Понятие, виды, особенности срочных валютных сделок, их сравнительная характеристика

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА СРОЧНЫХ ВАЛЮТНЫХ СДЕЛОК. ФОРВАРДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ КОНТРАКТЫ

Понятие, виды, особенности срочных валютных сделок, их сравнительная характеристика

Срочные сделки в научной литературе иначе называют деривативными или производными.

Срочные сделки характеризуются тем, что момент заклю­чения сделки и момент ее исполнения не совпадают. В частно­сти, в указаниях ЦБ РФ говорится: исполнение срочной сдел­ки осуществляется сторонами не ранее третьего рабочего дня после заключения сделки.

Еще одна особенность срочных сделок в том, что в боль­шинстве случаев договор исполняется не реальной поставкой биржевого актива, а взаиморасчетом между сторонами, т.е. выплатой разницы между договорной ценой и ценой, установ­ленной биржевой котировкой в день исполнения сделки.

Следующая особенность в том, что предметом договоров срочных сделок могут быть, помимо предметов кассовых сделок (ценные бумаги, валюта), финансовые индексы, погода, итоги президентских выборов. Понятно, что реальная поставка вышеуказанных предметов договора невозможна, поэтому сделки исполняются путем взаиморасчетов между сторонами.

В России пока отсутствует определение срочной сделки на уровне закона. Понятие срочной сделки дается только в проекте федерального закона «О срочном рынке». В ст. 3 указывается, что срочная сделка — это соглашение сторон определяющее их права и обязанности в отношении ба­зисного актива в установленную дату в будущем или в те­чение установленного периода в будущем, порядок и усло­вия осуществления которых определяются правилами организатора торговли либо непосредственно соглашени­ем сторон.

В определении подчеркивается, что исполнение такого рода договоров и их заключение не совпадают во времени.

Срочные сделки могут классифицироваться по различ­ным признакам, хотя такое деление является в определенной степени условным. В частности, различают сделки:

— конверсионные — предполагают реальную поставку валюты на заранее установленную в договоре дату в установ­ленном месте и по заранее оговоренному курсу (форвардные сделки);

— страховые — заключаются с целью страхования ва­лютных рисков, т.е. рисков, связанных с изменением курсов валют (форвардные сделки, валютные опционы);

— спекулятивные — заключаются с целью извлечения разницы между курсом валют на момент заключения и момент исполнения сделки (валютные фьючерсы, валютные опционы).

Все срочные сделки делятся:

1) на биржевые — осуществляются только при непосред­ственной регистрации на бирже (валютные фьючерсы и ва­лютные опционы);

2) внебиржевые — заключаются индивидуально между сторонами (форвардные сделки).

В зависимости от порядка осуществления сделки делят­ся на три группы.

1. Расчетные — сделки, исполнение которых осуществ­ляется исключительно путем взаиморасчетов между контр­агентами, т.е. сторона договора обязуется выплатить разни­цу между договорной ценой и котировочной биржевой ценой на момент исполнения сделки (фьючерсные контракты).

2. Поставочные — сделки, исполнение которых происхо­дит путем реальной поставки биржевого актива через опре­деленный срок, установленный биржей или в договоре, по цене, определенной в момент заключения договора (форвард­ные сделки).

3. Комбинированные — сочетание двух предыдущих сроч­ных сделок.

Отличительные особенности поставочного и расчетного срочного договора (контракта) определены в Положении о по­рядке оказания услуг, способствующих заключению срочных договоров (контрактов), а также особенностях осуществления клиринга срочных договоров (контрактов), утвержденного приказами Федеральной службы по финансовым рынкам от 24 августа 2006 г. № 06-95/пз-н.