Анализ платежных балансов стран с развитой экономикой

Состояние платежных балансов отражает развитие эко­номики конкретной страны и во многом является результатом проводимой экономической политики государства.

Рассмотрим и проведем анализ платежных балансов стран, представленных в таблице 1.

Таблица 1.

Платежный баланс за 2001 г., млрд долл.

	США	Япония	ФРГ	Зона евро
Счет текущих операций	-393,39	87,80	2,44	-17,32
Товары: экспорт, в ценах фоб	721,75	383,59	569,95	924,69
Товары: импорт, в ценах фоб	-1224,98	-313,38	-481,44	-857,42
Торговый баланс	-424,23	70,21	88,51	67,28
Услуги: кредит	276,28	64,52	87,50	290,54
Услуги: дебет	-210,34	-108,25	-138,48	-294,14
Баланс товаров и услуг	-358,29	26,48	37,53	63,68
(Факторные) доходы: кредит	283,76	103,09	105,34	253,34
(Факторные) доходы: дебет	-269,39	-33,87	-116,61	-288,87
Баланс товаров, услуг и факторных доходов	-343,92	95,70	26,27	28,15
Текущие трансферты: кредит	10,47	6,15	15,15	67,78
Текущие трансферты: дебет	-59,94	-14,06	-38,98	-113,25
Счет операций с капиталом	0,83	-2,87	-0,83	8,51
Счет операций с капиталом: кредит	0,83	0,99	1,87	15,25
Счет операций с капиталом: дебет	—	-3,86	– 2,70	-6,73
Финансовый счет	386,79	-48,16	-26,28	-37,30
Прямые инвестиции за границей	-127,84	-38,50	-42,75	-231,68
Прямые инвестиции в данной стране	130,80	6,19	31,53	139,83
Портфельные инвестиции: активы	-94,86	-106,79	-115,26	-261,11
Портфельные инвестиции: пассивы	426,06	60,50	114,19	316,70
Финансовые производные инстру­менты: активы		102,79	—	—
Финансовые производные инстру­менты: пассивы		-101,40	5,92	-3,29
Другие инвестиции: активы	-143,54	46,59	-87,06	-227,52
Другие инвестиции: пассивы	195,97	-17,55	67,14	229,76
Чистые ошибки и пропуски	10,70	3,72	19,21	29,22
Итоговый баланс	4,93	40,49	-5,47	-16,89
Резервы	-4,93	-40,49	5,47	16,89

Анализ таблицы показывает, что счет текущих операций США в 2001 г. был сведен с большим дефицитом, прежде всего за счет огромного пассивного сальдо во внешнеторговом балансе, что не смогло компенсироваться положительным сальдо по стать­ям услуг и факторных доходов. Однако итоговый баланс оказался положительным за счет притока иностранного капитала в фор­ме портфельных инвестиций. В то же время прямые американ­ские инвестиции за границей и прямые инвестиции других го­сударств в США оказались примерно равными.

В отличие от США Япония имела положительное сальдо по счету текущих операций, в основе которого лежит активный внешнеторговый баланс. По статье услуг она имела отрицатель­ное сальдо, в частности, по причине активного выезда значитель­ного числа японцев за границу в качестве туристов (в отличие от других услуг приезд иностранных туристов считается экспор­том). Поскольку Япония активно вывозила капитал в последние десятилетия XX в., а ввозила в гораздо меньших объемах, то имеет значительные нетто-поступления по статье «Факторные доходы». И в 2001 г. заграничные прямые инвестиции японских компа­ний, несмотря на сложное положение в экономике (рост реаль­ного ВВП оказался на уровне 0,4 %), также существенно превы­сили прямые инвестиции иностранных компаний.

ФРГ, как и Япония, имеет активный торговый баланс. При этом она является второй в мире по объему экспорта. Однако размер положительного сальдо счета текущих операций зна­чительно меньше, чем у Японии. Основной причиной является отрицательное сальдо по статьям факторных доходов и текущих трансфертов. Это еще более справедливо в отношении платеж­ного баланса всех стран зоны евро, который стал регулярно пуб­ликовать МВФ. В 2001 г. счет текущих операций у всей группы стран зоны евро был сведен с дефицитом. Германия, как и все страны зоны евро в целом, вывозит капитала в форме прямых инвестиций больше, чем ввозит, однако пока это не стало ис­точником нетто-поступлений стран зоны евро по статьям фак­торных доходов.

В 2001 г. Германия и страны зоны евро имели пассивный ба­ланс, как и в 1998-2000 гг., однако в 2002 г. он был сведен с не­большим положительным сальдо (2,55 млрд долл.).

Проанализируем платежный баланс России, используя источники в виде публикаций, в том числе электронных, Центрального банка РФ, Госкомстата России и МВФ (таблица 2).

Таблица 2.

Платежный баланс России в 1999-2002 гг., млн долл.

