2015-04-12
1869
Одним из наиболее перспективных, с точки зрения потенциала развития, видом исламских финансовых институтов являются исламские фонды прямых инвестиций. Объясняется это в первую очередь тем, что операционная модель фонда прямых инвестиций создана для осуществления долевого финансирования, которое, как уже упоминалось ранее, считается наиболее соответствующим духу исламских принципов в экономике. Размер активов находящихся под управлением исламских фондов прямых инвестиций составляет 7,287 миллиарда долларов, при том что потенциал оценивается приблизительно в 10 раз больше.
Фонд прямых инвестиций – это финансовый институт осуществляющий вложение денежных средств на условиях участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, с целью получения дохода от участия в его деятельности. Фонды, которые занимаются прямыми инвестициями, вкладывают свои средства в активы компании или направляют их на приобретение контрольного пакета акций. Как правило, средства фонда прямых инвестиций формируются за счёт средств подписчиков, которые имеют обязательства перечислять заранее согласованные суммы денег в случае одобрения фондом тех или иных сделок. Как правило вложения в фонды прямых инвестиций предполагают долгосрочный характер, и как правило составляют составляют от трёх до восьми лет. Поэтому, основными подписчиками фондов прямых инвестиций выступают такие типы институциональных инвесторов как пенсионные и страховые компании, суверенный фонды, а так же крупные частные инвесторы.
В терминологии существуют незначительные разночтения, относительно значения основных понятий. В Европе прямое и венчурное инвестирование синонимичны, и под ними понимается финансирование предприятия на любом этапе развития предприятия. В Северной Америке же принято разграничивать эти два понятия и венчурное инвестирование рассматривается как разновидность прямого инвестирования, которое осуществляется на ранних этапах развития предприятия. Термин же прямое инвестирование применяется в основном в отношении финансирования уже действующих предприятий. В рамках курса мы будем придерживаться северо-американского определения прямого инвестирования.
Работа фонда прямых инвестиций в общих чертах состоит в том, чтобы отобрать инвестиционный проект с максимальной степенью инвестиционной привлекательности, вложить в него средства и реализовать его, а затем вывести капитал из проекта с получением прибыли. Выход фонда из проекта как правило осуществляется тремя основными путями:
1. Продажа своей доли управляющим финансируемой компании (как правила осуществляется поэтапно). Для исламского фонда прямых инвестиций существенным условием является то, что он не может обязать предпринимателя осуществлять выкуп по заранее определённой стоимости — цена выкупаемой доли должна определяться непосредственно на момент совершения выкупа, что может осуществляться в соответствии с заранее определённой методикой;
2. Продажа своей доли посредством размещения на фондовом рынке;
3. Продажа своей доли крупному инвестору (другому фонду, финансовой группе или корпорации желающей расширить свой бизнес).
Как правило, фонд прямых инвестиций вкладывает свои средства сразу в несколько инвестиционных проектов — срок которых может ранжироваться от трёх до восьми лет. Вкладывая в предприятие крупные финансовые средства, фонд прямых инвестиций контролирует ход реализации инвестиционного проекта для достижения его плановой прибыльности, обеспечивая свое представительство в управляющих органах компании. При необходимости фонд может выступить инициатором кадровых изменений на предприятии, усовершенствования его управления или технологического вооружения. Фонды прямых инвестиций предоставляют бизнесу большие размеры долгосрочного финансирования, содействуя при этом его развитию.
Так же как и паевые инвестиционные фонды, исламские фонды прямых инвестиций имеют аналогичные ограничения по объектам инвестирования исходя из их финансовой структуры и характера бизнеса, что уже было рассмотрено выше в пункте об исламских паевых инвестиционных фондах.
