Создание погасительного фонда

Если по условиям займа должник обязуется вернуть сумму долга в конце срока в виде разового платежа, то он должен предпринимать меры для обеспечения этого. При значительной сумме долга обычная мера заключается в создании погасительного фонда. Необходимость формирования такого фонда иногда оговаривается в договоре выдачи займа в качестве гарантии его погашения. На практике возникает необходимость накопления средств и по другим причинам. Например, для накопления амортизационных отчислений на закупку изношенного оборудования и т.д.

Погасительный фонд создается из последовательных взносов должника (например, на специальный счет в банке), на которые начисляются проценты. Т.е. должник имеет возможность инвестировать средства для погашения долга. Сумма взносов в фонд вместе с начисленными процентами, накопленная в погасительном фонде к концу срока, должна быть равна его сумме. Взносы могут быть как постоянными, так и переменными во времени.

Постоянные взносы в фонд

Пусть накопление производится путем регулярных ежегодных взносов , на которые начисляются сложные проценты по ставке i. Одновременно происходит выплата процентов за долг по ставке g. В этом случае срочная уплата составит

Обе составляющие срочной уплаты постоянны во времени. Первая составляющая определяется величиной долга и процентной ставкой по займу. Найдем вторую составляющую.

Пусть фонд должен быть накоплен за N лет. Тогда соответствующие взносы образуют постоянную ренту с параметрами R, N, i. Пусть речь идет о ренте постнумерандо., тогда

,

где - коэффициент наращения постоянной ренты со сроком N.

В целом срочная уплата находится следующим образом

Если условия контракта предусматривают присоединение процентов к сумме основного долга, то срочная уплата определяется

При создании погасительного фонда используются две ставки – i и g. Первая определяет темп роста погасительного фонда, вторая - сумму выплачиваемых за заем процентов. Очевидно, что рассматриваемый способ погашения долга – создание фонда – выгодна должнику только тогда, когда , т.к. в этом случае должник на аккумулируемые в погасительном фонде средства получает больше процентов, чем сам выплачивает за заем. Чем больше разность , тем больше экономия средств должника, направляемая на покрытие долга. В случае, когда , преимущества создания фонда пропадают – финансовые результаты для должника оказываются такими же, как и при погашении долга частями.