Любой инвестиционный проект от момента своего появления до момента окончания или ликвидации проходит ряд определенных этапов, которые называются жизненным циклом проекта.
Жизненный цикл проекта - исходное понятие для исследования проблем финансирования работ по проекту и принятия соответствующих решений.
Окончанием осуществления проекта может быть:
· ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов реализации проекта;
· перевод персонала, выполнившего проект, на другую работу;
· достижение в результате реализации проекта заданных итогов;
· прекращение финансирования проекта;
· начало работ по внесению в Проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом;
· вывод объектов проекта из эксплуатации.
Обычно факт начала реализации проекта и факт его ликвидации оформляются официальными документами.
Распределение затрат и доходов в рамках жизненного цикла условного проекта представлено на рис.
Сравнение поступающих денежных средств (выгод) и их расходов (затрат) позволяет определить чистый денежный поток (Net cash flow). Первый этап реализации проекта, как правило, характеризуется отрицательной величиной чистого денежного потока (осуществляется инвестирование денежных средств), затем, с ростом доходов по проекту, его величина становится положительной.
|
|
Протяженность жизненного цикла проекта во времени означает, что будущая величина (ценность) затрат и доходов с сегодняшней точки зрения (т.е. с момента принятия решения
об инвестировании средств в проект) различна.
Жизненный цикл проекта может быть разделен на три основные стадии: предынвестиционную, инвестиционную и эк сплуатационную.
Начальная, предынвестиционная стадия обычно подразделяется на предынвестиционные исследования и разработку проектно-сметной документации, планирование проекта и подготовку к строительству.
При проведении предынвестиционной стадии, как правило, выделяют следующие три фазы:
· изучение инвестиционных возможностей проекта (opportunity study);
· предпроектные исследования (pre-feasibility study);
· оценка осуществимости инвестиционного проекта (feasibility study).
Различие между уровнями предынвестиционных исследований весьма условно, и глубина проработки каждого уровня зависит от сложности проекта, временных ограничений, требований потенциального инвестора и множества других факторов. Стоимость проведения предпроектных исследований также различна и варьируется от 0,8% для крупных проектов до 5,0% для проектов с небольшими объемами инвестиций.
Инвестиционная (строительная) стадия заключается в:
|
|
· проведении торгов и заключении контрактов, организации закупок и поставок, подготовительных работах;
· строительно-монтажных работах;
· завершении строительной фазы проекта.
Эксплуатационная стадия включает в себя эксплуатацию, ремонт, развитие производства и закрытие проекта.
Универсального подхода к разделению процесса реализации проекта на стадии не существует, на практике оно может быть самым разнообразным. Например, жизненный цикл проекта, по определению Всемирного банка, имеет следующие этапы: определение (идентификация), разработка (подготовка), экспертиза, финансовое обеспечение, реализация проекта, эксплуатация проекта и завершающая оценка.
Содержательно перечисленные этапы подразумевают следующее:
Определение -формулируются цели экономического развития, определяются задачи проекта, подготавливается предварительное технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта, с этой целью вырабатываются идеи проекта, идет его эскизная предварительная проработка, анализ его осуществимости, рассматриваются альтернативные проекты. По окончании работ будущий кредитор и заемщик составляют совместный отчет (резюме).
Разработка - изучение технических, экономических, институциональных, финансовых аспектов проекта с точки зрения его осуществимости. Составляется ТЭО. Работу ведет заемщик либо специально нанятое агентство.
Экспертиза - это детальное изучение всех аспектов проекта (его коммерческая жизнеспособность, технологическая Прогрессивность, финансовые результаты, экологические последствия, народнохозяйственный эффект, социальная и культурная приемлемость, институциональная осуществимость). Такой анализ проводится либо специальным агентством, либо совместно кредитором и заемщиком. При этом анализируются все выгоды и затраты, связанные с проектом, т.е. технический план и степень его завершенности, воздействие на природную и социальную среду, коммерческие (рыночные) перспективы, экономический аспект последствий проекта для государства, финансовые обстоятельства проекта как такового и т.д.
Финансовое обеспечение - это поиск инвесторов, проведение встреч между кредитором и заемщиком, выработка условий финансирования и кредитования, утверждение кредита, подписание документов, после чего происходит выдача кредита под проект.
Реализация проекта - закупки и размещение заказов, строительство, монтаж оборудования, мониторинг, сдача в эксплуатацию.
Эксплуатация - проведение непосредственной проектной деятельности, надзор за ходом и управление проектом.
Завершающая оценка про водится через некоторое время после осуществления проекта и служит целям ретроспективного анализа.
Последовательность стадий жизненного цикла инвестиционного проекта в соответствии с методологией Всемирного банка приведена на рис.