Фиксированный | К одной валюте | Доллару США, евро |
Валютному композиту | СДР, другим композитам | |
Ограниченно гибкий | К одной валюте | |
В рамках совместной политики | ||
Плавающий | Корректируемый | |
Управляемо плавающий | ||
Независимо плавающий |
ФИКСИРОВАННЫЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС — официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25%.
Курс может фиксироваться одним из следующих способов:
1. Фиксация курса к одной валюте (single currency peg) — привязка курса национальной валюты к курсу наиболее значимых валют международных расчетов.
В рамках группы валют с фиксированным курсом выделяются несколько подгрупп.
2. Фиксация курса общей валюты к одной зарубежной валюте.
К французскому франку зафиксирован курс общей валюты зоны франка КФА, используемой 14 франкоговорящими африканскими странами
3. Фиксация курса национальной валюты к валютам других стран—главных торговых партнеров. В этих случаях денежные власти стран обычно поддерживают запасы иностранных валют, к которым фиксирован их курс, на полную сумму национальной валюты, выпущенной в обращение, что иногда позволяет считать этот тип фиксации курса разновидностью валютного правления.
|
|
4. Фиксация курса к валютному композиту — привязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных единиц, таким как СДР, или к различным корзинам валют стран — основных торговых партнеров.
ОГРАНИЧЕННО ГИБКИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС — официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами. Такой курс может устанавливаться следующими основными способами:
1. Ограниченно гибкий курс к одной валюте — поддержание колебаний валютного курса в определенных пределах (7,25%) от официально зафиксированного паритета к какой-либо одной иностранной валюте.
2. Ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики — совместное плавание национальных валют в пределах 2,25% от центрального расчетного курса. Этот способ определения валютных курсов использовали ранее 10 из 15 западноевропейских стран— членов ЕС в рамках Европейской валютной системы (Австрия, Бельгия, Дания, Франция, Германия, Ирландия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Испания).
ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС — курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения, на который государство может при определенных условиях оказывать воздействие путем валютных интервенций.
Обычно плавающим считается валютный курс, который может изменяться в любых пределах, причем эти пределы законодательно не устанавливаются. Известны следующие разновидности:
|
|
1. Корректируемый валютный курс — курс, автоматически изменяемый в соответствии со сменой определенного набора экономических показателей. Текущий валютный курс может автоматически изменяться, например вслед за изменением уровня инфляции в данной стране и стране — основном торговом партнере.
2. Управляемо плавающий валютный курс — курс, устанавливаемый центральным банком, а не валютным рынком, но с частым его изменением. Причем эти изменения не носят автоматического характера и принимают во внимание такие широкие макроэкономические показатели, как состояние платежного баланса страны, объемы международных резервов, развитие параллельного рынка валюты.
3. Независимо плавающий валютный курс (independently floating exchange rate) — курс, определяемый на основе соотношения спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве государства в этот процесс. Государство в лице денежных властей может также торговать на валютном рынке, осуществляя валютные интервенции с целью сглаживания слишком сильных колебаний курса национальной валюты.
Общая тенденция в эволюции способов определения валютных курсов заключается в настоящее время в увеличении количества стран, которые используют различные виды плавающих курсов.
Фиксация курса, как правило, носит односторонний характер: факт фиксирования малой страной курса своей валюты к валюте большой страны означает только то, что власти малой страны средствами денежной политики обязываются защищать и поддерживать курс, но никоим образом не означает, что его также будут поддерживать власти большой страны.
МЕХАНИЗМЫ КУРСООБРАЗОВАНИЯ при плавающем режиме:
• чистое плавание — курсообразование без вмешательства центрального банка в валютный рынок;
• "грязное плавание — курсообразование при активных интервенциях центрального банка на валютном рынке.