Роль и место рынка ценных бумаг в составе финансового рынка

ТЕМА. Становление и развитие рынка ценных бумаг как альтернативного источника финансирования экономики

Вопросы

1.1. Исторический аспект возникновения ценных бумаг

   1.2. Роль и место рынка ценных бумаг в составе финансового рынка

1.3. Цели, задачи и функции рынка ценных бумаг

1.4. Структура рынка ценных бумаг

1.5. Тенденции развития мирового рынка ценных бумаг

ИСТОРИЧЕСКИЙ АСПЕКТ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ.

Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшего себя способа такого перемещения.

Выход нашли юристы, уже в VI – V вв. до н.э. догадавшиеся превратить сами документы, удостоверяющие конкретные сделки, в особого рода товар, особую систему ценностей, не совпадающих ни с товарами в собственном смысле слова, ни с деньгами. До тех пор пока документы о сделках выполнялись на глиняных и восковых табличках, папирусе или пергаменте, они не получали широкого распространения.

В VI веке нашей эры в Китае изобретается бумага, а в IX – X вв. рецепт ее производства заносится в Западную Европу. Именно там, в условиях натурального хозяйствования и феодальной раздробленности, чрезвычайно далеких от рыночного хозяйствования, выполненные на бумаге документы по конкретным сделкам получили всеобщее признание и распространение как особые объекты экономического оборота.

Первые акционерные общества появились в России в XVIII в., а 1827 г. акции стали объектом купли и продажи. Позднее в XIX в. принимаются уста­вы, регламентирующие вексельное обращение. В целом же следует отметить медленное развитие фондового рынка в России. (Только в 1900 г. в составе Санкт-Петербургской фондовой биржи был создан фондовый отдел, регули­рующий операции, связанные с продажей акций. Он был подчинен Мини­стерству финансов). После Февральской революции в марте 1917 г. Времен­ное правительство приняло постановление, устранившее многие ограниче­ния на деятельность акционерных компаний и вызвавшее их бурный рост.

В период НЭПа было образовано 150 акционерных обществ, в 1930 г. все акционерные общества трансформировались в государственные предприятия, прекратилось вексельное обращение, товарные биржи и их фондовые отделы вновь были ликвидированы. На протяжении 20-х — 90-х гг. для мобилизации денег на общегосудар­ственные нужды и нужды отдельных отраслей экономики широко использо­вались займы в виде облигаций. Всего за период с 1922 по 1957 г. было выпу­щено более 60 видов различных займов. Все облигации, эмитированные до 1945 г., после окончания войны подверглись конвертации в облигации с бо­лее длительным сроком погашения и более низкой ставкой дохода. Основная часть послевоенных займов в 1957 г. была пролонгирована на 20 лет, а прак­тически их погашение завершилось только в 1991 г.

До 80-х гг. в России не было рынка ценных бумаг, если не считать разме­щения облигаций государственных займов, где покупателем в большинстве случаев в принудительном порядке выступало население. В 1985—1987 гг. в результате политики перехода к рыночным отношениям в экономике страны появились акции. Их появление можно считать началом возрождения рынка ценных бумаг.

Не смотря на то, что и в настоящее время объем операций на российских биржах по сравнению с объемом операций бирж других стран пока крайне мал, на них проходят торги по акциям более 100 российских эмитентов, включая «голубые фишки» — РАО «ЕЭС России», «НК Лукойл». «Мосэнерго», «Ростелеком», «Норильский никель», «Иркутскэнерго» и др. В торгах участвует более 300 банков и финансовых компаний — членов секции фондо­вого рынка. ММВБ обладает одной из самых передовых электронных торгово-депозитарных систем в мире. Через оптико-волоконные линии к бирже подключено около 500 участников финансового рынка, находящихся в Моск­ве, Новосибирске, Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Вла­дивостоке, Нижнем Новгороде и Самаре. Около 1500 удаленных рабочих мест установлено в офисах банков и других финансовых институтов.

После августовского кризиса 1998 года, несмотря на угрожающую ситуацию, российский рынок ценных бумаг не прекратил существования, хотя цены акций в считанные дни снизились в 3-5 раз. Ключевыми задачами нового этапа развития фондового рынка России являются создание условий для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики и защита прав инвесторов. Решительные и согласованные действия государственных органов должны способствовать как росту портфельных инвестиций, так и стратегическому вложению капитала институциональными инвесторами.

РОЛЬ И МЕСТО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В СОСТАВЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

 

Рыночная экономика представляет довольно сложный механизм фун­кционирования и взаимодействия хозяйствующих субъектов различных сфер экономики, в основе которого лежат товарно-денежные отношения. Товарообменные операции осуществляются не только с использованием денежных средств, но и с помощью различных платежных инструментов, в том числе с использованием ценных бумаг (чеки, векселя, складские сви­детельства и т.д.). В свою очередь, в развитой рыночной экономике денеж­ные отношения между экономическими субъектами получили самостоя­тельное развитие в виде финансовых и денежно-кредитных отношений. Функция денег как средство накопления в развитой рыночной экономике имеет свою специфику. Нерационально накапливать кредитные деньги, выводя их из оборота. Поэтому временно свободные денежные средства юридических и физических лиц находятся в постоянном обороте. Накоп­ление денежных средств осуществляется через механизмы их аккумулиро­вания финансовым рынком, на котором они размещаются, в доходные финансовые активы, в том числе и в ценные бумаги.

Финансовый рынок представляет собой экономический механизм, обеспечивающий эффективное перераспределение капиталов между сфе­рами экономики.

Финансовый рынок - это рынок, на котором продаются финансовые ресурсы -> деньги-> это товар, который продается и покупается.

 Структура финансового рынка

 Функциональное назначение финансового рынка

	денежный рынок	рынок капиталов
Обращающиеся финансовые ресурсы	краткосрочные, период обращения до года	долгосрочные, период обращения более года
Обслуживается движение	оборотного капитала	основного капитала

 Фондовый рынок

Фондовый рынок - это часть финансового рынка (на диаграмме овал в центре)

  рынок ценных бумаг (РЦБ) или фондовый рынок входит в структуру финансового рынка как составная часть, объединяющая сегменты денеж­ного, валютного рынков и рынка ссудного капитала, так как ценные бумаги используются в различных финансовых операциях.

Таким образом, рынок ценных бумаг — это сектор финансового рынка, который аккумулирует временно свободные капиталы инвесто­ров; регулирует потоки капиталов; обеспечивает их перелив из отраслей с низкой нормой прибыли в отрасли с более высокой нормой прибыли по­средством определения рыночного курса ценных бумаг различных эми­тентов и проведения разнообразных операций с ценными бумагами.