 17,8 % до 7 %). В числовом выражении прибыль увеличивалась с 2010 г. по 2012 г. и снизилась в 2013 г. Четвертый период меньше первого в 1,6 раз или на 9 881 634 тыс. руб.

Сила воздействия операционного рычага возросла: за период с 2010 г. по 2013 г. он увеличился с 2,47 до 5,23 или более чем в 2 раза. Это объясняется снижением прибыли и одновременным увеличением валовой маржи.

Порог рентабельности характеризуется отрицательной динамикой: он увеличивался на протяжении всех периодов с 85 541 902,3 тыс. руб. в 2010 г. до 180 860 655 тыс. руб. в 2013 г. За это время он вырос более чем в 2 раза.

Запас финансовой прочности снизился в 2013 г. в сравнении с 2010 г., хотя наблюдалась положительная динамика увеличения в 2010 – 2012 гг. Четвертый период меньше первого на 15 276 203,7 тыс. руб. (снизился в 1,4 раз).

По соотношению выручки, затрат и прибыли наиболее оптимальным следует признать 2010 г., т.к. наименьшее количество затрат было осуществлено в 2010 г. (сумма переменных и постоянных затрат составила 82,8 %), наибольшая прибыль была получена также в 2010 г. (17,8 %), операционный рычаг оказывал наименьшее влияние в 2010 г.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовая деятельность - это целенаправленно осуществляемый процесс практической реализации функций предприятия, связанных с формированием и использованием его финансовых ресурсов для обеспечения экономического и социального развития. Она осуществляется на всех стадиях жизненного цикла предприятия: от момента его рождения и до момента его ликвидации как самостоятельного субъекта хозяйствования. Процесс осуществления финансовой деятельности предприятия характеризуется широким спектром его финансовых отношений с различными субъектами финансовой системы страны. Вся совокупность финансовых отношений предприятия по своему характеру подразделяется на внешние и внутренние.

Финансовая деятельность предприятия определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнеров.

Оценка финансовой деятельности предприятия позволяет находить внутренние резервы предприятия, соблюдать режим экономии используемых ресурсов. Получение планового размера прибыли и других финансовых показателей результатов деятельности предприятия возможно лишь при условии соблюдения плановых норм затрат труда и материальных ресурсов. Объем производственных и финансовых ресурсов, рассчитанный на основе результатов деятельности предприятия и производственно-финансовых планов, устраняет чрезмерные запасы материальных ресурсов, непроизводительные расходы, внеплановые финансовые инвестиции. Благодаря оценке финансовой деятельности предприятия создаются необходимые условия для эффективного использования производственных мощностей, повышения качества продукции.

Проведя финансовый анализ ОАО «Северсталь», можно сделать следующие выводы:

Во всех четырех периодах среди активов преобладает 1 раздел (от 72,3 % до 77,2 % от размера всех активов). Во всех четырех периодах среди пассивов преобладает 3 раздел (от 44,4 % до 65,1 % от размера всех пассивов). Валюта баланса на протяжении всех периодов снижалась: уровень 2013 г. уменьшился по отношению к уровню 2010 г. на 11,4 %.

По результатам анализа структуры прибыли можно сделать следующие выводы: прибыль от продаж постепенно снижается по сравнению с 2010 годом. Это связано прежде всего с увеличением себестоимости, а также коммерческих и управленческих расходов

Выручка имеет положительную тенденцию. В 2013 г. фирма получила чистую прибыль, причем она более чем в 10 раз превышает уровень 2010 г.

Проанализировав показатели ликвидности, можно прийти к выводу, что в течение всех периодов баланс неликвиден.

По показателям платежеспособности можно сделать вывод: в 2010 – 2012 гг. ОАО «Северсталь» полностью платежеспособно. В 2013 г. «Северсталь» обладает частичной платежеспособностью.

По коэффициентам автономии и заемного капитала можно сделать вывод о том, что предприятие ОАО «Северсталь» в 2010 – 2012 гг. является финансово устойчивым, а в 2013 г. финансово неустойчивым.

