Метод уравнивающей ставки дисконтирования

Если рассматриваются взаимоисключающие проекты со стандартным денежным потоком, отличающиеся значениями ВНД и ЧДД, то принятие решения можно осуществлять с учетом нестабильной ставки дисконтирования. Метод ЧДД предполагает расчет и сравнение проектов при заданной стоимости капитала. Уравнивающая ставка дисконтирования (точка Фишера) обеспечивает равные значения ЧДД по сравниваемым альтернативным проектам. Например, для проектов Б и В (рис. 7.19) при r = 40% ЧДДБ = ЧДДВ = 7,1 тыс. долл. Графическое построение зависимости ЧДД(к) по двум проектам (рис. 7.20) позволяет найти точку Фишера, т.е. точку пересечения двух линий, отражающих зависимость ЧДД(к) по проектам Б и В. Рис. 7.20 показывает, что проект Б с большим значением ВНД будет обеспечивать более высокое значение ЧДД (и будет предпочтительнее) только при значении стоимости капитала, превышающем точку Фишера r* (ЧДДБ{ r*) = ЧДДB{ r*)).

Если на данный момент по проектам стоимость капитала превышает 40% (к > г* = 40%), то проект Б предпочтительнее. Если к < 40%, то предпочтительнее проект В с меньшим значением ВНД.

?Всегда ли значение точки Фишера совпадает с внутренней нормой доходности приростного проекта?