Участники рынка ценных бумаг

Участниками рынка ценных бумаг могут быть физические и юридические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, в том числе кредитные организации, которые осуществляют следующие виды деятельности:

§ брокерская деятельность;

§ дилерская деятельность;

§ деятельность по управлению ценными бумагами;

§ деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);

§ депозитарная деятельность;

§ деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

§ деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Участников рынка ценных бумаг можно сгруппировать в пять основных групп:

§ эмитенты — осуществляют первичный выпуск ценных бумаг в обращение;

§ инвесторы — это всегда покупатели ценных бумаг;

§ фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами и имеющие государсвенные лицензии на соотвествующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги);

§ брокеры — это участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют операции за счет средств клиента (брокер может быть только юридическим лицом).

§ дилеры — участники рынка ценных бумаг, осуществляют операции с ценными бумагами за свой счет (дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией).

§ организации инфраструктуры;

§ организации регулирования и контроля.

Понятие и фундаментальные свойства акции.

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после ликвидации1 общества.

Количество акций, которыми владеет инвестор, характеризует его

вклад в уставный капитал и показывает его долю в имуществе компа-

нии. В акционерном обществе могут выпускаться различные категории

(типы) акций, различающихся свойствами, номинальной стоимостью,

размером выплачиваемого дивиденда, объемом прав, предоставляемых

акционерам, и другими параметрами. Приобретая акции, инвестор ста-

новится совладельцем предприятия, разделяет с ним успехи роста

и риск в случае неудовлетворительной работы компании.

Уставный капитал акционерного общества складывается из номи-

нальных стоимостей размещенных обществом акций, т. е. акций, приоб-

ретенных акционерами. Согласно российскому законодательству акции

могут быть только именными и должны выпускаться только в бездоку-

ментарной форме, а в уставе акционерного общества должны быть ого-

ворены количество размещенных акций и их номинальная стоимость.

Это обусловлено тем, что законодательством установлены определен-

ные требования к минимальной величине уставного капитала акционер-

ных обществ.

26.12.1995 г. все обыкновенные акции должны иметь одинаковый но-

минал, а привилегированные акции могут выпускаться различных но-

миналов, уставный капитал (УК) общества определяется следующим

образом:

УК = Н0 · N 0 + ΣH i · Ni, (1)

где Н0 – номинал обыкновенных акций;

N 0 – число размещенных обыкновенных акций;

H i – номинал i -го типа привилегированных акций;

Ni – число размещенных привилегированных акций i -го типа.

В зарубежной практике акции могут выпускаться и в документарной

форме, при этом на лицевой стороне сертификата указывается номиналь-

ная стоимость акции, поэтому ее иногда называют лицевой (или нарица-

тельной) стоимостью. В ряде стран не предъявляются жесткие требования

к определению номинальной стоимости акций. Например, в США многие

акционерные общества выпускают безноминальные акции, т. е. при вы-

пуске акций номинальная стоимость не устанавливается, а инвесторам со-

общается общее количество выпущенных обществом акций.

В зависимости от стадии выпуска обществом акций в обращение

и их оплаты различают объявленные, размещенные, полностью опла-

ченные акции.

Объявленные акции – это предельное число акций соответствую-

щего типа, которые могут быть выпущены акционерным обществом до-

полнительно к уже размещенным акциям. Количество объявленных ак-

ций фиксируется в уставе акционерного общества или принимается ре-

шением общего собрания акционеров квалифицированным большинст-

вом голосов. На практике акционерное общество может никогда не вы-

пустить в обращение такого числа акций, которые объявлены в уставе.

Количество объявленных акций никак не связано с размером уставного

капитала и может быть больше или меньше его величины.

Размещенные акции – это акции, которые приобретены акционе-

рами. В момент учреждения акционерного общества все акции должны

быть размещены между учредителями, т. е. в этот период не может

осуществляться открытая подписка на акции. При последующих эмис-

сиях размещенными считаются акции, которые реализованы акционе-

рам в результате открытой или закрытой подписки. Только когда акции

приобретены акционерами, они попадают в категорию размещенных

и учитываются в составе уставного капитала.

Полностью оплаченные – это размещенные акции, по которым их

владелец произвел 100-процентную оплату и средства зачислены на

счет акционерного общества. Не все размещенные акции являются пол-

ностью оплаченными, так как может быть предусмотрена оплата акций

в рассрочку. В частности, учредители при создании акционерного об-

щества должны оплатить не менее 50 % уставного капитала в течение

трех месяцев с момента учреждения общества, а оставшуюся часть –

в течение года со дня регистрации. Таким образом, размещенные и при-

обретенные учредителями акции полностью могут быть и не оплачены._