Управление текущими активами

Задачи оперативного управления оборотными активами и пассивами

Задачи комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами предприятия сводятся:

1) к выбору типа оперативного управления текущими активами, сочетающегося с типом управления пассивами

2) к снижению стоимости привлечения финансовых ресурсов, необходимых для финансирования оборота текущих активов.

Комплексная политика оперативного управления текущими активами и текущими пассивами предполагает, с одной стороны, определения рациональной структуры текущих активов, а с другой, в определении структуры источников их финансирования. При выборе конкретной политики необходимо учитывать, что предприятия различных сфер и масштабов деятельности имеют неодинаковые потребности в оборотных активах.

Различают три основных типа финансовой политики в области управления текущими активами.

Агрессивная политика предполагает, что предприятие не ставит никаких ограничений в росте текущих активов, т.е. имеет значительные запасы сырья и готовой продукции и, стиму­лируя покупателей, не контролирует увеличение дебиторской задолженности. Иногда ее называют политикой «жирных котов». Агрессивная политика обеспечивает предприятию комфортные производственные и сбытовые условия, но снижает экономичес­кую рентабельность активов. У предприятий, придерживающейся такой политики большой удельный вес в общей сумме всех активов занимают текущие активы, обычно продолжительным оказывается и время их оборота.

Консервативная политика управления те­кущими активами предполагает максимальное сдерживание роста текущих активов. В рамках подобной политики стремятся минимизировать запасы сырья и материалов, сокращать дебиторскую задолженность и запасы на складе готовой продукции. Такая политика характерна для предприятий, которые функционируют в достаточно стабильных условиях, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления известны заранее. Такой же политики приходится придерживать и предприятиям, находящимся в тяжелых финансовых условиях, когда им необходимо строжайше эконо­мить буквально на всем. Консервативная политика управления те­кущими активами обеспечивает высокую рента­бельность активов, но содержит значительные технические, производственные и сбытовые риски, так как задержки в поставках сырья или производственные сбои ведут к срывам сроков поставок, а значит и поступлениям предприятию.

Умеренная политика управления текущими активами состоит в том, чтобы сочетать экономическую рентабельность активов с относительно невысоким технических, производственных и сбытовых рисков.

· Политика в области управления текущими активами должна сочетаться с политикой управления текущими пассивами. Характеристика различных видов политики управления пассивами рассмотрены ранее. Сочетаемость различных типов политики управления текущими активами и политики управления текущими пассивами показана в матрице выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

Матрица выбора политики комплексного оперативного управления