В 2013 году ОАО «Северсталь» имела наиболее высокий уровень деловой активности, т.к. в этом периоде наибольшее число показателей принимает свои наилучшие значения, наименьший же уровень деловой активности имеет 2011 г.

По динамике показателей рентабельности можно сделать вывод о том, что по эффективности использования ресурсов наиболее эффективным периодом является 2013 г., а по рентабельности видов деятельности – 2010 г.

Финансовое состояние ОАО «Северсталь» в первых трех периодах можно оценить как абсолютно устойчивое. В последнем периоде состояние ОАО становится предкризисным, объясняется это тем, что СОС в этом периоде отрицательные. По всем исследуемым годам наблюдается отрицательная динамика снижения.

В течение всех исследуемых периодов наблюдается отрицательная динамика увеличения возможности банкротства предприятия: В 2010 г. ОАО «Северсталь» демонстрирует некоторую степень риска, но при этом не рассматривается как рискованное. В 2011 – 2012 гг. предприятие можно признать проблемным, т.к. существует риск потери кредитором процентов по кредитам. В 2013 г. ОАО «Северсталь» можно признать предприятием c высоким уровнем банкротства, т.к. даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, кредиторы «Северстали» рискуют потерять свои денежные средства и проценты по ним.

По соотношению выручки, затрат и прибыли наиболее оптимальным следует признать 2010 г., т.к. наименьшее количество затрат было осуществлено в 2010 г. (сумма переменных и постоянных затрат составила 82,8 %), наибольшая прибыль была получена также в 2010 г. (17,8 %), операционный рычаг оказывал наименьшее влияние в 2010 г.

Основная причина ухудшения финансового состояния ОАО «Северсталь» - ухудшение экономической ситуации на рынке металлопроката, и как следствие, снижение чистой прибыли, а также увеличение себестоимости (по причине удорожания добычи и транспортировки руды), коммерческих и управленческих расходов (из-за смены ряда топ-менеджеров и переориентированности предприятия в связи с введением новой Бизнес системы «Северстали»[17]).

Подводя итог, можно сказать, что данное финансовое состояние предприятия временное, и в большей степени зависит от внешних источников, нежели от внутренних (т.е. от руководства компании).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ:

1. Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И. Алексеева., Ю.В. Васильев., А.В. Малеева. 3-е изд. перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2011. 688 с.

2. Анташов В. Как увеличить приход денежных средств в компанию / В. Анташов, Г. Уварова // Экономика и жизнь. 2013. 8 февраля. С. 16-17

3. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2010. 880 с.

4. Войтоловский Н.В. Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство Юрайт, 2011. 507 с.

5. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: учебник / А.Н. Жилкина. М.: ИНФРА-М, 2012. 332 с.

6. Казакова Н.А. Финансовый анализ: учебник и практикум / Н.А. Казакова. М.: Издательство Юрайт, 2014. 530 с.

7. Корнеева А. Как оценить состояние компании, анализируя финансовые коэффициенты и их комбинации / А. Корнеева // Финансовый директор. 2013. № 7 С. 16-19

8. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов / Д.В. Лысенко. М.: ИНФРА-М, 2011. 320 с.

9. Любушин Н.П. Экономический анализ: учебник / Н.П. Любушин. 3-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. 575 с.

10. Макурина А.А. Финансовый анализ: конспект лекций / А.А. Макурина. Братск, 2014.

11. Соловьева Н. Методика экспресс-анализа финансового состояния коммерческой организации / А. Корнеева // Аудит и финансовый анализ. 2014. № 2 С. 87-90

12. Сыроватский Е. Методологическая основа финансового анализа / Е. Сыроватский // Экономика и финансы организаций и государства. 2013. № 4 С. 2-8

13. Толпегина О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для бакалавров / О.А. Толпегина., Н.А. Толпегина. М.: Издательство Юрайт, 2013. 672 с.

14. Филобокова Л.Ю. Оборотный капитал – основополагающий фактор развития, повышения конкурентоспособности и объект управления финансами / Л.Ю. Филобокова // Финансовый менеджмент. 2014. № 4. С. 3-11

15. Анализ ликвидности баланса предприятия [электронный ресурс]. – Режим доступа: https://afdanalyse.ru/ (25.11.2014).

