Риск в предпринимательстве связан с тем, что процесс принятия управленческих решений протекает в условиях постоянно изменяющейся среды и характеризуется различной степенью неопределенности.
Концепция учета фактора риска в финансовой деятельности состоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности финансовых операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его негативные финансовые последствия для хозяйственной деятельности предприятия.
Выделяют две основные теории предпринимательских рисков: классическую и неоклассическую.
Экономисты классического направления понимали экономический риск только как возможный ущерб вследствие предпринятого действия. Риск в неоклассической теории рассматривается с точки зрения колебаний (отклонений от ожидаемой величины) оцениваемого параметра. Из неоклассической теории риска следует, например, что «гарантированная» прибыль всегда будет иметь большую полезность, чем большая прибыль, связанная с возможными колебаниями.
|
|
Причинами риска являются события, которые, не входя в круг планируемых, потенциально могут осуществиться и оказать отклоняющее воздействие на результаты хозяйствования.
Основной источник неопределенности – недостаток информации об условиях и результатах хозяйствования. Чем меньше объем и ниже качество информации, используемой при принятии решений, тем выше риск наступления отрицательных последствий такого решения.
Таким образом, риск – это характеристика ситуации выбора (принятия решения) в условиях неопределенности (частичной, при известных вероятностях исходов, или полной, когда либо вероятности, либо сами исходы неизвестны).
Анализ определений риска позволяет выделить пять подходов к раскрытию его содержания:
ü ü неопределенность, непредсказуемость исходов;
ü ü опасность;
ü ü вероятность реализации опасности;
ü ü величина возможного ущерба;
ü ü отклонение от заданного результата.
Следует обратить внимание на то, что опасность (нежелательное развитие событий) и отклонение от заданной цели – не одно и то же. Первое соответствует классическому пониманию риска, второе – неоклассическому, когда отклонение будущего результата от запланированного может быть связано не только с потерями, но и с дополнительной прибылью.
Анализ научной литературы показывает, что нет единой стройной классификации рисков. Возможно, подобная ситуация является следствием того, что классификация рисков в каждой из экономических областей (планирование, страхование, ценные бумаги, финансы и т.д.) осуществляется, исходя из присущих данной области конкретных целей и решаемых задач. Так, например, выделяют два вида риска: неизбежный риск, который можно заранее учесть и переложить на плечи страховых компаний, заключив с ними договоры страхования имущества, и тот, который связан с неизбежной неопределенностью самого процесса бизнеса.
|
|
Впервые классификация предпринимательских рисков представлена в трудах Дж. Кейнса. Он отмечал, что в экономической сфере целесообразно выделять три основных вида предпринимательских рисков: риск предпринимателя, риск кредитора, риск инфляции.
В настоящее время в предпринимательской деятельности выделяют самые разные виды рисков. С позиции финансового менеджмента наиболее важными являются: валютный; внешнеэкономический; имущественный; инвестиционный; инфляционный; коммерческий; кредитный; курсовой; неакцепта; неплатежа; несбалансированной ликвидности; финансовых потерь и др. Основным проявлением финансовых рисков для предприятий является угроза банкротства.
В условиях предпринимательской деятельности, которая осуществляется в условиях риска, необходимо риск не только идентифицировать, но и измерить, а также оценить его возможные последствия.
Количественный анализ заключается в оценке уровня риска, в качестве которой может выступать:
ü ü вероятность (объективная или субъективная) отклонения от заданной цели (в сторону снижения результата или в обе стороны);
ü ü величина возможной потери, иногда в сравнении с возможным выигрышем;
ü ü величина равная произведению величины потери и вероятности наступления рискового события;
ü ü математическое ожидание потерь (в классической теории риска);
ü ü мера вариации критериального показателя, например, дохода (в неоклассической теории риска).
В роли меры вариации результативного признака используются дисперсия, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации:
(2.3.1)
(2.3.2)
(2.3.3)
где D — дисперсия; Di — конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой финансовой операции; — среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции; Pi — возможная частота (вероятность) получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по финансовой операции; n — число наблюдений, s — среднеквадратическое (стандартное) отклонение; СV— коэффициент вариации.
В условиях объективного существования риска и связанных с ним потерь возникает потребность в определенном механизме, который позволил бы учитывать риск при принятии и реализации хозяйственных решений для достижения поставленных целей. Поэтому возникает проблема управления риском.
Управление риском – процесс обеспечения устойчивости предприятия, его способности противостоять неблагоприятным ситуациям.
По своему содержанию процесс управления рисками включает в себя:
§ § анализ риска (обнаружение областей повышенного риска, оценка степени риска);
§ § прогноз наступления рисковых событий;
§ § анализ приемлемости данного уровня риска для предприятия (предпринимателя);
§ § оценку возможности снижения уровня риска;
§ § разработку в случае необходимости мер по предупреждению или снижению риска (выбор методов воздействия на риск);
§ § оценку целесообразности вариантов снижения риска – принятие решений;
§ § непосредственное воздействие на риск;
§ § принятие мер к максимально возможному возмещению причиненного ущерба, в случае, когда рисковое событие произошло;
§ § контроль и корректировку результатов процесса управления риском.
Главные причины неопределенности, а, следовательно, и риска – это незнание, случайность и противодействие. Отсюда главные направления борьбы с риском:
|
|
1) 1) повышение информационной обеспеченности;
2) 2) компенсация риска;
3) 3) активное воздействие на факторы риска.
1. Повышение информационной обеспеченности включает в себя сбор дополнительной информации, прогнозирование, создание информационных служб, систем мониторинга. Полученная информация должна быть достоверной, полной и своевременной.
2. Методы компенсации риска включают в себя:
А) избежание, уклонение или отказ от риска;
Б) принятие риска;
В) снижение степени риска.
А. Избежание риска – это исключение для предприятия контактов с собственностью, видом деятельности или лицами, с которыми этот предполагаемый риск связан. Такой способ реакции на вероятный риск является наиболее простым и радикальным. Однако, одно из главных правил поведения современного предпринимателя гласит: «Не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня». Уклонение от риска, как отмечают многие исследователи, в долгосрочной перспективе ведет к сокращению масштабов деятельности.
Б. Принятие риска на себя – это непринятие мер по защите от него. Многие регулярные мелкие риски предприятия сознательно принимают на себя, периодически списывая потери. Такая политика возможна только в отношении рисков, защита от которых стоит дороже вполне предсказуемых потерь.
Правомерным можно считать риск при одновременном наличии следующих четырех условий:
§ § риск должен соответствовать значению той цели, для которой он предпринимается.
§ § цель эта не может быть достигнута обычными не рискованными средствами.
§ § риск не должен переходить в заведомое причинение ущерба.
§ § объектом риска, как правило, должны являться материальные, вещественные факторы, но не жизнь и здоровье человека.
Нарушение хотя бы одного из этих условий исключает правомерность риска.
В. Снижение степени риска включает в себя такие методы, как:
§ § анализ финансовой состоятельности и платежеспособности заемщика, а также получение залога или других видов гарантий выполнения условий кредитного соглашения;
|
|
§ § распределение риска между участниками проекта;
§ § страхование; самострахование; создание системы резервов;
§ § предупредительные организационно-технические мероприятия;
§ § диверсификация;
§ § хеджирование.
3. Активное воздействие на факторы риска характерно для современного стратегического управления.
Следует заметить, что оценка риска и принятие решений в условиях риска имеет не только объективную, но и субъективную (психологическую) составляющую. В связи с этим управление риском не может быть сведено только к формальным вычислениям, оно выступает сегодня не только как наука, но и как искусство.