Сущность и структура мирового финансового рынка

Мировой финансовый рынок не существует в форме единого рынка, это лишь совокупность взаимосвязанных национальных и международных рынков, каждый из которых обладает своими особенностями, обособленностью и самостоятельностью. В основе этого деления лежит признак подконтрольности национальным системам денежно-кредитного регулирования.

Под международным финансовым рынком понимают ссудно-заемные операции в валютах вне стран их происхождения и, следовательно, не подлежащих прямому государственному регулированию со стороны этих стран. Международный финансовый рынок тесно связан с той частью национальных рынков, которая представляет собой внешние финансовые операции.

Под национальным финансовым рынком понимается совокупность ссудно-заемных операций резидентов, подчиненных национальному законодательству, в национальной валюте на территории страны ее происхождения, заимствование резидентов в иностранной валюте и заимствование нерезидентов в национальной или иностранной валюте в рамках национальной системы регулирования.

Участие национальных валютных, кредитных, фондовых рынков в операциях мирового рынка определяется такими факторами:

s местом страны в мировой системе хозяйства и ее валютно- экономическимположением;

s существованием развитой кредитной системы и хорошо организованной фондовой биржи;

s льготами валютного законодательства, которое разрешает доступ иностранным заемщикам на национальный рынок и иностранных бумаг к биржевой котировке;

s удобным географическим положением;

s относительной стабильностью политического режима и др.

С институциональной точки зрения мировой финансовый рынок – это совокупность финансово-кредитных институтов и инфраструктурных организаций, которые обслуживают его функционирование, перераспределяют финансовые активы между кредиторами и заемщиками, продавцами и покупателями. С функциональной точки зрения мировой финансовый рынок – эта сфера рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и межстрановое перераспределение денежных капиталов в целях реализации непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства при задействовании всех его многочисленных сегментов.

На современном этапе развитие мирового финансового рынка происходит под влиянием процесса глобализации национальных финансовых рынков, факторами которого являются:

s интенсивное внедрение информационно-коммуникационных технологий, которые повышают эффективность системы расчетов между участниками и положительно влияют на развитие инфраструктуры мирового финансового рынка;

s расширение видов и количества предлагаемых финансовых инструментов;

s усиление роли финансовых посредников в перераспределении финансовых ресурсов, как в национальном, так и в глобальном масштабе;

s концентрация и централизация капитала в мировых финансовых центрах;

s институализация финансовых рынков, то есть усиление роли институциональных инвесторов участников рынка (инвестиционных, страховых компаний, пенсионных фондов и т.п.);

s либерализация финансовых рынков, то есть создание благоприятных условий для проникновения участников на финансовые рынки разных уровней и стимулирует их активность.

Основная функция мировых финансовых рынков – обеспечение международной ликвидности, то есть возможности быстро привлечь достаточное количество денежных средств в разных формах на выгодных условиях на наднациональном уровне. Кроме того, к функциям мирового финансового рынка относят:

s аккумуляция временно свободных инвалютных ресурсов изразнообразных источников на международном уровне;

s перераспределение мировых потоков денежного капитала между отдельными отраслями, странами и регионами во всемирном масштабе;

s обеспечение непрерывности инвалютных потоков и их регулирование;

s формирование цен на инвалютные инструменты, объективно отражающие соотношение спроса и предложения на мировом финансовом рынке;

s осуществление квалифицированного посредничества между продавцами и покупателями;

s формирование условий для минимизации финансовых рисков;

s ускорение оборота инвалютных ресурсов, способствующего развитию мирового хозяйства.

В современных условиях структура мирового финансового рынка в зависимости от признака может быть представлена следующим образом.

С точки зрения сроков обращения финансовых активов мировой финансовый рынок условно можно разделить на две части: денежный рынок (межбанковский рынок и учетный рынок) и рынок капитала (кредитный рынок и фондовый рынок).

На мировом межбанковском рынке или рынке межбанковских депозитов происходят операции между кредитными организациями по предоставлению взаимных краткосрочных ссуд. Такие ссуды, как правило, предоставляются без обеспечения и по размеру не могут превышать одного миллиона долларов США. Учетный рынок объединяет сделки по учету векселей частного и государственного сектора и всевозможных иных краткосрочных обязательств.

Мировой кредитный рынок представляет собой сферу рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и формируются спрос и предложение. Рынок ценных бумаг, обслуживающий процесс воспроизводства капитала в мире, представляет сообой мировой фондовый рынок.

С функциональной точки зрения мировой финансовый рынок подразделяется на валютный, кредитный, фондовый рынки, рынок деривативов, рынок страховых услуг, рынок золота.

Мировой финансовый рынок подразделяется на первичный, вторичный и третичный. Они тесно связаны между собой, так как первичный рынок насыщает вторичный ценными бумагами.

Первичный рынок служит для перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками (инвесторами и эмитентами). Именно отсюда на вторичный мировой финансовый рынок поступают ценные бумаги. На первичном рынке осуществляется эмиссия государственных ценных бумаг, а также акций и облигаций, которые выпускаются различными акционерными компаниями как финансового, так и нефинансового профиля. Непосредственными инвесторами на первичном рынке ценных бумаг выступают коммерческие и инвестиционные банки, собственно биржевые фирмы, страховые компании, пенсионные фонды, нефинансовые корпорации (институциональные инвесторы) и частные лица (индивидуальные инвесторы), приобретающие непосредственно или с помощью биржевых фирм и инвестиционных банков ценные бумаги..

Вторичный рынок представляет собой финансовые биржи, где на основе спроса и предложения устанавливается рыночная цена, или курс (котировка) финансовые инструменты.бВторичный рынок создает механизм перепродажи долговых обязательств, что приводит к росту ликвидности рынка в целом, а, следовательно, возрастает и степень доверия к нему кредиторов-инвесторов.

В основе формирующегося третичного рынка лежат хорошо известные на международных и национальных финансовых рынках исключительно быстро развивающиеся группы евробумаг.

Кроме того, мировой финансовый рынок включает различные типы рынков:

s внебиржевые нерегулируемые валютные рынк и, торги на которых осуществляются путем электронных переводов через глобальные компьютерные сети;

s биржевые и внебиржевые рынки облигаций, позволяющие иностранным эмитентам выпускать свои ценные долговые бумаги на крупных национальных рынках;

s рынки синдицированных еврокредитов, на которых международные заемщики фондируют форме банковских кредитов сразу из нескольких стран;

s рынки еврооблигаций, еврокоммерческих и других долговых бумаг, накоторых международные заемщики получают доступ к кредитным ресурсам инвестиционных, пенсионных фондов, страховых компаний и других финансовых институтов;

s рынки производных инструментов, обеспечивающих перемещение финансового капитала через национальные границы совершение сделок между экономическими агентами.

В современных условиях границы между различными сегментами мирового финансового рынка размываются. Например, усиливается взаимосвязь между валютными курсами (валютный рынок), банковским процентом (кредитный рынок) и курсом акций (фондовый рынок) в разных странах. Такая ситуация усиливает нестабильность мирового финансового рынка и требует активизации действий правительств и центральных банков в области координации валютно-кредитной и общеэкономической политики.