Задание 1. Определите средневзвешенную стоимость капитала предприятия, если в пассиве баланса имеются следующие источники:
■ заемный краткосрочный капитал в сумме 4300 ден. ед., «цена» этого источника — 24%;
■ банковский кредит под 25% годовых по кредитному договору в сумме 6700 ден. ед.;
■ уставный капитал в сумме 1000 ден. ед., норма дивидендов — 19%;
■ нераспределенная прибыль в сумме 250 000 ден. ед.;
■ облигационный заем на срок 5 лет под 25% годовых. Цена реализации облигаций — 47 000 ден. ед., расходы по реализации составили 8% от номинала.
Задание 2. На общем собрании акционеров компании ABC принято решение об изменении дивидендной политики на предстоящие пять лет. За каждый год в течение трех лет размер дивидендного дохода по обыкновенным акциям планируется увеличивать на 10%, в последующие два года темп прироста дивидендного дохода составит 5%. В дальнейшем рост дивидендного дохода будет приостановлен.
Определите текущую цену обыкновенных акций, если размер дивидендных выплат по одной обыкновенной акции компании ABC за последний период составил 9,5 ден. ед., а ожидаемая норма доходности — 14%.
|
|
Задание 3. Предприятие имеет возможность профинансировать инвестиционный проект на 75% за счет заемного капитала и на 2' за счет собственных средств. Средняя процентная ставка за кредит составляет 10%, цена собственного капитала — 15%. Доходность проекта планируется на уровне 15%. Следует ли реализовывать рассматриваемый инвестиционный проект?
Тесты
1. Стоимость капитала — это:
а) основные и оборотные фонды предприятия;
б) прибыль, которая необходима, чтобы удовлетворить требования владельцев капитала;
в) активы предприятия за минусом его обязательств;
г) уровень доходности на вложенный капитал.
2. Источниками собственного капитала являются:
а) выпущенные предприятием все виды ценных бумаг;
б) амортизация;
в) займы, кредиты;
г) акции;
д) прибыль.
3. Отличие оперативного лизинга от финансового заключается в том, что:
а) лизингодатель закупает имущество на свой страх и риск;
б) субъектами договора лизинга могут быть только резиденты Российской Федерации;
в) предмет лизинга в течение полного срока амортизации может быть неоднократно передан в лизинг.
4. Форфейтирование — это:
а) покупка обязательств, погашение которых приходит на какое-либо время в будущем без оборота на любого предыдущего должника;
б) кредитование экспортера путем покупки коммерческих век селей без оборота на продавца;
в) временная передача кредитору ценностей под обеспечение кредита обязательств, возвращаемых после погашения кредита.
|
|
5. Обычно продавцом форфейтируемого векселя является:
а) экспортер;
б) импортер;
в) форфейтер.
6 Может ли быть использован соло-вексель при форфейтинговой операции?
а) да, если этот вексель акцептован;
б) да, если данный вексель авалирован;
в) нет.
7. Среди следующих форм выхода на международные рынки к иностранным инвестициям можно отнести:
а) приобретение иностранных ценных бумаг;
б) покупка лицензий, патентов и торговых марок;
в) экспорт продукции;
г) вложение капитала в производственные объекты за пределами страны.
8. К специальному законодательству, регулирующему деятельность иностранного инвестора на территории Российской Федерации, можно отнести:
а) Гражданский кодекс Российской Федерации;
б) Вашингтонскую конвенцию о разрешении споров, 1965 г.;
в) Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».
9. Режим наибольшего благоприятствования представляет собой такой режим, когда:
а) условия деятельности иностранного инвестора и использования полученной от инвестиций прибыли не могут быть менее благоприятными, чем условия деятельности и использования полученной от инвестиций прибыли, предоставленные российскому инвестору;
б) условия деятельности, создаваемые принимающим государством для инвестора страны-партнера равны тем, в которых действуют инвесторы любого третьего государства;
в) условия деятельности в каждом случае выбираются инвестором самостоятельно.
10. Закон об иностранных инвестициях к прямым иностранным инвестициям относит:
а) приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, Долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации;
б) осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.;
в) покупку ценных бумаг иностранных компаний в своей стране;
г) вложение капитала в международные инвестиционные (паевые) фонды.
11. Определите средневзвешенную стоимость капитала, если известно, что финансовые издержки по обслуживанию долгосрочныхобязательств составляют 22%, их доля в общей величине капитала — 36%, текущая рыночная стоимость акций компании составляет 30 ден. ед., величина дивиденда на ближайший период — 4 ден. ед., а ожидаемый темп прироста дивидендов составит 5%:
а) 19,6 %;
б) 20,0 %;
в) 27,0 %.
12. В настоящее время наибольшую долю в структуре источников! финансирования инвестиционной деятельности занимают:
а) прибыль предприятий;
б) амортизация;
в) кредиты банков;
г) бюджетные средства;
д) средства от эмиссии акций.