2018-01-21
676
Для начала в данном подпункте необходимо рассмотреть состав и структуру оборотного капитала, который представлен в таблице 2.14.
Таблица 2.14 – Состав и структура оборотного капитала
| Сумма | Изменение | |||||
| Оборотный капитал | 21 510 309 | 20 787 875 | 29 743 610 | |||
| Запасы, тыс. руб. | 1 292 616 | 1 029 978 | 1 274 725 | |||
| Доля запасов, % | 6,01% | 4,95% | 4,29% | -1,05% | -0,67% | |
| В том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 1 009 414 | 775 978 | 1 098 419 | |||
| Доля сырья, материалов, % | 78,09% | 75,34% | 86,17% | -2,75% | 10,83% | |
| затраты в незавершенном производстве | 1 535 | 2 536 | 2 873 | |||
| Доля затрат в незавершенном производстве, % | 0,12% | 0,25% | 0,23% | 0,13% | -0,02% | |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 281 667 | 251 464 | 173 433 | |||
| Доля готовой продукции, % | 21,79% | 24,41% | 13,61% | 2,62% | -10,81% | |
| НДС по приобретенным ценностям | 148 806 | 113 417 | 7 475 | |||
| Доля НДС, % | 0,69% | 0,55% | 0,03% | -0,15% | -0,52% | |
| Долгосрочная дебиторская задолженность | ||||||
| Доля долгосрочной дебиторской задолженности, % | 0% | 5% | 5% | 5% | -1% | |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 17 315 061 | 13 200 928 | 26 098 597 | |||
| Доля краткосрочной дебиторской задолженности, % | 80% | 64% | 88% | -17% | 24% | |
| Краткосрочные финансовые вложения | 1 589 262 | 4 105 684 | 620 004 | |||
| Доля краткосрочных финансовых вложений, % | 7% | 20% | 2% | 12% | -18% | |
| Прочие оборотные активы | 904 456 | 1 219 547 | 188 606 | |||
| Доля прочих оборотных активов,% | 4% | 6% | 1% | 2% | -5% | |
| Денежные средства | 260 108 | 59 130 | 204 683 | |||
| Доля денежных средств, % | 1,21% | 0,28% | 0,69% | -0,92% | 0,40% |
|
|
|
В таблице доля затрат в незавершенном производстве (к этой статье затрат относятся незаконченные ремонтные работы ВС), запасы сырья, материалов и проч.(запасы авиатоплива, например) и других аналогичных статей представлена по отношению к общей сумме запасов.
Доля краткосрочной дебиторской задолженности, а также краткосрочных финансовых вложений составляют большую часть оборотных средств компании. В 2010 году сумма краткосрочных финансовых вложений составила максимальное значение 4 105 684 тыс. руб., из них выданные займы - 3 455 209 тыс. руб., а выплаты по облигациям 650 092 тыс. руб. В следующем году сумма краткосрочных финансовых вложений сократилась до значения 620 004 тыс. руб.
Краткосрочная дебиторская задолженность в 2010 году значительно уменьшилась по сравнению с 2009 годом из-за погашения выданных авансов. А в 2011 году увеличилась на 24% за счет предоставления услуг в кредит покупателям и заказчикам.
Долгосрочная дебиторская задолженность увеличилась в 2010 году за счет невыплат покупателями и заказчиками.
|
|
|
Доля денежных средств в оборотном капитале находится в пределах 0,28%-1,21%. Необходимо оценить, составляют ли они достаточную долю оборотного капитала для обеспечения покрытия краткосрочных обязательств. Расчеты по данному аспекту представлены в таблице 2.16.
Наибольшее значение прироста оборотного капитала приходится на 2011 год. Прирост данного показателя обоснован высоким темпом прироста краткосрочной дебиторской задолженности (24%).