Счет текущих операций	24 611	46 840	34 971	32 805
Товары: экспорт фоб	75 549	105 034	101 887	107 249
Товары: импорт фоб	-39 537	-44 862	-53 765	-60 966
Торговый баланс	36 012	60 172	48 122	46 283
Услуги: кредит	9 071	9 565	10 791	13 038
Услуги: дебет	-13 352	-16 229	-19 223	-22 112
Баланс товаров и услуг	31 731	53 508	36 690	37 209
Доход: кредит	3 878	4 752	6 800	5 655
Доход: дебет	-11 599	-11 491	-10 761	-9 726
Баланс товаров, услуг и дохода	24 010	46 769	35 729	33 138
Текущие переводы: кредит	1 183			1 271
Текущие переводы: дебет	-582	-737	-1 139	-1 604
Счет операций с капиталом	-326	10 675	-9 376	-12 394
Счет операций с капиталом: кредит		11 543	2 127	7 528
Счет операций с капиталом: дебет	-1 213	-868	-11 503	-19 922
Счет операций с финансовыми инструментами	-17 434	-34 435	-4 081	-1 324
Прямые инвестиции за границу	-2 206	-3 177	-2 533	-3 285
Прямые инвестиции в страну	3 309	2 713	2 468	2 422
Портфельные инвестиции: активы		-411		-795
Портфельные инвестиции: обязательства	-1 881	-12 809	-762	1 893
Производные финансовые инструменты: активы	…	…	…	…
Производные финансовые инструменты: пассивы	…	…	-	…
Другие инвестиции: активы	-13 218	-17 662
Другие инвестиции: пассивы	-3 692	-3 089	-3 441	-3 675
Чистые ошибки и пропуски	-8 555	-9 158	-10 249	-7 523
Итоговый баланс	-1 704	13 922	11 265	11 564
Резервы и другие статьи	1 704	-13 922	-11 265	-11 564

В отличие от стран с развитой рыночной эко­номикой Россия имеет внушительное сальдо по счету операций с капиталом. Следует отметить, что в публикациях МВФ содер­жание этого счета трактуется неоднозначно. В пятом издании Руководства по составлению платежных балансов одним из ком­понентов данного счета является прощение долгов. И этой по­зиции придерживается Центральный банк России: «Примерами капитальных трансфертов являются безвозмездная передача прав собственности на основные фонды, прощение долгов». Однако в публикации МВФ International Financial Statistics указывается, что прощение долгов регистрируется в статье «Чрезвычайное фи­нансирование» в подразделе «Резервы». Судя по объему это­го счета в Платежном балансе РФ в него включено и прощение долгов.

Счет операций с финансовыми инструментами в платежном балансе РФ за весь период с 1994 по 2002 г. сводился с пассив­ным сальдо.

Обращает на себя внимание значительный размер статьи «Чи­стые ошибки и пропуски», которая очевидно включает неучтенный вывоз капитала из России.

В рассматриваемом периоде (1999—2002) 1999 г. оказался послед­ним, когда Россия имела пассивный платежный баланс. В 2000— 2002 гг. активное сальдо баланса составило значительную сумму.

Учитывая, что экспорт углеводородов превратился в основу платежного баланса РФ, его состояние во многом зависит от уровня цен на мировом рынке на нефть и природный газ. По­этому кардинальное улучшение платежного баланса России мо­жет быть достигнуто только путем преобразования структуры российской экономики, в частности, путем повышения доли наукоемкой продукции, адекватной потребностям информаци­онного общества.

Контрольные вопросы и задания

1. Укажите правильный вариант.

В платежном балансе учитываются:

а) только фактические платежи;

б) все операции между резидентами и нерезидентами.

2. Укажите правильный вариант.

В платежном балансе содержится основных разделов:

а) два;

б) три;

в) четыре.

3. Укажите правильный вариант.

При определении понятий «резиденты» и «нерезиденты» со­ставители платежных балансов исходят:

а) из того, как они определены в национальном валютном законодательстве;

б) из экономической природы указанных понятий;

в) из международного права.

4. Укажите правильный вариант.

Доходы от иностранного туризма учитываются в следующем подразделе платежного баланса:

а) услуги;

б) факторные доходы;

в) текущие трансферты;

г) капитальные трансферты.

5. В платежные балансы статья «Чистые ошибки и пропуски» включается с целью сбалансировать кредитовые и дебетовые статьи. Почему это нужно делать?

6. Проанализируйте формы представления платежного баланса в публикациях Банка России (сайт «cbr.ru») и в издании МВФ International Financial Statistics по аналогии представленными в разделе таблицами. В чем их сходство и различие?

7. Рассчитайте величину статьи «Чистые ошибки и пропуски» по следующим данным: счет текущий операций страны А ра­вен 40,0 млрд долл., счет операций с капиталом (—) 2,0 млрд долл., счет операций с финансовыми инструментами (—) 39,0 млрд долл, резервные статьи (—) 15 млрд долл.