Управление рисками при реализации инновационных проектов

Под риском понимается возможная опасность потери, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности хозяйствующих субъектов. Риск характеризуется возможностью вероятных потерь или убытков в ходе реализации инвестиционных проектов. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решений, тем больше и степень риска.

Последствием неопределенности и риска является возможное ухудшение показателей инновационного проекта по сравнению с ожидаемыми показателями эффективности, а именно: уменьшение доходов по проекту; увеличение капитальных затрат; увеличение текущих (эксплуатационных) затрат.

Необходимость анализа проектных рисков в современных условиях обусловлена, прежде всего, тем, что построенные по любому инновационному проекту потоки денежных средств относятся к будущим периодам и носят прогнозный характер. Поэтому возрастает вероятность недостоверности используемых для расчетов числовых данных, а значит, и самих результатов.

1. финансовые риски;
2. маркетинговые риски;
3. технологические риски;
4. риски участников проекта;
5. политические риски;
6. юридические риски;
7. экологические риски;
8. строительные риски;
9. специфические риски;
10. обстоятельства непреодолимой силы или форс-мажор.

Каждое из перечисленных направлений необходимо рассматривать с трех позиций:

1. с точки зрения истоков, причин возникновения данного типа риска;
2. с точки зрения гипотетических негативных последствий, вызванных возможной реализацией данного риска;
3. с точки зрения конкретных мероприятий, позволяющих минимизировать рассматриваемый риск.

В области финансирования инновационный проект может быть весьма рисковым, если этому прежде всего способствуют:

- экономическая нестабильность в стране;

- инфляция;

- сложившаяся ситуация неплатежей в отрасли;

- дефицит бюджетных средств.

В качестве причин возникновения финансового риска проекта можно назвать следующие:

- политические факторы;

- колебания валютных курсов;

- государственное регулирование учетной банковской ставки;

- рост стоимости ресурсов на рынке капитала;

- повышение издержек производства.

Перечисленные причины могут привести к росту процентной ставки, удорожанию финансирования, а также росту цен и услуг по контрактам на строительство.

Нехватку средств для обслуживания долга могут вызвать:

- снижение цен на продукцию проекта на мировом рынке;

- слабость, неустойчивость экономики;

- неграмотное руководство финансовой политикой;

- дефицит бюджета, инфляционный рост цен.

Меры по снижению финансовых рисков могут включать в себя:

- привлечение к разработке и реализации проекта крупнейших фирм с большим опытом ведения проектирования, производства, строительства и эксплуатации;

- участие Правительства Российской Федерации в качестве страхователя инвестиций;

- получение гарантий Правительства Российской Федерации на кредиты, предоставляемые западными инвесторами;

- получение налоговых льгот;

- тщательная разработка и подготовка документов по взаимодействию сторон, принимающих непосредственное участие в реализации проекта, а также по взаимодействию с привлеченными организациями;

- разработка сценариев развития неблагоприятных ситуаций.

Маркетинговые риски инновационного проекта возникают по следующим причинам: неправильный выбор рынков сбыта продукции, неверное определение рыночной стратегии, неточный расчет емкости рынка, неправильное определение мощности производства; непродуманность, не отлаженность или отсутствие сбытовой сети на предполагаемых рынках сбыта; задержка в выходе на рынок.

Маркетинговые риски могут привести к отсутствию необходимых доходов, достаточных для погашения кредитов, невозможности реализовать продукцию в нужном стоимостном выражении и в намеченные сроки.

Результатом проявления маркетинговых рисков являются:

- невыход на проектную мощность;

- работа не на полную мощность;

- выпуск продукции низкого качества.

Технологические риски проекта могут быть вызваны следующими причинами:

- ошибки в проектировании;

- недостатки технологии и неправильный выбор оборудования;

- ошибочное определение мощности;

- недостатки в управлении;

- нехватка квалифицированной рабочей силы;

- отсутствие опыта работы с импортным оборудованием у местного персонала;

- срыв поставок сырья, стройматериалов, комплектующих;

- срыв сроков строительных работ подрядчиками (субподрядчиками);

- повышение цен на сырье, энергию и комплектующие;

- увеличение стоимости оборудования;

- рост расходов на зарплату.

Последние причины приводят к повышению расчетной стоимости проекта.

Риски участников проекта проявляются, прежде всего, в сознательном или вынужденном невыполнении участниками (участником) своих обязательств в рамках проекта по причине:

- неустойчивого финансового положения;

- изменения политики руководства в изменившихся ситуациях;

- невысокого профессионального уровня.

Недофинансирование проекта, срыв сроков его реализации и возврата вложенных средств возникают на основе:

- риска невыполнения обязательств кредиторами;

- принудительного изменения валюты кредита;

- сокращения лимита валюты;

- приостановления (прекращения) использования кредита;

- ужесточения (сокращения) сроков возврата кредита и выплаты процентов.

Юридические риски проекта приводят к проблемам его реализации в связи с неотлаженным законодательством, нечетким оформлением документов, подтверждающих авторское право, право собственности, аренды и т.д.

Основные причины возникновения политических рисков проекта заключаются в следующем:

- изменения торгово-политического режима и таможенной политики;

- изменения в налоговой системе, в валютном регулировании, регулировании внешнеполитической деятельности государства;

- изменения в системах экспортного финансирования;

- опасность национализации и экспроприации;

- изменения законодательства (например, законов об иностранных инвестициях);

- сложность с репатриацией прибыли;

- геополитические риски;

- социальные риски.

Экологические риски проекта возникают вследствие:

- неустойчивого законодательства в части требований к окружающей среде;

- производственных сбоев и аварий;

- изменения отношения к проекту властей.

Строительные риски проекта можно разделить на две части:

категория А - риски, возникающие до завершения строительства;

категории Б - риски, возникающие после завершения строительства.

Если в данном проекте существует опасность воздействия на ход его реализации природных катаклизмов (землетрясения, наводнения, засухи и т.п.), то возникает необходимость рассмотрения рисков форс-мажорных обстоятельств. При этом не только описываются их возможные последствия, ни и предлагаются минимизирующие ущерб мероприятия.

Все мероприятия, позволяющие минимизировать проектные риск и можно разделить на три группы:

- диверсификация, позволяющая распределить риск между участниками проекта;

- страхование проектных рисков;

- увеличение доли отчислений на непредвиденные обстоятельства.

Любое из минимизирующих риск мероприятий можно отнести к той или иной из перечисленных групп. Кроме того, это мероприятие всегда будет «платным» с точки зрения увеличения проектных затрат.

Таким образом, основными результатами качественного анализа проектных рисков являются: выявление конкретных рисков инновационного проекта и порождающих их причин, анализ и расчет стоимостного эквивалента гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков, предложение мероприятий по минимизации ущерба и, наконец, их стоимостная оценка. К дополнительным, но также весьма значимым результатам качественного анализа, следует отнести определение пограничных значений возможного изменения всех факторов (переменных) проекта, проверяемых на риск.