Определение потребности в оборотных активах

Определение оптимальной величины оборотных активов (оборотных средств) является неотъемлемой частью выработки рациональной политики управления ими.

Актуальность данного процесса обосновывается следующими аспектами:

· оптимальная величина оборотных активов обеспечивает бесперебойное функционирование организации и максимальную для нее деловую активность, исключает возможность существования бездействующих излишних запасов и возрастание затрат на их формирование и хранение;

· определение потребности в оборотных активах является важнейшим условием рациональной организации финансов, одним из элементов финансового планирования. Без информации о необходимой потребности в оборотных активах невозможно выделить приоритеты
в распределении прибыли, установить прогнозируемый объем банковского кредитования;

· в ходе планирования оборотных активов разрабатываются и реализуются организационно-технические мероприятия, направленные на ускорение оборачиваемости средств (снижения норма расхода материальных ценностей, внедрение передовых технологий и сокращение за счет этого длительности производственного цикла, улучшение материально-технического снабжения и сбыта и т. д.).

Конкретные размеры оборотных активов определяются текущей потребностью и зависят от следующих факторов:

· объем производства и реализации;

· длительность производственного цикла;

· условия снабжения и сбыта;

· характеристика складских помещений;

· необходимость создания страховых запасов;

· финансовые возможности организации;

· учетная политика и система расчетов;

· условия кредитования и другие факторы.

В отечественной практике процедура расчета потребности в оборотных средствах обычно называется нормированием.

Процесс нормирования оборотных средств включает в себя разработку двух показателей: норм и нормативов.

Норма оборотных средств – это плановый размер средств, установленный в относительных величинах (в днях или процентах к обороту (расходу) или в сумме на одну расчетную единицу).

За основу определения норматива оборотных средств взята следующая формула:

,

где Н – норматив оборотных средств по конкретному элементу;

Н_Д – норма оборотных средств в днях;

Ор – однодневный оборот (расход) товарно-материальных ценностей (выпуск продукции).

В процессе нормирования оборотных средств определяются частные нормативы и совокупный норматив. Частный норматив – это сумма оборотных средств, вкладываемая для образования какого-либо одного элемента оборотных средств (например, товаров, сырья, материалов и т. д.). Совокупный норматив – это сумма всех частных нормативов; он показывает общую потребность организации в оборотных средствах.

Выделяют следующие методы нормирования оборотных активов:

· метод прямого счета;

· статистико-аналитический метод;

· коэффициентный метод.

Наиболее точным методом нормирования оборотных средств является метод прямого счета. Он заключается в определении нормы и норматива в целом, по элементам и видам оборотных средств с учетом конкретных условий снабжения, технологии и организации производства в данной организации.

Статистико-аналитический метод предполагает расчет норматива по всей совокупности оборотных активов, при этом учитываются соотношение между оборотными активами и объемом производства, возможности сокращения отдельных элементов оборотных активов, планируемый объем деятельности. Данный метод применяется
в организациях с устойчивой производственной программой.

В долгосрочном планировании целесообразно использовать метод коэффициентов. При применении данного метода все запасы и затраты подразделяют на группы:

· зависящие от изменения объема производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция и др.);

· не зависящие от изменения объема производство либо незначительно от него зависящие (инвентарь, инструменты, расходы будущих периодов и др.).

По первой группе норматив оборотных средств определяется исходя их плановых размеров в базисном периоде, темпов роста производства, цен и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств.

По второй группе величина норматива может устанавливаться на уровне среднефактических остатков. Рассчитанные остатки корректируют на предполагаемый индекс инфляции.

10.4. Источники формирования и выбор стратегии
финансирования оборотных активов

Проблема разработки рациональной политики финансирования оборотных активов является актуальной для любой организации.

Основными источниками финансирования оборотных активов являются собственные и приравненные к ним средства, заемные и привлеченные средства.

При создании субъекта хозяйствования собственные средства формируются главным образом за счет средств учредителей, паевых взносов.

Фактическое наличие собственных оборотных средств определяется по данным бухгалтерского баланса следующим образом:

СОС = КР + РПР – ВА,

где СОС – собственные оборотные средства;

КР – капитал и резервы;

РПР – резервы предстоящих расходов;

ВА – внеоборотные активы.

Величину собственных оборотных средств можно также рассчитывать путем вычитания из стоимости оборотных активов суммы краткосрочных обязательств, за исключением резервов предстоящих расходов.

Ключевыми условиями увеличения собственных источников в составе оборотных средств являются прибыльная деятельность и рациональное распределение прибыли.

Конкретный размер прибыли, направляемой на прирост собственных оборотных средств, определяется с учетом следующих основных факторов:

· потребность в приросте оборотных средств;

· фактическое наличие собственных оборотных средств;

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало планируемого периода, а также на конец периода – в соответствии с финансовым планом;

· величина чистой прибыли по финансовому плану;

· потребность в средствах на финансирование капитальных вложений, формирование фондов потребления, осуществление других расходов за счет прибыли;

· наличие иных, кроме, прибыли, источников прироста собственных оборотных средств.

К заемным источникам финансирования оборотных активов относят главным образом краткосрочные банковские кредиты и займы.
Их размеры зависят от потребности в оборотных средствах, степени обеспеченности собственными источниками их формирования, доступности кредитов, степени кредитоспособности, условий расчетов
с поставщиками и других факторов.

В современных условиях пока еще самым распространенным источником финансирования оборотных средств является кредиторская задолженность. Она более доступна по сравнению с банковским кредитом, более дешева или может быть даже бесплатной, так как скидки за быструю оплату пока еще применяются редко, предусматриваются не всегда.

Согласуя величину норматива оборотных средств с источниками их формирования, руководству организации необходимо обеспечить следующее:

· соблюдение равновесных сроков функционирования оборотных активов и сроков погашения обязательств по внешнему финансированию;

· поддерживание минимальной стоимости средств привлекаемых к финансированию;

· увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Различают агрессивную, консервативную, умеренную стратегии финансирования оборотных активов.

Агрессивная модель предполагает финансирование системной (минимальной, постоянной части) оборотных активов за счет собственных средств и долгосрочных обязательств; переменной (дополнительной из-за пиковых продаж либо производства) части оборотных активов за счет банковских кредитов и кредиторской задолженности.

Консервативная модель предусматривает формирование и постоянной (системной) и переменной частей оборотных активов за счет собственных средств и долгосрочных обязательств.

Умеренная модель предполагает формирование за счет собственных средств и долгосрочных обязательств системной части и около половины переменной части оборотных активов. За счет краткосрочных обязательств формируется лишь остальная часть переменных оборотных активов. Данная модель обеспечивает поддержание ликвидности на достаточно безопасном уровне.