double arrow

Немецкая модель

Характерные черты:

1) высокая концентрация капитала в руках средних и крупных инвесторов, а также широка практика перекрестного владения акциями

41% - корпорации, 27% - банки, 19% - иностранные инвесторы, 4% - индивидуальные акционеры

2) акционеры преследуют долгосрочные цели, главный вид дохода – дивиденды

3) фондовый рынок обладает низкой ликвидностью, основной источник привлечения капитала – банк

4) двухуровневый совет директоров. Жесткое разделение на наблюдательный совет, состоящий из внешних директоров, представителей трудового коллектива, и правление. Численность наблюдательного совета устанавливается законом и не может быть изменена акционерами

5) требования к раскрытию информации достаточно строгие, но не такие, как в Америке (1 раз в год)

Преимущества Недостатки
1) долгосрочные цели инвесторов, что обеспечивает устойчивость компании в длительной перспективе 2) наличие независимых директоров в составе совета 3) высока степень корреляции между фундаментальной стоимостью компании и курсовой стоимостью ее акций 1) ограниченность привлекаемого капитала 2) незначительное внимание к правам миноритарных акционеров и низкий уровень защиты их прав 3) слабая информационная прозрачность компании

Тема 2. Корпоративное управление и эффективность деятельности организации

1. Экономическая необходимость внедрения корпоративного управления

2. Риски корпоративного управления

I. Экономическая необходимость внедрения корпоративного управления

В развитых странах корпоративное управление является неотъемлемой частью эффективного функционирования компании и экономики в целом, а соблюдение простых и очевидных правил ведения бизнеса выгодно для всех участников. Рейтинговые агентства в ходе исследования выявили, что большинство инвесторов готовы платить на 20-25% больше за акции компании, руководствующиеся в своей практике стандартами КУ.

Преимущества соблюдения принципов корпоративного управления
Для компании: 1) улучшение имиджа 2) расширение доступа к дешевому капиталу 3) доступ к долгосрочным инвестициям 4) успешный поиск стратегических партнеров 5) эффективное использование собственного капитала 6) улучшение управления компанией Для инвесторов/акционеров: 1) возможность осуществления контроля над деятельностью компанией 2) подотчетность руководства компании инвесторам/акционерам 3) снижение рисков при принятии инвестиционных решений 4) соблюдение прав и интересов всех инвесторов/акционеров
Экономика в целом: Стабильность финансовых рынков
Рост благосостояния

Существует несколько подходов к выявлению экономической необходимости внедрения КУ:


Сейчас читают про: