Финансовая зависимость и бета

Оценка влияния альтернативных методов финансирования на величину риска акционеров измеряется показателем бета.

Бета обыкновенных акций компании зависит от уровня финансовой зависимости компании. Если величину финансовой зависимости измерять как отношение величины займа (и привилегированных акций) к общей стоимости выпущенных ценных бумаг, бета обыкновенных акций будет увеличиваться вместе с ростом финансовой зависимости (рис. 14.2а). Поскольку риск для акционеров увеличивается с ростом финансовой зависимости компании, требуемая акционерами норма прибыли также увеличивается (рис. 14.2б). Компромисс между риском и прибылью анализируется в терминах влияния финансовых решений на стоимость акционерного капитала компании.

Рис. 14.2. Влияние финансовой зависимости на коэффициент бета и норму прибыли для ценных бумаг по модели CAMP