Отчет о движении денежных средств (Cash flow)

Наиболее важным, интересным и Нужным документом по финан­совым вопросам бизнес-плана является таблица потока денежных средств по проекту.

Она аккумулирует в себе все ранее выполненные расчеты и дает заключительную интегральную оценку проекта с финансово-экономической стороны. В ней синхронизируется во времени при­ток средств (акционерный капитал, долгосрочные и краткосрочные ссуды, поступления от продаж, а также банковские овердрафты и кредиторская задолженность) с различными расходами - оттоком средств, связанным с инвестированием (оплатой работ, оборудова­ния и т.д.) и эксплуатацией предприятия (затратами на выпуск и реализацию продукции и услуг). Эта синхронизация очень важна, т.к. если распределение финансовых потоков не увязано должным образом, проект может переживать периоды накопления финансо­вых излишков (они не используются, хотя требуют уплаты процен­тов) или испытывать нехватку в определенный период денежных средств, что потребует дополнительных кредитов, которые, как пра­вило, приходится брать под более высокие ссудные проценты, а иногда могут возникнуть и задержки в осуществлении проекта, если нехватку средств не удастся покрыть в этапе строительства. Если же нехватка денежных средств возникает в период эксплуатации пред­приятия, то это приводит к недоиспользованию производственных мощностей, сокращению объемов выпуска продукции и поставок, что усугубляет ситуацию.

Таблица потока реальных денег тесно связана с проектируе­мым балансом, т.к. кумулятивный остаток денежных средств, по­лученный в таблице денежного потока, соответствует аналогично­му значению в балансовом отчете. Отток денег для уплаты налогов находят в отчете о прибылях и убытках. При этом предполагается, что налог уплачивается в конце года и отсрочка уплаты налога не предоставляется.

Таблица потока денег обычно имеет следующую форму. По. стро­кам даются статьи притока и оттока, а по столбцам периоды времени. Такая форма имеет один существенный недостаток при больших вре­менных рамках проекта и разделения хода его реализации на мелкие временные периоды. В этом случае можно (а иногда и необходимо) поменять местами столбцы и строки, тогда временные периоды будут располагаться по строкам, и большее их количество поместится на один лист.

В отличие от отчета о прибылях и убытках, в котором первый временной период начинается с момента пуска объекта в эксплуа­тацию, в отчете о денежных потоках обязательным является вклю­чение периодов инвестирования, освоения полученных инвести­ций, иначе периодов строительства (создания объекта), что отно­сится к инвестиционной фазе жизненного цикла проекта. В резуль­тате этого временные периоды в таблице обычно начинаются с получения инвестиций или их первого транша. При создании акционерного общества эти периоды могут начинаться с момента вложения средств учредителей в регистрацию хозяйствующего субъекта, включать периоды выпуска и распространения акций и, конечно, преобразования аккумулированных средств в высокодо­ходные активы (то есть строительство, монтаж оборудования, освоение производственных мощностей и т.д.)

Состав показателей в таблице отчета о денежных потоках зависит от характера проекта, его конкретного содержания, а также от целей, которые разработчики ставят перед собой, от того, какую информа­цию они хотят получить сами и представить инвестору (инвесторам) и другим участникам проекта. С точки зрения целей, для которых составляется таблица потока денег, выделяют два варианта оформле­ния таблиц:

1. Метод кумулятивного потока.

2. Метод финансового потока.