Таблица 2. 15 – Темпы прироста оборотного капитала
| Статьи оборотного капитала | Темпы прироста,% | |
| Запасы | 80% | 124% |
| НДС по приобретенным ценностям | 76% | 7% |
| Долгосрочная дебиторская задолженность | - | 127,41% |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 76% | 198% |
| Краткосрочные финансовые вложения | 258% | 15% |
| Прочие оборотные активы | 135% | 15% |
| Денежные средства | 23% | 346% |
| Итого оборотный капитал | 97% | 143% |
Таблица 2.16 – Расчет коэффициента абсолютной ликвидности и промежуточного коэффициента покрытия
| Показатель | |||
| Денежная наличность, тыс. руб. | 260 108 | 59 130 | 204 683 |
| Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. | 1 589 262 | 4 105 684 | 620 004 |
| Краткосрочные обязательства, тыс. руб. | 6 942 117 | 9 891 961 | 11 404 035 |
| Дебиторская задолженность, тыс. руб. | 17 315 061 | 14 260 119 | 27 448 117 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,27 | 0,42 | 0,07 |
| Промежуточный коэффициент покрытия | 2,76 | 1,86 | 2,48 |
Как видно из таблицы 2.16, коэффициент абсолютной ликвидности в течение периода с 2009 по 2010 года превышает теоретический минимум (0,2), что свидетельствует о том, что предприятие способно погасить необходимую часть краткосрочных обязательств за счет поступлений средств от погашения дебиторской задолженности. В 2011 году значение данного показателя меньше теоретического минимума, организация не способна своевременно рассчитываться по краткосрочным обязательствам. Это связано с увеличением суммы краткосрочных обязательств за счет задолженности поставщикам и подрядчикам и уменьшением краткосрочных финансовых вложений.
Полученные результаты по промежуточному коэффициенту покрытия свидетельствуют о том, что слишком малое количество денежных средств находится в наличной форме, что влечет за собой негативные последствия. Компания не сможет выплачивать з/п и рассчитываться по краткосрочным обязательствам. То есть предприятию следует увеличить долю денежной наличности.
В 2009 и 2011 году значения ФЭП составляют 13 333 505 и 19 078 322 тыс. руб. соответственно. Данная ситуация вызвана прежде всего резким увеличением дебиторской задолженности (компания выполняла работы по пожаротушению в Турции) вместе со значительным повышением кредиторской задолженности.
Финансово-эксплуатационные потребности в днях в 2009 и 2011 годах составляют большое значение (144 и 127 дней), что является отрицательной тенденцией.
Таблица 2.17 – Финансово-эксплуатационные потребности ОАО «Ютэйр»
| Показатель | ||||
| Объем продаж, тыс. руб. | 33 292 417 | 42 433 069 | 54 126 917 | |
| Товарно-материальные запасы, тыс. руб. | 1 292 616 | 1 029 978 | 1 274 725 | |
| Дебиторская задолженность, тыс. руб. | 17 315 061 | 14 260 119 | 27 448 117 | |
| Кредиторская задолженность, тыс. руб. | 5 274 172 | 8 159 933 | 9 644 520 | |
| Финансово-эксплуатационные потребности, тыс. руб. ((2)+(3)-(4)) | 13 333 505 | 7 130 164 | 19 078 322 | |
| Финансово-эксплуатационные потребности относительно объема продаж, % ((5)/(1)*100%) | 40,05% | 16,80% | 35,25% | |
| Финансово-эксплуатационные потребности в днях относительно оборота ((5)*360/(1)) | 144,18 | 60,49 | 126,89 |
На рисунке 2 наглядно представлено изменение ФЭП, а также динамика ее составляющих, за счет которых происходит изменение (рисунок 3).
Рисунок 2 – Финансово-эксплуатационные потребности, тыс. руб.
|
|
|
Рисунок 3 – Динамика составляющих финансово-эксплуатационных потребностей, тыс. руб.
После полного анализа использования капитала, вложенного в активы ОАО «Ютэйр», можно сделать следующие выводы:
o минимальный темп прироста чистой прибыли в 2010 году был вызван высокими темпами роста расчетов по заработной плате и налогов по ней;
o доля оборотного капитала превышает долю иммобилизованных активов за счет того, что большинство воздушных судов взято в лизинг, обслуживание в аэропортах находится на аутсорсинге;
o в 2009 и 2011 году ФЭП имели высокое значение. Это было вызвано увеличением дебиторской задолженности. Компания активно взаимодействует с корпоративными клиентами, которые оплачивают услуги постфактум (государственные структуры, ООН и пр.);
o у компании слишком малое количество денежных средств находится в наличной форме, что влечет за собой негативные последствия. Она не сможет выплачивать з/п и рассчитываться по краткосрочным обязательствам;
o уменьшение коэффициента износа в 2010 году свидетельствует о постоянном вводе в эксплуатацию нового оборудования. В 2011 году модернизация воздушных транспортных средств значительно уменьшилась. Нематериальные активы не обновляются;
o Основная деятельность компании – фондоемкая. Это делает компанию подверженной сильным колебаниям от изменения масштабов деятельности, для которой необходима закупка дорогостоящей техники или ее лизинг.
