Методы стабилизации валютного курса

Спрос и предложение валюты на рынке постоянно меняется, так как меняются факторы, влияющие на них. Поэтому государство для стабилизации валютного курса (при использовании системы фиксированного валютного курса) должно прямо или косвенно вмешиваться в функционирование валютного рынка. Существует несколько способов влияния государства на спрос и предложение валюты таким образом, чтобы соответствующие графики по-прежнему пересекались при фиксированном курсе валюты.

Использование резервов. Один из способов поддержания заданного обменного курса – воздействие на валютный рынок с помощью официальных резервов. Продавая часть своего запаса валюты, правительство так увеличивает предложение этой валюты на рынке, чтобы сохранить обменный курс на прежнем уровне. В данном случае величина резервов должна быть достаточной для достижения необходимого увеличения предложения валюты. Если же страна не обладает достаточными резервами и при этом надеется сохранить стабильность валютных курсов, то она должна согласится на менее привлекательные альтернативные варианты выбора. Рассмотрим их.

Торговая политика. В условиях недостатка резервов правительство может поддерживать стабильный курс валюты за счет сдерживания импорта (тем самым снижая спрос на валюту других стран) и поощрения экспорта (тем самым увеличивая предложение валюты других стран). В частности, импорт можно сократить путем введения пошлин или импортных квот. Кроме этого можно взимать специальные налоги с процентов и дивидендов, получаемых от зарубежных капиталовложений. Однако, при проведении этих мер сокращается объем мировой торговли, деформируется ее структура и торговые связи.

Валютный контроль и рационирование. В условиях валютного контроля правительство выдвигает требования о продаже ему всей валюты, полученной национальными экспортерами. Затем этот небольшой запас валюты распределяется между импортерами. Таким образом государство устраняет дефицит платежного баланса за счет ограничения импорта пределами стоимости экспорта, т.е. импорт ограничивается тем количеством иностранной валюты, которое удалось выручить от национального экспорта. Система валютного контроля имеет следующие недостатки: нарушение международной торговли; дискриминация отдельных импортеров; ограничение выбора для населения страны, проводящей данную политику; появление «черного» рынка.

Внутреннее макроэкономическое регулирование. Еще одним средством поддержания стабильного валютного курса является такое использование внутренней налоговой или денежной политики, при которой устраняется нехватка иностранной валюты. В частности, ограничительные налоговые и денежные меры снизят национальный доход и внутренние расходы. В результате снизится спрос на иностранную валюту, а ее предложение возрастет, что приведет к устранению первоначального дефицита платежного баланса. Недостатком этого средства являются падение объемов производства, увеличение безработицы и появление потолков цен, другими словами, произойдет экономический спад.