Показатель индекса доходности (ИД)проекта численно равен отношению дисконтированных доходов, генерируемых проектом за расчетный период, к приведенным использованным капвложениям:
(18)
Индекс доходности является относительным показателем и показывает текущую стоимость доходов в расчете на 1 рубль приведенных к тому же моменту времени капвложений, использованных в проекте за срок действия объекта. Следовательно, критерием эффективности проекта будет
ИД >= 1 (19)
Если: ИД > 1, проект эффективен;
ИД = 1, проект равноэффективен;
ИД < 1, проект неэффективен.
Если ЧДД проекта положителен, то значение ИД всегда будет больше 1, а при ЧДД=0, ИД равен 1.
ИД является показателем абсолютной приемлемости инвестиций, с его помощью можно укрупнено оценить уровень устойчивости проекта. ИД является инструментом, позволяющим ранжировать проекты при формировании оптимального портфеля инвестиционных проектов предприятия.
Если объект имеет ликвидационную стоимость и ИД используется для ранжирования альтернативных вариантов, то ликвидационную стоимость целесообразнее рассматривать как текущую стоимость недополученных доходов от исходных инвестиций, нежели как возврат недоиспользованных капвложений, в этом случае формула расчета ИД будет иметь вид:
|
|
(20).
В связи с ускорением научно-технического прогресса длительность жизненного цикла объектов сокращается, прежде всего, из-за морального устаревания, поэтому учет величины ликвидационной стоимости в числителе даст возможность определить отдачу на исходный капитал.