2015-06-14
185
Формула Эллвуда:
(7)
| где | R | – | общая ставка дохода для капитализации ЧОД в стоимость при заданном ожидаемом изменении стоимости за прогнозный период; |
| Re | – | ставка отдачи на собственный капитал; | |
| C | – | ипотечный коэффициент Эллвуда; | |
| d | – | изменение стоимости собственности за прогнозный период: | |
| +dep | – | снижение стоимости, увеличивает коэффициент капитализации; | |
| -app | – | увеличение стоимости, уменьшает коэффициент капитализации; | |
| F3Re,t | – | фактор фонда возмещения по ставке отдачи на собственный капитал для прогнозного периода; | |
| Δ | – | изменение дохода; | |
| J | – | коэффициент стабилизации дохода. Коэффициент J всегда положителен, поэтому при положительном изменении дохода общий коэффициент капитализации будет скорректирован вниз. |
При постоянном доходе знаменатель общей формулы будет равен 1, тогда общий коэффициент капитализации будет равен:
R = Re – Киз × C – d × F3Re,t (8)
С-фактор Эллвуда - ипотечный коэффициент, это синтез различных соотношений ипотеки и собственного капитала:
|
|
|
C = Re + P × F3Re,t – ИП (9)
| P | – | часть текущего остатка кредита, которая будет выплачена за прогнозный период; |
, (10)
где P - процент выплаты кредита;
i - ставка процента по кредиту;
n - полный срок амортизации кредита; t - период владения собственностью.
Фактор фонда возмещения:
(11)
