Показатели, характеризующие бизнес-риски ОАО «Мурманский комбинат хлебопродуктов» за 2004г

№ п/п	Показатели	На начало 2004г.	На конец 2004г.	Норматив
1	Выручка	291984	352297
2	Переменные затраты	241101,5	314058,6
3	Маржинальный доход	50882,5	38238,4
4	Прибыль от продаж (Операционная прибыль)	35660,9	19575
5	Уровень производственного рычага, % [=с.3/с.4]	1,43	1,95
6	Выплата процентов по займам	2746,6	2964,8
7	Уровень финансового рычага [=с.4/(с.4-с.6)]	1,08	1,18	>=1
8	Ставка налога на прибыль	0,2	0,2
9	Коэффициент валовой рентабельности активов по бухгалтерской прибыли	0,12	0,04
10	Ставка процентов за кредит	0,20	0,20
11	Заемный капитал	13733	14824
12	Собственный капитал	115676	114586
13	Эффект финансового рычага [=(с.1-с.8)(с.9-с.10)(с.11/с.12)]	-0,01	-0,02
14	Общий рычаг [=с.5*с.7]	1,55	2,30
15	Постоянные затраты	15221,6	18663,4
16	Коэффициент маржинальной прибыли [с.3/с.1]	0,17	0,11
17	Точка безубыточности в стоимостном выражении [=с.15/с.16]	87347,59	171949,14
19	Минимальный запас финансовой прочности	17469,52	34389,83
20	Минимальный объем выручки [=с.17+с.19]	104817,11	206338,96
21	Среднегодовая стоимость ОПФ	86897	85717
22	Фондоотдача [=с.1/с.21]	3,36	4,11
23	Фондоемкость [=с.21/с.1]	0,30	0,24
24	Среднесписочная численность работников	429	442
32	Чистая прибыль	23692,9	8662
33	Амортизация за отчетный период	42273	45668
34	Изменение кредиторской задолженности	-17080	29822
35	Изменение дебиторской задолженности	-7747	43331
36	Изменение величины запасов	14156	8033
37	Операционный денежный поток [=с.32+с.33+с.34-с.35-с.36]	42476,9	32788	>0
38	Реализация ОС
39	Приобретение ОС		4166
40	Инвестиционный денежный поток [=с.38-с.39]	0	-4166	<0
41	Привлечение акционерного капитала
42	Привлечение кредитных ресурсов	13733	14824
43	Выплата процентов по кредитам	2746,6	2964,8
44	Выплата дивидендов	7985	8562
45	Финансовый денежный поток [=с.41+с.42-с.43-с.44]	3001,4	3297,2	><0
46	Суммарный денежный поток [=с.37+с.40+с.45]	45478,3	31919,2	>0
47	Общая сумма активов	277873	321429
48	Оборотный капитал	181874	226005
49	Х1 [с.48/с.47]	0,65	0,70
50	Нераспределенная прибыль	0	8662
51	Х2 [с.50/с.47]	0,00	0,03
52	Операционная прибыль (прибыль от продаж)	35660,9	19575
53	Х3 [с.52/с.47]	0,13	0,06
54	Балансовая стоимость акций	68	68
55	Общая сумма обязательств	162197	206843
56	Х4 [с.54/с.55]	0,0004	0,0003
57	Выручка	291984	352297
58	Х5 [с.57/с.47]	1,05	1,10
59	Z [=0,717*с.49+0,84*с.51+3,107*с.53+0,42*с.56+0,995*с.58]	1,91	1,81	>1,23
60	Чистые активы [=Активы-Обязательства]	115676	114586	>=УК
61	УК	68	68
62	Собственный капитал	115676	114586
63	Валюта баланса	277873	321429
64	Коэффициент общей финансовой независимости [=с.62/с.63]	0,42	0,36	>=0,5
65	Кредиторская задолженность МКХП, тыс.руб.	92026	121848
66	Дебиторская задолженность МКХП, тыс.руб.	98296	141627

Выводы: Уровень производственного рычага характеризует большие или меньшие потенциальные возможности предприятия. Он выражает взаимосвязь между переменными и постоянными затратами и тем выше, чем выше постоянные затраты по отношению к переменным. При равном росте объема реализации более высокие темпы роста прибыли будут у тех предприятий, у которых больше производственный рычаг. Значение этого показателя позволяет определить, на сколько процентов вырастет (снизится) величина прибыли от продаж (операционной прибыли), если при всех остальных неизменных условиях объем продаж вырастет (снизится) на 1 %.

В 2004г. значение производственного рычага для комбината составило 1,95, т.е. с ростом объема продаж на 1 % прибыль от продаж увеличивалась на 1,95 %.

Уровень финансового рычага показывает, во сколько раз прибыль от продаж превосходит прибыль от продаж за вычетом процентов за кредит. Нижней границей коэффициента является 1. Чем больше относительный объем привлеченных предприятием заемных средств, тем выше выплаченная по ним сумма процентов и выше уровень финансового рычага. Таким образом, повышение доли заемных финансовых ресурсов в общей сумме долгосрочных источников средств, при прочих равных условиях, приводит к возрастанию значения финансового рычага.