16. Анализ финансовых результатов ОАО "Северсталь" за 2002 – 2013 гг. [электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.russianmet.ru/ (25.11.2014).

17. Бизнес система «Северстали» [электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.severstal.com/rus/index.phtml (15.11.2014).

18. О компании «Северсталь» [электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.severstal.com/rus/index.phtml (15.11.2014).

19. Рациональная структура источников финансирования предприятия [электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.klerk.ru/ (20.11.2014).

Приложение 1

Бухгалтерский баланс ОАО «Северсталь»

Период	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
АКТИВ
I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	30 566	38 961	43 575	501 314
Основные средства	60 154 380	63 357 673	55 163 122	61 165 487
Незавершенное строительство	10 949 781	13 835 139	18 667 116
Финансовые вложения	291 824 996	252 459 067	253 405 663	237 143 812
инвестиции в другие компании			223 713 982
прочие долгосрочные финансовые вложения	291 824 996	252 459 067	29 691 681	237 143 812
Прочие внеоборотные активы	280 398	1 388 288	4 022 056	23 169 867
Отложенные налоговые активы	1 113 190	757 550	4 352 701	4 749 876
Результаты исследований и разработок				29 133
Итого по разделу I	364 353 311	331 836 678	335 655 216	326 759 489
II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	21 971 272	31 698 066	34 996 949	27 093 792
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	13 508 250	18 475 794	22 566 032	17 470 077
затраты в незавершенном производстве	5 043 184	7 788 278	8 031 800	6 218 025
готовая продукция и товары для перепродажи	2 220 441	3 692 959	3 538 192	2 739 182
товары отгруженные	103 663	490 788	164 486	127 341
расходы будущих периодов	1 095 734	1 250 247	696 439	539 167
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (НДС)	2 366 115	3 215 165	4 087 215	3 348 354
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	21 588 309	33 480 830	27 010 978	19 608 820
покупатели и заказчики	11 420 722	16 324 146	16 425 487	11 924 123
авансы выданные	4 233 159	8 893 004	5 154 640	3 786 300
прочие дебиторы	5 934 428	8 263 680	5 430 851	3 898 397

Продолжение приложения 1

Финансовые вложения	45 674 816	41 241 826	19 023 891	11 181 024
Денежные средства	21 947 427	17 150 360	30 811 583	34 299 466
Прочие оборотные активы	123 623	123 623	676 646	1 044 199
ИТОГО по разделу II	113 671 562	126 909 870	116 607 262	96 575 655
БАЛАНС АКТИВА	478 024 873	458 746 548	452 262 478	423 335 144
ПАССИВ
III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	10 077	10 077	10 077	8 377
Добавочный капитал (без переоценки)	161 264 765	161 264 765	153 645 875	87 354 182
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	150 154 486	106 203 737	90 136 977	93 148 797
Переоценка внеоборотных активов			7 618 890	7 618 890
ИТОГО по разделу III	311 429 832	267 479 083	251 412 323	188 130 750
IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	122 864 391	107 085 861	118 224 386	109 203 437
Отложенные налоговые обязательства	4 206 000	5 042 281	6 076 925	6 014 140
Резервы под условные обязательства				1 027 694
ИТОГО по разделу IV	127 070 391	112 128 142	124 851 768	116 245 271
V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	18 244 469	40 742 450	43 888 191	84 854 710
Кредиторская задолженность	19 762 973	36 464 189	26 607 503	30 610 531
поставщики и подрядчики	18 045 790	34 410 674	25 080 180	30 610 531
персонал	424 671	382 205	307 003
задолженность перед государствен- ными внебюджетными фондами	18 111	154 231

Окончание приложения 1

прочие кредиторы	217 147	1 040 722
задолженность по налогам и сборам	1 057 254	476 357	1 220 320
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	169 248	520 270	3 578 870
Резервы предстоящих расходов	1 347 960	1 412 414	1 923 823	3 493 882
Оценочные обязательства
ИТОГО по разделу V	39 524 650	79 139 323	75 998 387	118 959 123
БАЛАНС ПАССИВА	478 024 873	458 746 548	452 262 478	423 335 144

