Рынок ценных бумаг и фондовая биржа. Особенности функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

В тесном взаимодействии с денежным рынком находится рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка специфическим характером обращающегося товара.

Ценная бумага – совершенно особый товар. Это одновременно и титул собственности, и долговое обязательство. Это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать. Это товар, который, имея мизерную собственную стоимость, может быть продан по очень высокой рыночной цене. Ценная бумага – это «фиктивный капитал», но в то же время она представляет определенную величину реального капитала. Таким образом, ценная бумага представляет собой денежный документ, удостоверяющий право владения или отношения займа и определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем. Ценные бумаги предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивиденда или процента, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

На рынке ценных бумаг продаются доли участия в собственности предприятия. Это рынок капитала. Его основной институт – «фондовая биржа». Объектами продажи этого рынка выступают ценные бумаги. Субъектами рынка ценных бумаг являются эмитенты – те, кто выпускает ценные бумаги, и инвесторы – те, кто их покупает. К субъектам рынка ценных бумаг относятся: государства, хозяйствующие субъекты (фирмы, предприятия и частные лица).

Развитие рынка ценных бумаг обусловлено развитием акционерных обществ и кредитных отношений. Крупное производство требует больших капиталовложений. Акционерные общества исторически создаются для осуществления крупных проектов, требующих больших капиталовложений на основе объединения нескольких капиталов. С развитием товарного производства усиливаются процессы его концентрации и централизации, а вместе с ними возрастает потребность в деньгах. Происходит формирование акционерных обществ, которые постоянно привлекают деньги, увеличивая свои активы путём выпуска и продажи ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг(фондовый рынок) является основной частью финансового рынка, представляет собой систему отношений купли-продажи ценных бумаг ивыполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций;

Во-первых, рынок ценных бумаг играет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Через этот рынок происходит основной приток капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений.

Во-вторых, рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам, имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг.

В-третьих, рынок ценных бумаг очень чутко реагирует на происходящие и предполагающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сфера жизни общества. Основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны, являются обобщающие показатели состояния этого рынка (индексы Доу-Джонса в США, ДАКС в Германии и др.).

В-четвертых, с помощью ценных бумаг реализуются принципы демократизма в управлении экономикой на микроуровне, когда решение принимается путем голосования владельцев акций.

В-пятых, через куплю-продажу ценных бумаг отдельных предприятий государство реализует свою структурную политику, приобретая акции необходимых предприятий и совершая, таким образом, инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.

В-шестых, рынок ценных бумаг выступает важным инструментом государственной финансовой политики, посредством которой государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на увеличение или сокращение уровня ВВП.

Цена фиктивного капитала определяется, во-первых, соотношением спроса и предложения на капитал и, во-вторых, величиной капитализированного дохода по ценным бумагам. Разница между размерами фиктивного и действительного капитала составляет учредительскую прибыль, которую получают прежде всего основатели высокодоходных предприятий. Один из способов ее получения — разводнение капитала — выпуск акций на сумму, значительно превышающую капитал, реально вложенный в предприятия.

Наиболее распространенными видами ценных бумаг на финансовом рынке являются акции и облигации.

Рис. 14.4.1. Виды акций по форме участия в