Факторный анализ рентабельности активов организации

(по данным форм №1 и №2)

№ п/п	Показатель	Усло-вное обоз-наче-ние	Алгоритм решения	Предыдущий год	Отчет-ный год	Изме-нение (+, -)
Исходные данные
1	Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	ЧП	х	36737	51 746	15 009
2	Среднегодовые остатки всех активов, тыс. руб.	Аср	(Анг+Акг)/2	505600	510 900	5 300
3	Среднегодовые остатки СК, тыс. руб.	СКср	(СКнг+СКкг)/2	278725	285 818	7 093
4	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	В	х	256240	432 360	176 120
Расчетные данные
5	Рентабельность активов, %	Ра	Ра = ЧП/А	7,3	10,1	2,8
6	Коэффициент автономии (независимости)	Ка	Ка = СК/А	0,551	0,559	0,008
7	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Ко	Ко = В/СК	0,919	1,513	0,594
8	Рентабельность продаж, %	Рп	Рп = П/В	13,9	11,6	-2,3
Расчет влияния факторов
9	Влияние на изменение рентабельности активов факторов:
а)	Коэффициента автономии (независимости)	a	0,1%
б)	Коэффициента оборачиваемости собственного капитала	b	4,6%
в)	Рентабельности продаж, %	с	-1,9%
	Баланс отклонений, %		2,8%

[3, стр.314].

Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности активов используем факторную модель: Ра = Ка*Ко*Рп = a*b*c

Используем метод абсолютных разниц.

Изменение рентабельности активов за счет изменения:

а) Коэффициента независимости: ∆Ра = ∆a*b0*c0 = 0,008*0,919*0,139 = 0,001 или 0,1%.

б) Коэффициента оборачиваемости: ∆Рb = a1*∆b*c0 = 0,559*0,594*0,139 = 0,046 или 4,6%.

в) Рентабельности продаж: ∆Рc = a1*b1*∆c = 0,559*1,513*(-0,023) = - 0,019 или -1,9%.

Общее изменение рентабельности активов:

∆Ра = ∆Ра +∆Рb +∆Рc = 0,1 + 4,6 + (-1,9) = 2,8%. [4, стр.52].

Таким образом, значительное влияние на увеличение рентабельности активов на 2,8% оказал фактор оборачиваемости собственного капитала, положительное воздействие которого составило 4,6%. Отрицательным фактом является снижение рентабельности продаж, его влияние на рентабельность активов составило -1,9%. Снижение рентабельности продаж связано с опережающим ростом затрат над выручкой, в силу чего прибыль от продаж сократилась.

Вторым отрицательным фактом является то, что значение рентабельности активов меньше рентабельности продаж, что говорит о низкой оборачиваемости собственного капитала. Поэтому перед предприятием стоят 2 задачи: 1) рост эффективности продаж, главным образом, за счет сокращения себестоимости 2) рост оборачиваемости собственного капитала, главным образом за счет роста объемов продаж.

Задание 5

По приведенным данным рассчитать влияние следующих факторов на общее изменение выручки от продаж в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом:

а) изменение общего количества проданной продукции (Qобщ);

б) изменения количества продаж отдельных видов продукции «А» и «Б» (q);

в) изменения цен на проданную продукцию (p).

Проанализировать полученные результаты расчетов и оценить эффективность деятельности организации по управлению сбытом продукции (табл.6).

Таблица 6

Расчет влияния факторов на выручку от продаж

Вид про-дук-ции	Количество проданной продукции (q),		Цена продажи единицы продукции (Ц), тыс. руб.		Выручка от продаж (В), тыс. руб.
Вид про-дук-ции	за пре-дыду-щий год, q0	за отчет-ный год, q1	за пре-дыду-щий год, Ц0	за отчет-ный год, Ц1	за преды-дущий год, В0	скоррек-тирован-ная на коэф-т роста общего кол-ва продукции, Вусл1	за отчет-ный год в ценах преды-дущего года, Вусл2	за отчет-ный год, В1
"А"	1650	1300	121,2	115,35	199980	237776,2	157560	149955
"Б"	250	960	225,04	229,15	56260	66893,1	216038,4	219984
Итого	1900	2260	х	х	256240	304669,3	373598,4	369939

1) В0 = q0*Ц0

В0 А = 1650*121,2 = 199980 (тыс. руб.)

В0 Б = 250*225,04 = 56260 (тыс. руб.)

