Тема 7. Методы перераспределения рисков

При заданном отношении к риску ЛПР может не только сравнивать имеющиеся предложения рынка, но и предпринимать активные шаги по изменению баланса между риском и ожидаемым доходом в формате конечного предложения бизнеса. Одним из наиболее доступных и эффективных действий для ЛПР в этом направлении является перераспределение риска. Такое перераспределение риска можно реализовать различными способами. Например, - на основе специальным образом оговоренных контрактных условий. Кроме того, перераспределение рисков может осуществляться за счет специально оговоренного лишь частичного участия в реализации предложения рынка. А также, - за счет привлечения партнеров.

При этом разделение ответственности за риск (в формате условия 50:50) позволяет:

1) сократить вдвое показатель риска (то есть в формате нового предложения вместо показателя σ₀ перейти к показателю σ₀/2);

2) при этом, однако, сократится вдвое и ожидаемый доход (то есть в формате нового предложения вместо показателя m₀ перейти к показателю m₀/2).

Если баланс между риском и ожидаемым доходом при таком долевом участии будет для ЛПР менее предпочтительным, то точка А₁ окажется расположенной на более низкой линии уровня (см. рис. 7.1).

Если баланс между риском и ожидаемым доходом при таком долевом участии будет для ЛПР более предпочтительным, то точка А₁ окажется расположенной на более высокой линии уровня (см. рис. 7.2).

Рис. 7.1 и 7.2 иллюстрируют, что один и тот же «переход» к новому предложению, но для разных ЛПР, может восприниматься по-разному.

Если рассматривается иное долевое участие в рассматриваемом предложении, например, с долей 25%, то такая ситуация будет представлена в указанном пространстве новой точкой и т.д. Заметим, что при этом для конкретного ЛПР такая новая точка может снова оказаться как на линии более низкого уровня, так и на линии более высокого уровня. Это зависит от коэффициента индивидуальной осторожности ЛПР к риску (в формате осторожного отношения к риску).

Частичное участие в анализируемом предложении может потребовать привлечения партнеров, которые будут разделять риски, т.е. последствия неблагоприятных /благоприятных событий. Указанное разделение рисков может оказаться пропорциональным или непропорциональным долям своего участия в сделке. Это может определяться контрактными условиями. Кроме того, перераспределение рисков не обязательно подразумевает двух участников в качестве партнеров. Привлечение дополнительных участников формально можно анализировать такими же методами. Это позволяет перераспределять риски между всеми участниками с целью достижения приемлемого индивидуального баланса между риском и доходом для каждого из них.

Пример. Пусть рассматривается некоторое предложение в условиях риска. Например, это может быть результат выбора партнера при формировании звена цепи поставок. Доход (в руб.) указанного предложения как случайная величина имеет следующее распределение вероятностей:

Доход
Вероятности	0,5	0,5

Математическое ожидание такого случайного дохода составляет

m₀=500000*0,5+0*0,5 = 250000 (руб.).

При этом показатель среднеквадратического отклонения равен

σ₀ = (500000^2*0,5-0^2*0,5-250000^2)^0,5= 250000 (руб.).

Таким образом, данное предложение представлено точкой А₀ с указанными координатами (σ₀;m₀) в пространстве «Риск-Доход».

Риск данного предложения является весьма большим. Соответствующий баланс между риском и ожидаемым доходом может не устраивать ЛПР. Проиллюстрируем возможности, которые может реализовать осторожное к риску ЛПР, если перераспределит свое участие в этом предложении, скажем, на условиях 50:50.

Прежде всего, необходимо указать соответствующую функцию выбора для данного ЛПР, формализующую его отношение к риску в пространстве «Риск-Доход»

Предположим, что ЛПР считает для себя эквивалентными некоторые предложения А(50000;70000) и B(63000;90000). Тогда коэффициент индивидуальной осторожности к риску ЛПР можно определить из равенства:

k_s = (m_B – m_A) / (σ_B² – σ_A²).

Подставив известные параметры для предложений А и B, имеем:

k_s = (70000 - 50000) / (90000² - 63000²) =0,000004.

Соответственно функция выбора будет иметь вид:

f(σ;m) = m –0,000004·σ².

Зная соответствующие координаты (σ₀;m₀) точки А₀, представляющей в пространстве «Риск-Доход» рассматриваемое предложение, можно определить показатель линии уровня K₀ следующим образом:

K₀ = f(σ₀;m₀)=250000-0,000004·250000² = 0.

Как видим, точка А₀ лежит на линии нулевого уровня, что вряд ли устроит ЛПР. Если ЛПР перераспределит свое участие в этом предложении на условиях 50:50 и тем самым перейдет к новой точке А₁ с координатами (σ₁;m₁) в пространстве «Риск-Доход», то, соответственно, вдвое сократится как математическое ожидание, так и в данном случае показатель среднеквадратического отклонения. При этом, зная соответствующую функцию выбора f(σ;m) = m – 0,000004·σ², можно определить на линии какого уровня будет лежать новая точка А₁ (σ₁;m₁), где

σ₁ = σ₀/2=125000

m₁ = m₀/2=125000_.

Такие расчеты реализуются весьма просто. Показатель K₁ указанной линии уровня находим по формуле:

K₁ = f(σ₁;m₁)=125000-0,000004·125000² = 62500.

Как видим, при перераспределении риска новому условию участия ЛПР в предложении бизнеса соответствует переход к новой точке в пространстве «Риск-доход». При этом указанная точка уже лежит на значительно более высокой линии уровня. Это, безусловно, выгодно ЛПР.

Замечание. Сама возможность перехода к более предпочтительному варианту участия в предложении бизнеса (то есть перехода к более предпочтительной точке, представляющей показатели такого участия в пространстве «Риск-Доход») в условиях одного и того же проекта (сделки, предложения и т.д.) может поставить перед ЛПР новые задачи. А именно, почему в формате примера 7.1 анализировался только переход к участию в предложении бизнеса на условиях 50:50? Может быть, найдутся другие формы участия в таком предложении, которые будут для ЛПР еще более привлекательными? Разумеется, такие постановки задач менеджер по логистике может решать в формате задач управления риском. В общем случае постановка таких оптимизационных задач управления риском потребует более значительного объема дополнительной информации.