Экономическая эффективность инвестиций. Капитальные вложения и их эффективность

Капитальные вложения и их эффективность

В современных условиях, когда большинство отечественных предприятий имеют устаревшее оборудование с высокой степенью износа, инвестиции приобретают решающее значение для обновления их материально-технической базы.

Инвестиции – это долгосрочное вложение капитала с целью получения и наращивания дохода. Различают финансовые и реальные инвестиции.

К финансовым инвестициям относится приобретение ценных бумаг, акций, облигаций, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты и пр.

Реальные инвестиции – это вложение денег в капитальное строительство, расширение и модернизацию действующих объектов.

Источники капитальных вложений:

· Собственные финансовые ресурсы (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления, страховые возмещения);

· Заемные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, займы);

· Привлеченные финансовые средства инвесторов (средства от продажи акций, паевые взносы);

· Инвестиции из государственных бюджетов и внебюджетных фондов;

· Иностранные инвестиции.

Основным показателем уровня самофинансирования является коэффициент самофинансирования (Кс):

Кс = Сс / (Ба + Пс + Зс), где

Сс – собственные средства предприятия;

Ба – бюджетные ассигнования;

Пс – привлеченные средства;

Зс – заемные средства.

Для экономической оценки эффективности использования инвестиций рассчитываются следующие показатели:

1. Срок окупаемости, который показывает, через какой период времени вложенные средства вернутся:

Ток = К / Дг, где

Ток – окупаемость, месяцы (годы);

К – первоначальные капиталовложения, руб.;

Д г – ежегодный денежный доход, руб.

2. Коэффициент доходности – обратная величина срока окупаемости, показывает, сколько получают прибыли с одного вложенного рубля (коэффициент сравнительной экономической эффективности)

Ен = 1 / Ток.

3. При осуществлении капитальных вложений расходы растянуты во времени и результаты инвестиций (доходы) возникают через некоторое время. Поэтому оценку эффективности инвестиций проводят с учетом дисконтирования показателей, т.е. путем приведения их к стоимости на момент сравнения. Это связано с тем, что денежные поступления и затраты осуществляются в разное время и имеют разное значение,

Дб = К * (1 + r) ⁿ, где

Дб – будущая стоимость инвестиций, руб.

К – первоначальные инвестиции, руб.

r – процентная ставка или норма доходности

n – число лет, за которые производится суммирование дохода.

Коэффициент дисконтирования определяется

Кб = 1 / (1 + r) ⁿ