2015-06-14
216
Классические методы ИИА в условиях российской экономики не всегда могут быть использованы из-за специфики условий развития рыночной экономики. В настоящем примере приведен один из вариантов методики прямой капитализации ипотечно-инвестиционного анализа. Данный метод разработан и используется Российским обществом оценщиков (РОО).
Для описания метода воспользуемся аргументами, используемыми РОО:
| CС | – стоимость собственности; |
| pп | – уплата за n -ый год в счет погашения единичного кредита; |
| R | – ставка капитализации; |
| Y | – ставка дисконтирования; |
| i | – годовая ставка процента по кредиту; |
| d | – ежегодный рост стоимости собственности; |
| t | – предполагаемый срок владения собственностью; |
| КИЗ | – коэффициент ипотечной задолженности. |
; (13)
, (14)
где 
(15)
Для упрощения расчетов по нахождению 
воспользуемся коэффициентом Инвуда или коэффициентом аннуитета. Т.к. pп – уплата за п -ый год в счет погашения единичного кредита, и представляет собой аннуитет - поток равных платежей в течение n периодов. Т.о., рассмотрим pп как ИП.
; (16)
; (17)
; (18)
(19)