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Северсталь»

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	143 568 222	209 766 583	254 272 171	223 610 772
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	104 520 550	157 458 745	(200 822 001)	(182 203 881)
Валовая прибыль	39 047 672	52 307 838	53 450 170	41 406 891
Коммерческие расходы	7 229 549	9 871 787	(12 924 967)	(13 924 999)
Управленческие расходы	6 212 253	7 815 399	(9 344 193)	(11 757 656)
Прибыль (убыток) от продаж	25 605 870	34 620 652	31 181 010	15 724 236
проценты к получению	8 679 256	6 487 692	4 115 429	3 380 421
проценты к уплате	8 835 965	10 798 240	(10 284 435)	(10 859 978)
доходы от участия в других организациях	61 648	4 202	2 837 593	14 908 154
прочие операционные доходы	53 270 460	33 089 949	82 845 789	53 803 556
прочие операционные расходы	73 008 898	97 459 876	(112 081 701)	(60 615 377)
Прибыль (убыток) до налогообложения	5 772 371	(34 055 621)	(1 386 315)	16 341 012
отложенные налоговые обязательства	(903 475)	(836 281)	799 502	(1 169 579)
текущий налог на прибыль	(3 851 208)	(4 352 909)	(3 082 746)	(2 280 227)
отложенные налоговые активы	352 319	(355 640)	3 595 151	397 175
иные аналогичные обязательные платежи			(3)
изменение отложенных налоговых обязательств	(903 475)	(836 281)	(1 034 644)	(215 571)
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)	1 370 007	(38 889 171)	(1 908 554)	14 242 389

ДОПОЛНИТЕЛЬНО

Переменные затраты	80 214 399,4	119 099 233	151 701 989	141 362 844
Постоянные затраты	37 747 952,6	56 046 698	71 389 172	66 523 691,5

[1] Казакова Н.А. Финансовый анализ: учебник / Н.А. Казакова. М.: Издательство Юрайт, 2014. 530 с.

[2] Сыроватский Е. Методологическая основа финансового анализа / Е. Сыроватский // Экономика и финансы организаций и государства. 2013. № 4 С. 2-8

[3] Войтоловский Н.В. Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство Юрайт, 2011. 507 с

[4] Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И. Алексеева., Ю.В. Васильев., А.В. Малеева. 3-е изд. перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2011. 688 с.

[5] Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2010. 880 с.

[6] Анташов В. Как увеличить приход денежных средств в компанию / В. Анташов, Г. Уварова // Экономика и жизнь. 2013. 8 февраля. С. 16-17

[7] Корнеева А. Как оценить состояние компании, анализируя финансовые коэффициенты и их комбинации / А. Корнеева // Финансовый директор. 2013. № 7 С. 16-19

[8] Рациональная структура источников финансирования предприятия [электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.klerk.ru/ (20.11.2014).

[9] О компании «Северсталь» [электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.severstal.com/rus/index.phtml (15.11.2014).

[10] Бизнес система «Северстали» [электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.severstal.com/rus/index.phtml (15.11.2014).

[11] Макурина А.А. Финансовый анализ: конспект лекций / А.А. Макурина. Братск, 2014.

[12] Макурина А.А. Финансовый анализ: конспект лекций / А.А. Макурина. Братск, 2014.

[13] Макурина А.А. Финансовый анализ: конспект лекций / А.А. Макурина. Братск, 2014.

[14] Макурина А.А. Финансовый анализ: конспект лекций / А.А. Макурина. Братск, 2014.

[15] Макурина А.А. Финансовый анализ: конспект лекций / А.А. Макурина. Братск, 2014.

[16] Макурина А.А. Финансовый анализ: конспект лекций / А.А. Макурина. Братск, 2014.

[17]Бизнес система «Северстали» [электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.severstal.com/rus/index.phtml (15.11.2014)