Фьючерсные контракты и их отличие от форвардных контрактов

Фьючерсный контракт напоминает форвардный контракт – это также соглашение между двумя частными людьми (покупателем и продавцом) на доставку определенного товара в заранее оговоренное время по обусловленной цене. Отличие от форвардных контрактов:

• они стандартизированы с точки зрения контрактной спецификации - типа, количества и качества товара, даты поставки товара;

• фьючерсные сделки совершаются на специально предназначенных для этого биржах, ассоциативным членом которых являются клиринговые палаты, предоставляющие обеим сторонам фьючерсной сделки гарантии ее совершения;

• при совершении фьючерсных сделок используется маржа;

• фьючерсный контракт может быть перепродан другому инвестору;

• торговля фьючерсами регулируется специальными органами.

Различают следующие виды фьючерсов:

• Фьючерсы на фондовые индексы – это стандартизированный контракт между участниками сделки, по которому продавец фьючерса соглашается поставить покупателю фьючерса в определенную дату поставки фиксированное количество (размер контракта) фондовых индексов по согласованной фьючерсной цене (оговаривается в момент заключения сделки) с оплатой в момент исполнения фьючерса.

•Валютные фьючерсы – это стандартизированный контракт, по которому продавец фьючерса обязуется поставить его покупателю в дату исполнения фиксированную сумму (размер контракта) определенной валюты (базовый актив) по согласованной цене исполнения. Иными словами, валютный фьючерсный контракт – это контракт на курс обмена двух валют.

•Товарные фьючерсы – заключаются на такие товары как:

а) соевые бобы, кукурузу, соевую муку и соевое масло, пшеницу, сахар, живой скот, постную свинину – сельскохозяйственные фьючерсы;

б) сырую нефть, мазут, бензин – энергетические фьючерсы;

в) золото, серебро, платину – фьючерсы на драгоценные металлы;

г) алюминий, медь, цинк, свинец, никель, олово – фьючерсы на промышленные металлы.

Основные принципы совершения фьючерсных сделок:

• цена товара должна колебаться в обе стороны (то есть быть волатильной - изменчивой). • должны обеспечиваться конкурентные условия рынка основного товара с большим количеством покупателей и продавцов.

• необходим значительный наличный (спот) рынок товара с широко доступной информацией.

• товар должен состоять из гомогенных (идентичных) составных частей, когда каждая часть товара может быть продана как сам товар.

Другим важным условием совершения фьючерсных сделок является стандартизация. Фьючерсный рынок каждого товара предполагает свои стандарты сделок, которые включают закрепление в стандарте следующих характеристик:

• количество товара, которое должно быть поставлено продавцом одного фьючерса;

• качество товара;

• срок окончания фьючерса, то есть когда товар должен быть доставлен покупателю;

• последний день месяца окончания фьючерсного контракта, когда продавец обязан поставить товар покупателю;

• минимальные учитываемые отклонения цены;

• предел изменения цены товара в течение одного дня торгов;

• требуемая маржа;

• часы совершения сделок с фьючерсными контрактами;

• последний день фьючерсных торгов в месяц окончания фьючерсного контракта.