2015-02-27
1783
Метод дисконтирования доходов основан на предположении, что стоимость компании определяется текущей стоимостью дохода, который будет получен владельцем компании в будущем.
Метод дисконтированных денежных потоков (ДДП) используется, когда ожидается, что будущие денежные потоки нестабильны и существенно отличаются от текущих и можно обоснованно спрогнозировать будущие доходы. Прогнозируемые будущие доходы можно определить как разность будущих потоков доходов и расходов.
Дисконтирование денежных потоков- это приведение стоимостипотоков платежей, выполненных в разные моменты времени, к стоимости на текущий момент времени. Это делается, например, при экономической оценке эффективности инвестиций или при оценке бизнеса.
Дисконтирование отражает тот экономический факт, что сумма денег, которой мы располагаем в настоящий момент, имеет б о льшую реальную стоимость, чем равная ей сумма, которая появится в будущем. Это обусловлено несколькими причинами, например:
· имеющаяся сумма может принести прибыль, например, будучи положена на депозит в банке;
|
|
|
· покупательная способность имеющейся суммы будет уменьшаться из-за инфляции;
· всегда есть риск неполучения предполагаемой суммы.
Таким образом, дисконтирование – процесс, обратный наращению.
1. Дисконтирование по простой учетной ставке:
PV = FV / (1+d*n)
где PV – текущая стоимость денег, FV – будущая стоимость денег, d – ставка дисконтирования, n – период дисконтирования, 1/(1+d*n) – дисконтирующий множитель
2. Дисконтирование по сложной учетной ставке:
PV = FV / (1+d)n
где PV – текущая стоимость денег, FV – будущая стоимость денег, d – ставка дисконтирования, n – период дисконтирования, 1/(1+d)n – коэффициент дисконтирования