В нашем случае уровень финансового рычага в 2004г. составил 1,18.

Эффект финансового рычага состоит в том, что чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между чистой прибылью и прибылью от продаж: незначительное изменение прибыли от продаж в условиях высокого уровня финансового рычага может привести к значительному изменению чистой прибыли.

Положительный эффект финансового рычага проявляется в приращении рентабельности собственных средств, которое наблюдается при использовании заемных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту.

В нашем случае в 2004г. наблюдался отрицательный эффект финансового рычага, равный -0,02. Это значит, что рентабельность собственных средств в 2004г. снизилась на 2% в связи с привлечением заемных средств по ставке, превышающей рентабельность активов предприятия.

Общий рычаг представляет собой факторную модель и находится как произведение производственного и финансового рычага.

В 2004г. для комбината он был равен 2,3.

Под точкой безубыточности понимается такой объем продаж, при котором затраты и доходы равны.

В 2004г. для МКХП точка безубыточности составила 171949,14 т.р. Это то значение выручки, полученной предприятием в 2004г., при котором доходы полностью покрыли затраты комбината.

Запас финансовой прочности показывает, на сколько фактический объем продаж превышает точку безубыточности.

В 2004г. для предприятия он был равен 180347,86 т.р., т.е. комбинат продал продукции на 180347,86 т.р. больше, чем это требуется для покрытия всех его затрат.

Минимальный объем выручки находится как сумма точки безубыточности и минимального запаса финансовой прочности (20% от точки безубыточности).

В 2004г. фактическая выручка предприятия (352297 т.р.) превысила минимальный объем выручки (206338,96 т.р.) на 145958,04 т.р. (=352297 – 206338,96), что свидетельствует о стабильности работы предприятия в отчетном году.

Коэффициент фондоотдачи показывает, сколько рублей выручки приходится на 1 рубль основных производственных фондов.

В 2004г. для комбината данный показатель был равен4,11 рубля, т.е. каждый рубль стоимости основных фондов предприятия генерировал выручку в размере 4,11 рубля.

Коэффициент фондоемкости показывает стоимость ОПФ в каждом рубле выручке.

В 2004г. для комбината он составил 0,24 рубля.

Операционный денежный поток представляет собой поток денежных средств от текущей деятельности предприятия. Он должен быть положительным.

В 2004г. значение данного показателя для комбината составило 32788 т.р.

Инвестиционный денежный поток -представляет собой поток денежных средств от инвестиционной деятельности предприятия. Приветствуется отрицательное значение данного показателя, что может свидетельствовать о расширении производства, обновлении ОПФ предприятия.

В 2004г. значение данного показателя для комбината было равным –4166 т.р.

Финансовый денежный поток -представляет собой поток денежных средств от финансовой деятельности предприятия. Он может быть как положительным, так и отрицательным.

В 2004г. значение данного показателя для комбината составило 3297,2 т.р.

Суммарный денежный поток -представляет собой сумму операционного, инвестиционного и финансового денежного потока. Он должен быть положительным.

В 2004г. значение данного показателя для комбината составило 31919,2 т.р.

Z-счет Альтмана позволяет определить, является ли предприятие потенциальным банкротом или такая опасность ему не грозит. Данный показатель должен быть больше 1,23.

В 2004г. для комбината он составил 1,81, т.е. вероятность банкротства ОАО «МКХП» в рассматриваемом году была малой.

Чистые активы комбината в 2004г. (114586 т.р.) превысили УК (68 т.р.) на 114518 т.р. (=114586 – 68), что положительно характеризует работу предприятия в отчетном году.

Коэффициент общей финансовой независимости в 2004г. составил 0,36, что несколько ниже желательного значения данного показателя, равного 0,5.

Кредиторская задолженность ОАО «МКХП» за 2004 год увеличилась на 29822 т.р. (=121848 – 92026), что повышает рискованность деятельности предприятия.

Дебиторская задолженность ОАО «МКХП» за 2004г. выросла на 43331 т.р. (=141627 – 98296), что также является фактором, повышающим риски предприятия.

 

Оценим эффективность деятельности ОАО «Мурманский комбинат хлебопродуктов» на основе динамического норматива (табл.1.1.3.8). Суть метода заключается в том, что целостное представление о деятельности предприятия можно получить с помощью набора показателей, динамика которых характеризует нормативный, эталонный режим деятельности.

Используя ранжирование показателей предприятия по темпам роста, можно построить такой их порядок, который способен выразить требования к наилучшему режиму деятельности и, таким образом, выступать в качестве эталона.

Динамический норматив – это совокупность показателей, упорядоченных по темпам роста так, что поддержание этого порядка на длительном интервале времени обеспечивает наилучший режим функционирования хозяйственной системы.

Если предприятие развивается так, что темпы роста его показателей соответствуют указанному в динамическом нормативе порядку, то делают вывод об эффективности деятельности данного предприятия. Однако необходимо отметить, что норматив может меняться на определенной стадии жизненного цикла организации. Выбор показателей, их упорядочение осуществляются экспертным путем, поэтому метод динамического норматива не лишен субъективизма.

Таблица 1.1.3.8