Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности

Для правильной организации финансирования предприниматель­ской деятельности следует классифицировать источники финанси­рования. Отметим, что классификация источников финансирования в российской практике отличается oт зарубежной. В России все ис­точники финансирования предпринимательской деятельности делятся на четыре группы:

1) собственные средства предприятий и организаций;

2) заемные средства;

3) привлеченные средства;

4) средства государственного бюджета.

В зарубежной практике отдельно классифицируют средства пред­приятия и источники финансирования его деятельности. Поскольку эти вопросы тесно взаимосвязаны, рассмотрим их более подробно. Одна из наиболее общих группировок средств предприятия в зару­бежной практике представлена на рисунке 10.1.

Рисунок 10.1. Структура средств предприятия

В данной классификации средств предприятия основным элемен­том является собственный капитал.

Структура собственного капитала предприятия представлена на рисунке 10.2

Существует еще один вариант классификации средств предприя­тия, где все средства делятся на собственные и привлеченные.

К собственным средствам предприятия в этом случае относятся:

· уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей);

· выручка от реализации;

· амортизационные отчисления;

· чистая прибыль предприятия;

· резервы, накопленные предприятием;

· прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы).

Рисунок 10.2 Структура собственного капитала

К привлеченным средствам относятся:

• ссуды банков;

• заемные средства, полученные от выпуска облигаций;

• средства, полученные от выпуска акций и других ценных бумаг;

• кредиторская задолженность.

В зарубежной практике существуют различные подходы к клас­сификации источников финансирования деятельности предприятия.

Согласно одному варианту все источники финансирования де­лятся на внутренние и внешние[2].

К внутренним источникам финансирования относятся собствен­ные средства предприятия.

К внешним источникам относятся:

• ссуды банков;

• заемные средства;

• средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;

• кредиторская задолженность и др.

Существует вариант деления источников финансирования на:

1) внутренние источники — это расходы, которые предприятие
финансирует за счет чистой прибыли;

2) краткосрочные финансовые средства — это средства, используемые для выплаты заработной платы, оплаты сырья и материалов,
различных текущих расходов. Формы реализации источников финансирования в этом случае могут быть следующими:

• банковский овердрафт — сумма, получаемая в банке сверх остатка на текущем счете. Овердрафт подлежит оплате по требованию
банка. Обычно это наиболее дешевая форма займа, величина про­
центов по нему не превышает 1—2% базисной учетной ставки банка;

• переводный вексель (тратта) — денежный документ, согласно
которому покупатель обязуется уплатить продавцу определенную сумму в установленный сторонами срок. Банк учитывает векселя, предо­ставляя их владельцам заем на период до их погашения. В качестве
платы за выданный заем по векселю банк взимает дисконт (процент),
величина которого ежедневно меняется. Переводные векселя наиболее часто применяются во внешнеторговых платежах;

• акцептный кредит применяется, когда банк принимает к оплате вексель, выписанный на имя его клиентов (перепродажа права на
взыскание долгов — факторинг). В этом случае банк выплачивает
кредитору стоимость векселя за вычетом дисконта, а по истечении
срока его погашения взыскивает эту сумму с должника;

• коммерческий кредит — приобретение товаров или услуг с отсрочкой платежа на один — два месяца, а иногда и больше. Использование коммерческого кредита определяется конкретным видом хозяйственной деятельности. Обращение к нему зависит от скорости
реализации товара и возможностей отсрочки платежей самого предприятия;

3) среднесрочные финансовые средства (от 2 до 5 лет) использу­ются для оплаты машин, оборудования и научно-исследовательских
работ.

Покупка предприятием в кредит машин, оборудования и транс­портных средств происходит на фиксированных условиях под залог приобретаемых товаров с регулярным погашением кредита частями. К группе среднесрочных финансовых средств относится аренда ма­шин и оборудования. Плата за пользование арендованными средствами ведется регулярными взносами, при этом право собственно­сти никогда не переходит к должнику;

4) долгосрочные финансовые средства (сроком свыше 5 лет) используются для приобретения земли, недвижимости и долгосроч­ных инвестиций. Выделение средств этим путем осуществляется, как:

• долгосрочные (ипотечные) ссуды — предоставление страховыми компаниями или пенсионными фондами денежных средств под
залог земельных участков, зданий сроком на 25 лет;

• облигации — долговые обязательства с установленным про­
центом и сроком погашения. Значительная часть облигаций имеет
нарицательную стоимость;

• выпуск акций — получение денежных средств путем продажи
различных видов акций в форме закрытой или открытой подписки.

Появление такой классификации источников связано с особен­ностями внутрифирменного планирования за рубежом, которое вклю­чает долгосрочное, среднесрочное и краткосрочное планирование.

При определении потребности в денежных ресурсах обязательно учитываются следующие моменты:

• для какой цели, и на какой период (краткосрочный или долго­
срочный) требуются денежные средства;

• с какой срочностью требуются средства;

• есть ли необходимые средства в рамках предприятия или при­дется обращаться к другим источникам;

• каковы затраты при уплате долгов.

Только после детальной проработки всех пунктов делается вы­бор наиболее приемлемого источника денежных средств.

Вопросы для повторения.

1. Что включает в себя понятие «финансовое обеспечение предпринимательства»?

2. Выделите основные источники финансирования деятельности предприятия.

3. Охарактеризуйте структуру собственных средств предприятия.

4. Какие источники заемных средств может использовать предприятие?