Кредитно-денежная политика и ее инструменты

Кредитно-денежная политика является формой косвенного регулирования государства и основана на деятельности банков.

Конечная цель кредитно-денежной (монетарной) политики заключается в обеспечении стабильности цен, полной занятости и роста реального ВНП.

Государственная кредитно-денежная политика осуществляется Центральным банком. Объектами ее воздействия являются предложение и спрос на денежном рынке.

Предложение денег (Ms) включает наличность (С – currency) вне банковской системы и депозиты (D – deposits), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это денежный агрегат М1 или М2): Ms=C+D

Современная банковская система – это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, остальные используют для кредитования.

Банки обладают способностью увеличивать предложение денег в экономике («создавать деньги»). Процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков называется кредитной мультипликацией.

, где rr - норма банковских резервов;

D - первоначальный вклад.

Коэффициент 1/rr называется депозитным мультипликатором или мультипликатором денежной экспансии. Он показывает, во сколько раз банки увеличивают размер денежной массы в обращении.

Общая модель предложения денег учитывает еще роль Центрального Банка, а также отток части денег с депозитов банковской системы в наличность.

В результате формула предложения денег выглядит следующим образом: Ms = m ∙MB,

где МВ – денежная база, состоящая из наличности вне банковской системы и резервов коммерческих банков, хранящихся в Центральном Банке.

m – денежный мультипликатор, показывающий как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу. Он может быть представлен как отношение «наличность-депозиты» cr (коэффициент депонирования) и «наличность-резервы» rr (норма резервирования):

Осуществив небольшие преобразования этой формулы, а именно, почленно числитель и знаменатель правой части уравнения разделив на D (депозиты), получим следующую запись денежного мультипликатора: , где , .

Величина cr определяется поведением домохозяйств, устанавливающих приемлемое для себя соотношение наличность и депозиты. Величина rr зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным Банком.