2) Вусл1 = В0*Кq общ

Кq общ = qобщ1 / qобщ 0 = 2260 / 1900 = 1,189

Вусл1 А = 199980*1,189 = 237776,2 (тыс. руб.)

Вусл1 Б = 56260*1,189 = 66893,1 (тыс. руб.)

3) Вусл2 = q1*Ц0

Вусл2 А = 1300*121,2 = 157560 (тыс. руб.)

Вусл2 Б = 960*225,04 = 216038,4 (тыс. руб.)

4) 1) В1 = q1*Ц1

В1 А = 1300*115,35 = 149955 (тыс. руб.)

В1 Б = 960*229,15 = 219984 (тыс. руб.)

В целом, выручка от продаж в отчетном году по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 369 939 – 256 240 = 113 699 тыс. руб.

а) за счет изменения общего количества проданной продукции, выручка возросла на 48 429,3 тыс. руб.:

∆В(qобщ) = Вусл1 - В0

∆В(qобщ) = 304669,3 - 256240 = 48429,3 (тыс. руб.)

б) за счет изменения количества продаж отдельных видов продукции, выручка возросла на 68 929,1 тыс. руб.:

∆В(УД) = Вусл2 - Вусл1

∆В(УД) = 373598,4 – 304669,3 = 68929,1 (тыс. руб.)

в) за счет изменения цен на проданную продукцию, выручка снизилась на 3 659,4 тыс. руб.:

∆В(Ц) = В1 – Вусл2

∆В(УД) = 369939 – 373598,4 = -3659,4 (тыс. руб.)

Таким образом, положительными фактами является рост количества продаваемой продукции, вследствие чего выручка увеличилась на 48 429,3 тыс. руб. и оптимальная структура продаваемой продукции, вследствие чего выручка увеличилась на 68 929,1 тыс. руб. Однако, изменение цен на проданную продукцию привело к снижению выручки на 3 659,4 тыс. руб.

Задание 6

Из приведенных ниже инвестиционных проектов (см. табл. 7) выберите наиболее привлекательный по критериям чистой приведенной стоимости (NPV), индексу рентабельности инвестиций (RI) и внутренней ставки доходности (IRR). Предполагаемая цена капитала – 24%.

Таблица 7

Исходные данные для расчетов

Показатель	Номер проекта
Показатель	1	2	3	4	5	6	7
IRR	23,3	21,7	19,2	25,2	24,1	16,4	19,8
I0	140	120	150	80	110	130	155
PV	150	110	145	156	152	115	135
RI	1,071	0,917	0,967	1,95	1,382	0,885	0,871
NPV	10	-10	-5	76	42	-15	-20
Оценка эффективности проектов по показателям NPV, RI, IRR ("+" → проект эффективен; "-" → проект неэффективен)
NPV	+	−	−	+	+	−	−
RI	+	−	−	+	+	−	−
IRR	−	−	−	+	+	−	−

Используем следующие формулы для расчета RI и NPV:

RI = PV / I0

NPV = PV-I0 [5, стр.585-587].

Критерии оценки эффективного проекта:

NPV>0

RI>1

IRR>24%.

Таким образом, по критерию NPV эффективными являются проекты №1, №4, №5. По критерию RI эффективными являются проекты №1, №4, №5. По критерию IRR эффективными являются проекты №4, №5.

В целом, наиболее выгодным является проект №4.

Задание 7

На основе исходных данных рассчитать (табл. 8) сравнительную комплексную оценку результатов деятельности организаций методом расстояний с учетом балла значимости по данным на конец исследуемого периода и конкурирующих обществ с ограниченной ответственностью №1, №2, №3 (табл.9 и 11).

Таблица 8

Исходная информация Х

№ п/п	Показатель	ООО "Агат"	№ 1	№ 2	№ 3	Значимости показателя, балл Кj
1	Коэф-т текущей ликвидности	1,9911	2,1478	2,4415	1,8421	4
2	Коэф-т оборачиваемости активов	0,8463	0,8514	0,7147	0,7578	5
3	Рентабельность продаж, %	11,5568	10,2700	15,6700	11,9800	6
4	Рентабельность собственного капитала,%	17,4821	13,2700	15,4200	17,4500	7
5	Коэф-т автономии (финансовой независимости)	0,5438	0,6027	0,5894	0,5749	2
6	Коэф-т маневренности	0,8084	0,7594	0,5678	0,4258	3
7	Коэф-т финансирования	1,1921	1,1128	0,9487	0,8457	4
8	Коэф-т обеспеченности оборотных активов собств. средствами, %	48,3462	25,5900	38,1400	20,1800	3